ตลาดหุ้นเกิดใหม่ ยุโรป มาแรง

ฟินโนมีน่า

เข้าสู่เดือนแรกของปีใหม่กันแล้ว ปีที่ผ่านมานับว่าเป็นปีที่ดีของหุ้นโลกเนื่องจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโดยภาพรวมอย่างพร้อมเพรียงกัน

เปิดปีใหม่มานี้เรายังคงเชื่อว่าเป็นปีที่ดีต่อการลงทุนในหุ้นต่อเนื่องจากภาพรวมของเศรษฐกิจที่ยังฟื้นตัวและเติบโตได้อย่างแข็งแกร่ง ทั้งนี้เริ่มเห็นสัญญาณการปรับตัวขึ้นของหุ้นและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในหลายภูมิภาคทั่วโลกตั้งแต่วันเปิดทำการของปีใหม่มานี้

ด้านภาพรวมสำหรับการลงทุนในปี 2561 นี้ มีมุมมองว่าเศรษฐกิจโลกยังเติบโตได้ต่อไปในปีนี้ ทำให้สินทรัพย์ประเภทตราสารทุน ยังคงมีแนวโน้มให้ผลตอบแทนที่ดี เราจึงให้น้ำหนักการลงทุนในตราสารทุนเหนือตราสารหนี้ ในขณะเดียวกันก็มีความระมัดระวังในปัจจัยต่างๆ มากขึ้น

ฟากของกลุ่มธนาคารกลางต่างๆ โดยภาพรวมยังมีการกระตุ้นนโยบายทางการเงินกันต่อไป แต่เริ่มมีสัญญาณยกเลิกการผ่อนคลายทางการเงินบ้างแล้วนำโดยสหรัฐ โดยธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้ประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยสู่ระดับ 1.25-1.50% ลดขนาดงบดุล และยังมีแผนขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 3 ครั้งในปี 2561 นี้ ส่วนธนาคารกลางยุโรป (อีซีบี) ยังคงดอกเบี้ยที่ 0% และขยายระยะเวลาทำคิวอีไปถึงเดือน ก.ย. แม้จะลดวงเงินลงครึ่งหนึ่ง ในขณะที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (บีโอเจ) ยังคงดอกเบี้ย

ด้านตัวเลขเศรษฐกิจของไทยโดยส่วนใหญ่ปรับตัวในทิศทางที่ดีขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ทั้งตัวเลขเงินเฟ้อและตัวเลขส่งออก ยอดขายรถยนต์ และจำนวน ยอดนักท่องเที่ยวที่เติบโตจากปีที่แล้ว อย่างมาก ส่งผลให้ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ปรับเป้าจีดีพีเป็นเติบโต 4.0% อีกทั้งจากสถิติในอดีตเดือน ม.ค. มีแนวโน้มเกิดแจนยัวรี่เอฟเฟกต์ คือ หุ้นมักปรับตัวขึ้นในเดือนนี้ ยาวไปจนถึงไตรมาสแรก

มาดูกันที่ฝั่งเศรษฐกิจสหรัฐยังคงขยายตัวได้ดีต่อเนื่อง ตลาดหุ้นมีการทำจุดสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์รับข่าวดีกฎหมายปฏิรูปภาษี โดยมีการลดภาษีนิติบุคคลจาก 35% เหลือ 21% และมีผลบังคับใช้ตั้งแต่ต้นปีนี้ หุ้นกลุ่มการเงินในสหรัฐเป็นกลุ่มที่ได้รับประโยชน์จากแผนการลดภาษีเป็นอันดับต้นๆ

ในส่วนของเศรษฐกิจจีน โดยภาพรวมยังเติบโตได้ดีโดยเฉพาะตัวเลขจีดีพีไตรมาส 3 ที่เติบโตถึง 6.8% ตามตลาดคาดการณ์ และตัวเลขส่งออกที่เติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง 12.3% ด้านตลาดเกิดใหม่ก็ยังมีการเติบโตที่แข็งแกร่ง

มาที่เศรษฐกิจญี่ปุ่นยังคงมีทิศทางการฟื้นตัว อย่างไรก็ตาม เรายังคงมองว่าตลาดเกิดใหม่และยุโรปมีความน่าสนใจกว่าญี่ปุ่นในแง่ของการเติบโต ฝั่งยุโรปเศรษฐกิจยังฟื้นตัวได้ดี โดย ตัวเลข PMI เริ่มปรับตัวดีขึ้นแตะที่ ระดับ 60 นับว่าสูงสุดในรอบปีนำโดยเยอรมนี

สำหรับปีนี้เป็นอีกปีที่จะมีการเปลี่ยนแปลงหรือเหตุการณ์สำคัญอยู่หลายเหตุการณ์ที่น่าจับตามอง ไม่ว่าจะเป็นการเลือกตั้งในหลายประเทศ เช่น อิตาลี รัสเซีย บราซิล ไทย และสหรัฐ (Mid-term Election) หรือการประชุมธนาคารกลางต่างๆ โดยเฉพาะในฝั่ง ยุโรปที่อาจจะได้เห็นแนวโน้มในการ ยกเลิกการทำคิวอี หลังเศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัวได้ดี

ด้านราคาทองคำฟื้นตัวมาเหนือกว่าบริเวณ 1,300 ดอลลาร์/ออนซ์ จากค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ฟื้นตัว เราจึงยังแนะนำลงทุนในทองคำ 10% เพื่อการกระจายความเสี่ยงให้กับพอร์ต

ในเดือน ม.ค.นี้ เราลดสัดส่วน การลงทุนในหุ้นไทยที่เป็นหุ้นขนาดกลางและขนาดเล็ก หรือมิดแอนด์สมอล แคป 10% เพื่อไปลงทุนในหุ้นไทย ขนาดใหญ่ หรือบิ๊กแคปเพิ่ม 10% เพื่อ รับกับกระแสเงินทุนต่างชาติที่ไหลเข้า โดยยังคงเชื่อว่าปี 2561 น่าจะยังเป็น ปีที่ดีต่อพอร์ตการลงทุนโกลบอลแอบโซลูท รีเทิร์น