พฤติกรรมของหุ้น New Economy

โดย วรยุทธ พิกุลสวัสดิ์

ในช่วงปีที่ผ่านมานับว่าเป็นหนึ่งในช่วงที่ดีที่สุดของตลาดหุ้นทั่วโลก จากภาวะเศรษฐกิจโลกฟื้นตัวกลับมาเติบโตกันอย่างพร้อมเพรียง เราจึงเห็นการปรับตัวขึ้นของหุ้นทั่วทุกภูมิภาคทั่วโลก รวมถึงประเทศไทยด้วยเช่นกัน

แต่สิ่งหนึ่งที่การปรับตัวขึ้นของหุ้นในแต่ละภูมิภาคในครั้งนี้ที่เหมือนกันอย่างหนึ่งก็คือ เราจะเห็นว่าหุ้นที่มีลักษณะเป็นตัวแทนของ "เศรษฐกิจ ยุคใหม่" หรือ "New Economy" นั้นๆ จะมีการปรับตัวขึ้นได้อย่างโดดเด่น และเป็นกลุ่มที่นำตลาด

ลักษณะของหุ้นในกลุ่ม New Economy นั้นมักจะมีธุรกิจที่มีสินค้าหรือบริการที่เป็นสิ่งใหม่ มีการเติบโตสูงตอบโจทย์ความต้องการของชีวิต ผู้บริโภคในยุคใหม่ มักมีจุดเด่นจากการมีนวัตกรรมหรือมีการเติบโตอยู่บน แนวโน้มทางเศรษฐกิจใหญ่หรือ Mega trend ของประเทศนั้นๆ หรือของโลก

เช่นในช่วงปีที่ผ่านมา หากเราดูหุ้นในสหรัฐ กลุ่มที่ปรับตัวขึ้นมาได้อย่างโดดเด่น จะเป็นกลุ่มเทคโนโลยีที่เป็นบริษัทด้าน Internet หรือ Software ไม่ว่าจะเป็น Facebook Amazon Netflix และ Google หรือที่เรียกกันว่าหุ้นกลุ่ม FANG นั่นเอง ซึ่งเติบโตจากแนวโน้มการใช้อินเทอร์เน็ตในการติดต่อสื่อสาร การบริโภคสื่อออนไลน์ที่เพิ่มขึ้น ตลอดจนการซื้อของออนไลน์

หรือกลุ่มที่ทำด้าน Hardware พวกชิปชิ้นส่วนอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์และคอมพิวเตอร์ เช่น Micron หรือ NVIDIA ที่เติบโตจากแนวโน้มของ Internet of Things รวมถึงกระแสของการขุดเหมืองสกุลเงินดิจิทัลต่างๆ

พฤติกรรมนี้เกิดขึ้นคล้ายกันกับในฝั่งของประเทศจีนที่มีแนวโน้มการเติบโตขึ้นเป็นมหาอำนาจทางเศรษฐกิจอันดับ 1 ของโลกตามสหรัฐ ซึ่งหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีของจีนที่เป็นบริษัท Internet เช่น Tencent Alibaba Baidu หรือกลุ่ม BAT ก็มีการปรับตัวขึ้นมาแรงและเป็น กลุ่มที่นำตลาดเช่นเดียวกันกับกลุ่ม FANG

เนื่องจากการเติบโตของกำไรในระดับสูง จากการที่สินค้าและบริการของบริษัทเหล่านี้เข้ามาเป็นส่วนหนึ่งในชีวิตประจำวันของผู้คนอย่างมากมาย โดยเฉพาะคนจีนและมีการขยายไปในอีกหลายประเทศทั่วโลก ไม่ว่าจะเป็นการติดต่อสื่อสาร การบริโภคสื่อออนไลน์ การเล่นเกม การค้นหาข้อมูลออนไลน์ หรือการซื้อของออนไลน์

นอกจากนี้ หุ้นในประเทศฝั่งเอเชียที่มีธุรกิจเทคโนโลยีผลิตชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์อื่นๆ ก็มีการปรับตัวขึ้นโดดเด่นเช่นกัน เช่น Taiwan Semiconductor ในไต้หวัน หรือ Samsung ในเกาหลีใต้ ที่น่าสนใจ ก็คือมูลค่ากิจการของบริษัทเทคโนโลยี เหล่านี้มีการเติบโตขึ้นมาจนมีขนาดใหญ่มาก

