กว่า JAS จะคายข้อมูลหาพันธมิตรเสริมเขี้ยว เม่าก็ตายเกลื่อน

กลับมาฮอตอีกแล้วพ่อดอกมะลิ บริษัท จัสมิน อินเตอร์เนชั่นแนล (JAS) หลังมีกระแสข่าวว่าอยู่ระหว่างเจรจาขายหุ้นให้กับพันธมิตรทั้งในประเทศและต่างประเทศ ซึ่งเป็นสตอรี่ หรือเรื่องราวเดิม ๆ ที่เคยเกิดขึ้น แต่รอบนี้ (24 ก.ค.62 ) การชี้แจงข่าวต่อตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) มีถึง 3 ครั้ง คือ ก่อนเปิดตลาดเช้า 2 และหลังปิดตลาดอีก 1 ครั้ง

เป็นที่น่าสังเกตว่าการชี้แจงครั้งที่ 3 นั้น มีเนื้อหาสาระชัดเจนและมีรายละเอียดเพิ่มขึ้น

นอกจากนี้พบว่าช่วงเวลาที่ไล่เลี่ยกันนั้น บริษัท โทเทิ่ล แอ็คเซ็ส คอมมูนิเคชั่น (DTAC) ซึ่งเป็นหนึ่งในหลายบริษัทที่มีข่าวว่าสนใจจะซื้อหุ้น JAS ได้แจ้งตลาดหลักทรัพย์ฯ โดยขอปฏิเสธข่าวดังกล่าว ขณะที่ปัจจุบัน DTAC เป็นเพียงค่ายเดียวที่ยังไม่มีธุรกิจบรอดแบนด์ ส่วน JAS มีลูกค้า 3BB ในพอร์ตประมาณ 3 ล้านราย จึงไม่แปลกที่ทั้งคู่ถูกมองว่าเป็นคู่จิ้นกัน

โพสต์ทูเดย์ ขอนำคำชี้แจงของ JAS มาถ่ายทอดโดยไม่ได้มีการดัดแปลงเนื้อหา เพื่อให้นักลงทุนและผู้สนใจได้ใช้ดุลพินิจ และวิเคราะห์เหตุการณ์ในครั้งนี้กันเอง เพราะกระแสข่าวลือการขายหุ้นของ JAS ให้กับโอเปอร์เรเตอร์ในประเทศก็เคยเกิดขึ้นมาแล้วก่อนหน้านี้ (ประมาณเดือนก.ย.2559) แต่สุดท้ายก็ไม่มีอะไรในกอไผ่ (หมายถึงดีลการซื้อ-ขายกิจการ)

แต่ครั้งนั้น กลับมีสตอรี่ หรือเรื่องอื่นมาแทน นั่นก็คือ "พิชญ์ โพธารามิก" โชว์ป๋า ด้วยการประกาศซื้อหุ้นในตลาดคืนเพื่อเรียกความเชื่อมั่น และคงสัดส่วนการเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ โดยปลายปี 2559 เขาได้รับการสนับสนุนเงินกู้จากธนาคารไทยพาณิชย์ วงเงิน 4.25 หมื่นล้านบาท เพื่อเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้น JAS เป็น 72.35 % แต่เบิกจ่ายจริงประมาณ 2.2 หมื่นล้านบาท

สำหรับข่าวเดิมที่เพิ่มเติมในรอบนี้ คือ มีหนังสือพิมพ์ลงข่าวว่า ไม่เพียงโอเปอร์เรเตอร์ในประเทศที่สนใจ JAS แต่เป็นบริษัทต่างชาติด้วย...รอบนี้หอมฟุ้งกว่ารอบที่แล้วว่างั้นเถอะ!

การชี้แจงข่าวของ JAS วันที่ 24 ก.ค.62

- เวลา 08:19:57 น. ตามที่ปรากฎข่าวในหนังสือพิมพ์และสื่อออนไลน์นั้น บริษัท จัสมิน อินเตอร์เนชั่นแนล ขอเรียนชี้แจงว่าบริษัทฯ ไม่ได้เป็นผู้ให้ข่าว และไม่เคยให้ข่าวแต่อย่างใด

- เวลา 09:16:05 น. ตามที่ปรากฎข่าวในหนังสือพิมพ์และสื่อออนไลน์ว่าบริษัท จัสมิน อินเตอร์เนชั่นแนล มีการเจรจาขายหุ้นเพื่อนำเงินไปชำระหนี้นั้น บริษัทฯ ขอเรียนชี้แจงว่าข่าวดังกล่าวไม่ได้เป็นความจริงแต่อย่างใด

