TPIPP แรง ติดฟุตซี่ & SET50

เรื่อง บงกชรัตน์ สร้อยทอง

บริษัท ทีพีไอ โพลีน เพาเวอร์ (TPIPP) เป็นหุ้นที่น่าจับตาอีกแห่งหนึ่งเพราะหลายโบรกเกอร์ได้ออกมาระบุว่า วันที่ 15 ธ.ค.จะได้รับการเข้าไปคำนวณใน SET50 ของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) แล้ว ยังจะได้เป็นบริษัทจดทะเบียน (บจ.) ที่ได้รับการเข้าไปคำนวณในดัชนี FTSE Small Cap ด้วย

"ภัคพล เลี่ยวไพรัตน์" รองกรรมการผู้จัดการใหญ่ TPIPP มองว่า การที่บริษัทใดจะได้รับการเข้าไปคำนวณใน SET50 จะสอดคล้องกับนโยบายการลงทุนของ กองทุนบางกองที่มีการระบุชัดเจนว่าต้องอยู่ใน SET50 เท่านั้น เท่ากับว่าเป็นการเพิ่มโอกาสที่กองทุนหรือกลุ่มผู้ลงทุนรายใหญ่เข้ามาลงทุนมากขึ้น จะช่วยเพิ่มสภาพคล่องและการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นด้วย

ทว่าความแรงของหุ้นน้องใหม่ตัวนี้ยังไม่หยุด แม้ราคาหุ้นวิ่งนำไปตั้งแต่วันที่ ผู้บริหารจะพบนักลงทุน ในบ่ายวันเดียวกันมีการประชุมคณะกรรมการ (บอร์ด) และมีวาระเรื่องการจ่ายปันผล ซึ่งนโยบายปันผลของบริษัทไม่น้อยกว่า 50% ของกำไรสุทธิ และปันผลทุกไตรมาสมา 2 ครั้งแล้ว สำหรับการจ่ายเงินปันผลขึ้นอยู่กับสภาพคล่องของบริษัท ซึ่งบริษัทภาระหนี้เป็นศูนย์และมีนโยบายปันผลให้นักลงทุนสม่ำเสมอ

บริษัทไฟเขียวปันผลจากผลการดำเนินงานไตรมาส 3 ในอัตราหุ้นละ 0.06 บาท เตรียมขึ้นเครื่องหมายหมดวันรับเงินปันผลวันที่ 12 ธ.ค.นี้ โดยมีกำหนดจ่ายเงินปันผลวันที่ 27 ธ.ค.นับเป็นการจ่ายเงินปันผลต่อเนื่องทุกไตรมาสนับตั้งแต่เข้าซื้อขายรวมแล้ว 0.26 บาท/หุ้น

"ภัคพล" มองว่า ปีนี้รายได้น่าจะเติบโต 12% เพราะกำลังการผลิตส่วนใหญ่จะเริ่มรับรู้ในปีหน้าแบบเต็มปี โดยสิ้นปีคาดว่ากำลังการผลิตที่มีการรับรู้ รายได้เชิงพาณิชย์ (ซีโอดี) แล้ว 220-290 เมกะวัตต์ คลาดเคลื่อนจากเดิมเล็กน้อย ที่เคยประเมินว่าจะจำหน่ายไฟฟ้าครบทั้ง 440 เมกะวัตต์ ในปีนี้ เนื่องจากความล่าช้าในกระบวนการเริ่มจำหน่ายไฟฟ้าครั้งแรก โดยเฉพาะจากโรงไฟฟ้าถ่านหิน 150 เมกะวัตต์

ทั้งนี้ บริษัทเตรียมเข้าประมูลทุกโครงการโรงไฟฟ้าขยะจากภาครัฐ แต่ยังไม่สามารถประเมินจำนวนเมกะวัตต์ได้ ต้องรอให้ทางการประกาศออกมาก่อน ซึ่งบริษัทพร้อมทุกด้านทั้งประสบการณ์ เทคโนโลยี โดยเฉพาะอย่างยิ่งฐานะการเงินที่มีสภาพคล่องมากเพราะไม่มีหนี้สิน

บริษัทไม่มีนโยบายซื้อโรงไฟฟ้าที่ผลิตไปแล้ว เพราะให้ผลตอบแทนต่ำกว่าการสร้างใหม่ ส่วนการลงทุนโรงไฟฟ้าในต่างประเทศ บริษัทอยู่ระหว่างการศึกษาอย่างต่อเนื่อง แต่ในระยะเวลาอันใกล้คงไม่ใช่เป้าหมายหลัก เนื่องจาก TPIPP จะเน้นในประเทศมากกว่า

สำหรับธุรกิจสถานีบริการน้ำมันเชื้อเพลิงและก๊าซธรรมชาติ (NGV) บริษัทไม่มีนโยบายขยายการลงทุน เนื่องจากจะเน้นที่โรงไฟฟ้าเป็นหลัก ซึ่งมีสถานีบริการ NGV ในเขตกรุงเทพฯ และต่างจังหวัด รวม 12 แห่งด้วย สัดส่วน รายได้ 15% ของงบการเงินปัจจุบัน

โบรกเกอร์ส่วนใหญ่แนะนำให้ถือและเป็นจังหวะเข้าซื้อ โดยบริษัทหลักทรัพย์ (บล.) หยวนต้า มองว่า แม้โครงการใหม่จะซีโอดีช้ากว่าแผนเล็กน้อย แต่กระทบต่อประมาณการเล็กน้อย การเพิ่มประสิทธิภาพในการผลิต และแนวโน้มของการขึ้นค่าไฟฟ้าผันแปร (Ft) หนุนกำไรในระยะสั้น อีกทั้งราคาหุ้นยังมีโอกาสขึ้นได้อีก จากที่มีการลงทุนโครงการใหม่ ภายใต้ฐานะการเงินแข็งแกร่งและวัตถุดิบพร้อม และบริษัทจ่ายปันผลทุกไตรมาส โดยอัตราผลตอบแทนจากปันผลทั้งปีอยู่ที่ 4.5-5%

อีกทั้งเชื่อว่ากำไรจะกลับมาทำระดับสูงสุดใหม่ตั้งแต่ไตรมาส 4 ปีนี้ และยังมีโอกาสชนะโรงไฟฟ้าขยะใหม่เพิ่มในปีหน้า ให้ราคาเหมาะสมที่ 9.50 บาท เท่ากับ บล.ทิสโก้ ที่มองว่า ราคาหุ้นที่ร่วงเป็นจังหวะดีในการซื้อ

บล.ทรีนีตี้ แนะนำให้ซื้อเก็งกำไร ด้วยเหตุผลศักยภาพด้านการผลิตไฟฟ้าพลังงานเชื้อเพลิง RDF รายใหญ่ที่สุดของประเทศไทย พร้อมแรงสนับสนุนจากนโยบายภาครัฐ รวมทั้งทิศทางการเติบโตของรายได้แข็งแรง และจากการปรับขึ้นค่า Ft ราคาที่ลดลงมาสะท้อนความล่าช้าของโครงการในระดับหนึ่งแล้ว ซึ่งมองราคาที่เหมาะสมอยู่ที่ 7.80 บาท