หากเราพิจารณาสัดส่วนของหุ้นในกลุ่มของตลาดเกิดใหม่ (Emerging Market) นั้น ในปี 2017 ที่ผ่านมา กลายเป็นว่า กลุ่มอุตสาหกรรมเทคโนโลยีกลายมาเป็นกลุ่มที่มีสัดส่วนสูงสุดแทนกลุ่มการเงินเสียแล้ว แนวโน้มดังกล่าวทำให้น่าคิดว่าหุ้นในกลุ่มเทคโนโลยี หรือกลุ่มบริษัทที่มีสินค้าหรือบริการที่ตอบโจทย์ผู้บริโภคยุคใหม่ น่าจะมีโอกาสในการเติบโตที่สูงหากบริษัทเหล่านั้นมีความสามารถในการแข่งขันได้ดีพอ

ไปดูกันในฟากฝั่งยุโรปกันบ้าง หุ้นในกลุ่ม New Economy ของยุโรป หากเราไม่พูดถึงกลุ่มเทคโนโลยี ก็น่าจะนึกถึงธุรกิจแบรนด์สินค้าเสื้อผ้าแฟชั่นต่างๆ ที่ตอบโจทย์ไลฟ์สไตล์คนรุ่นใหม่ เช่น Kering ที่เป็นเจ้าของแบรนด์ดังอย่าง Balenciaga Gucci ที่ล่าสุดกลับมาฮิตร้อนแรงมาก หรือ LVMH เจ้าของแบรนด์ดังอย่าง Louis Vuitton ที่มีราคาหุ้นปรับตัวขึ้นร้อนแรงนำตลาดเช่นกัน

ย้อนกลับมาดูที่ไทยของเรา วันนี้เองเราจะเห็นว่าเริ่มมีบริษัททางด้านเทคโนโลยีทยอยเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นไทยกันบ้างแล้ว ซึ่งสังเกตได้เช่นกันว่าบริษัทเหล่านี้ที่มีความสามารถในการแข่งขันที่มากพอ มีกำไรเติบโตสม่ำเสมอ ก็มีราคาหุ้นที่ปรับตัวนำขึ้นไปโดดเด่นเช่นเดียวกันกับบริษัทเทคโนโลยีที่เป็นกลุ่ม New Economy ในต่างประเทศ อาจจะต่างกันที่ว่าบริษัทเทคโนโลยีเหล่านั้นในต่างประเทศสามารถเติบโตจนก้าวข้าม มาเป็นบริษัทขนาดใหญ่ในตลาดของ ประเทศนั้นๆ ได้แล้ว

ในขณะที่ไทยเองหลายบริษัทยังคงมีขนาดเล็กอยู่ แต่ก็น่าจะมีทิศทางการเติบโตไปได้เช่นเดียวกับในต่างประเทศสำหรับบริษัทที่มีความสามารถในการแข่งขัน

อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาในภาพใหญ่ขึ้นมาหน่อย กลุ่มบริษัทเทคโนโลยีอาจจะยังไม่ได้โดดเด่นและเป็นตัวแทนของ New Economy ในประเทศไทยได้ชัดเจนมากนัก แต่กลับกลายเป็นธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับกลุ่มท่องเที่ยวที่นับวันจะมีอิทธิพลต่อระบบเศรษฐกิจไทยสูงขึ้น จึงไม่น่าแปลกใจที่เราได้เห็นพฤติกรรมของหุ้นสนามบิน หุ้นโรงแรม หุ้นเครื่องสำอางที่มีตลาดเป็นนักท่องเที่ยวจีน ที่มีความสามารถในการแข่งขัน ต่างพากันปรับตัวกันขึ้นมาอย่างโดดเด่นเช่นเดียวกันกับหุ้นในกลุ่ม New Economy ในต่างประเทศ

และทั้งหมดนี้ก็เป็นอีกข้อสังเกตที่ทำให้เราได้เห็นถึงพฤติกรรมการปรับตัวขึ้นของหุ้นในกลุ่ม New Economy ทั่วโลกรวมถึงประเทศไทย และอาจใช้เป็นหนึ่งในกลยุทธ์คัดเลือกหุ้นเพื่อการลงทุนได้เช่นกัน