- เวลา 17:10:07 น. ตามที่ปรากฏข่าวตามสื่อสิ่งพิมพ์ต่าง ๆ ว่าบริษัท จัสมิน อินเตอร์เนชั่นแนล มีการเจรจาขายหุ้นให้กับพันธมิตรทั้งในประเทศและต่างประเทศหลายรายนั้น บริษัทฯ ขอเรียนชี้แจงว่า ข่าวดังกล่าวนั้นไม่เป็นความจริง และบริษัทฯ ไม่ได้รับแจ้งจากผู้ถือหุ้นรายใหญ่ว่ามีการเปลี่ยนแปลงในส่วนของอัตราส่วนการถือหุ้นในบริษัทฯ แต่อย่างใด

อย่างไรก็ตาม ที่ผ่านมาบริษัทฯ ได้พิจารณาแผนการจัดหาแหล่งเงินทุนรองรับ ทั้งจากตลาดเงิน ตลาดทุน รวมไปถึงการหาพันธมิตรทางธุรกิจเพื่อทำให้ศักยภาพในการแข่งขันทางธุรกิจยังคงดำรงอยู่อย่างต่อเนื่อง โดยมีการเจรจากับธนาคารและพันธมิตรทางธุรกิจ อย่างไรก็ตาม การเจรจาดังกล่าวยังไม่ได้ข้อสรุป นอกจากนี้บริษัทฯ ขอเรียนว่า บริษัทฯ ไม่ได้นำเงินไปชำระหนี้ตามที่เป็นข่าวแต่อย่างใด

ท่ามกลางความโกลาหลข่าวจริง ข่าวลวง วันที่ 24 ก.ค.62 ก็มีรายงานการซื้อขายหลักทรัพย์บนกระดานใหญ่ (บิ๊กล็อต) หุ้น JAS จำนวน 15 ล้านหุ้น ในราคาเฉลี่ยหุ้นละ 6.40 บาท รวมมูลค่า 96.05 ล้านบาท ขณะที่วันเดียวกันนั้นหุ้น JAS มีมูลค่าการซื้อขายอันดับหนึ่งที่ 2,578 ล้านบาท หุ้นปิดตลาดที่ 6.25 บาท ลดลง 0.05 บาท (-0.79 %)

ย้อนหลังไปเมื่อวันที่ 23 ก.ค.62 ราคาหุ้น JAS ปรับลงถึง 17% ปิดที่ 6.30 บาท หลังมีข่าวว่าดีลการซื้อกิจการยังไม่เกิดขึ้น จึงมีแรงขายทำกำไร หลังมีการเก็งกำไรจากข่าวนี้ไปก่อนหน้าแล้ว ส่วนประเด็นที่มีเงินไปชำระหนี้ 2 หมื่นล้านบาทแล้ว จึงไม่จำเป็นต้องขายหุ้นนั้น บทวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) มองว่าไม่น่าจะจริง เพราะ ณ สิ้นไตรมาส 1/62 บริษัทมีเงินกู้ที่ก่อให้เกิดดอกเบี้ยจ่าย (Bearing Debt) ที่เพียง 8.3 พันล้านบาท และมีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุนไม่สูงนักที่ระดับ 0.42 เท่า

บล.ดีบีเอสฯ ระบุว่า แนวโน้มผลการดำเนินงานไตรมาส 2/62 จะลดลงเพราะรายการพิเศษ โดย JAS คาดว่าจะประกาศได้ประมาณต้นเดือนส.ค.62 มีแนวโน้มกำไรสุทธิจะปรับตัวลงมาก เพราะฐานปีที่แล้ว คือ ไตรมาส 2/61 มีกำไรสุทธิสูงถึง 3.6 พันล้านบาท ซึ่งเป็นเพราะมีกำไรพิเศษจากการขายกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานบรอดแบนด์อินเทอร์เน็ต จัสมิน (JASIF) 

แต่ถ้าไม่นับกำไรหลักเป็น 501 ล้านบาท หากให้กำไรหลักไตรมาส 2/62 ทำได้พอๆกับไตรมาส 1/62 ที่ 470 ล้านบาท ก็จะลดลงเพียง 6% สาเหตุหลักมาจาก อัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับลง แต่สัดส่วนค่าใช้จ่ายขาย-บริหารเทียบกับรายได้ที่เพิ่มสูงขึ้น เนื่องจากการแข่งขันในตลาดให้บริการอินเตอร์เน็ตความเร็วสูงที่เพิ่มขึ้นมาก

อย่างไรก็ดี บล.ดีบีเอสฯ คาดว่าเงินปันผลพิเศษที่สูงยังจูงใจ โดยคาดว่าราคาขายสินทรัพย์ เฟส 2 ครั้งที่ 1 ให้กับกองทุน JASIF อยู่ที่ 3.5 หมื่นล้านบาท สำหรับสินทรัพย์เป็นไฟเบอร์ ออฟติคที่ 6.5 แสนคอร์กิโลเมตร หากอ้างอิงอัตรากำไรที่ได้รับจากการขายสินทรัพย์เฟส 1 คาดว่ากำไรก่อนและหลังภาษีเป็น 11.6 และ 9.2 พันล้านบาท ตามลำดับทีเดียว

จึงยังผลให้กำไรสุทธิปี 2562 สูงถึง 11.4 พันล้านบาท เติบโต 104 % และด้วยอัตราการจ่ายปันผลที่ 80 % จึงคาดว่าเงินปันผลต่อหุ้นปี 2562 ของ JAS จะสูงเป็น 1 บาท และคิดเป็นอัตราผลตอบแทนปันผลสูงถึง 15.9 % คาดว่าจะเป็นลำดับต้น ๆในตลาด ทั้งนี้มีสมมุติฐานอัตราการจ่ายปันผลที่ใช้ถือว่าอนุรักษ์นิยม เพราะ 2 ปีก่อนหน้าจ่ายในอัตรามากกว่า 100%

บล.ดีบีเอสฯ คงคำแนะนำ "ซื้อเก็งกำไร" หุ้น JAS เพราะราคาปรับลงมากไป ให้ราคาพื้นฐานที่ 9.78 บาท มีส่วนเพิ่ม หรืออัพไซด์ อีกมาก ประเมินธุรกิจหลักด้วยราคาปิดต่อกำไร (พี/อี เรโช) ปี 2562 ที่ 6.0 เท่า และมูลค่าเงินลงทุน JASIF ที่ราคาพื้นฐาน 11.30 บาท ทั้งนี้ที่ราคาพื้นฐานก็ยังคิดอัตราผลตอบแทนปันผลปี 2562 ที่ยังสูงเป็น 10.3 %

ข้างต้น คือ มุมองของนักวิเคราะห์ที่มีต่อหุ้น JAS ว่ายังมีอนาคตที่สดใส เมื่อพิจารณาจากราคาเหมาะสมที่ให้และอัตราเงินปันผลจ่ายที่ยังจูงใจ 

จากการตรวจสอบข้อมูลการซื้อขายหุ้น JAS ย้อนหลังในรอบ 6 เดือนของปีนี้ พบว่าราคาหุ้นปรับตัวขึ้นต่อเนื่องในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมา หรือปรับขึ้นถึง 2.3 บาท จากราคาปิด 5.55 บาท ในวันที่ 23 พ.ค.มาปิดที่ 7.85 บาท ในวันที่ 19 ก.ค.ที่ผ่านมา ก่อนปรับตัวลงแรงแบบโหม่งโลก

นักวิเคราะห์ระบุว่าราคาหุ้น JAS ที่ปรับตัวขึ้นแรงในรอบ 2 เดือนที่ผ่านมา จนพุ่งขึ้นแตะสูงสุดที่ 8 บาท ด้วยเพราะมีกระแสข่าว 2 ข่าว ข่าวแรก JAS จะมีการขายสินทรัพย์เข้ากองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานบรอดแบนด์อินเทอร์เน็ต จัสมิน (JASIF) หลังจากนั้นมีข่าวลือออกมาว่า JAS จะมีการควบรวมกิจการกับโอเปอร์เรเตอร์ หรือ ค่ายมือถือ ขนาดใหญ่แห่งหนึ่ง

ทั้งหมด คือ เรื่องราวของหุ้น JAS ที่ร้อนแรงเหมือนไฟ (อีกครั้ง) และเช่นเคยกับสตอรี่เดิม ๆที่นักลงทุนคุ้นเคย แต่ก็ยังยอมบินเข้ากองไฟเพราะความโลภ ส่วนการตรวจสอบหุ้น JAS "ภากร ปีตธวัชชัย" กรรมการและผู้จัดการ ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) ตอบคำถามผู้สื่อข่าวสั้น ๆว่า ตลท.ตรวจสอบการซื้อขายหุ้นในตลาดเป็นปกติอยู่แล้ว

กรณีของ JAS ครั้งนี้ การชี้แจงข้อมูล ซึ่งถือว่าเป็นข้อมูลที่มีสาระสำคัญและส่งผลกับราคาหุ้น แต่ใน 1 วันมีการชี้แจงถึง 3 ครั้ง หรือกลัวดอกพิกุลจะร่วง แต่ในโลกแห่งความเป็นจริงของตลาดหุ้น โอกาสเกิดขึ้นรายวินาที โอกาสที่ว่า ก็คือ กำไรและขาดทุน นั่นเอง!