ถึงเวลาของ โมเดอร์นฟอร์ม กรุ๊ป
.....เจียรนัย อุตะมะ
บริษัท โมเดอร์นฟอร์ม กรุ๊ป (MODERN) ผู้ผลิตและจำหน่ายเฟอร์นิเจอร์ครบวงจรแบรนด์ โมเดอร์น ฟอร์ม ภายใต้การบริหารงานของ
“ทักษะ บุษยโภคะ” ประธานกรรมการบริหาร ปีนี้ผลประกอบการฟื้นตัวตามกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ ส่งผลให้เฟอร์นิเจอร์และงานในมือสิ้นเดือน มิ.ย. เพิ่มเป็น 1,000 ล้านบาท รอรับรู้รายได้จนถึงปีหน้าเพิ่มขึ้น 43% จากช่วงเดียวกันของปี 2552ครึ่งแรกปี 2553 บริษัทมียอดขาย 1,388 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 25% จากครึ่งแรกปี 2552 และกำไรสุทธิพุ่งสูงถึง 50% เป็น 170 ล้านบาท
ล่าสุดผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2553 ของ MODERN ออกมามีกำไรสุทธิ 86 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 48% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนและเพิ่มขึ้น 1.4% จากไตรมาสแรก ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์ในตลาดประเมินไว้ 7.6% เพราะอัตรากำไรขั้นต้นลดลง แม้ว่าอัตราการเติบโตของยอดขายจะเป็นไปตามคาด
อัตรากำไรขั้นต้นไตรมาส 2 ปีนี้ของ MODERN อยู่ที่เพียง 34.2% ลดลงจาก 34.54% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องมาจากต้องจ่ายค่าล่วงเวลาที่ทำให้งานแล้วเสร็จส่งมอบตามกำหนดเนื่องมาจากได้รับผลกระทบจากสถานการณ์ทางการเมือง
“
ทักษะ” กล่าวว่า ตามปกติผลประกอบการครึ่งปีแรกจะคิดเป็นเพียง 42% ของผลประกอบการทั้งปี ดังนั้นจึงเชื่อว่าครึ่งหลังปีนี้ผลประกอบการจะดีกว่าครึ่งปีแรกนักวิเคราะห์ บล.เคจีไอ (ประเทศไทย) คาดว่าปีนี้ MODERN จะมียอดขายเพิ่มขึ้น 14% จากปี 2552 เป็น 2,600 ล้านบาท โดยโรงงานของบริษัทมีการใช้กำลังการผลิตสูงถึง 90% เพิ่มขึ้นจาก 70% เมื่อปี 2552 เพราะการเพิ่มผลิตภัณฑ์ใหม่ ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจาก 36.4% ในปี 2552 เป็น 36.8%
ทั้งนี้ คาดว่าปีนี้บริษัทจะมีกำไรสุทธิรวมกำไรพิเศษ 6.86 หมื่นล้านบาท โดย MODERN ขายหุ้น Interface Modernform (IMC) 30% คืนให้ Interface Overseas Holding
เขาเชื่อว่าแนวโน้มของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ดี แต่แนวโน้มการลงทุนสำนักงานยังไม่ฟื้นตัวนัก อย่างไรก็ตามคาดว่าปีหน้าบริษัทจะมียอดขายเติบโต 1520% จากปีนี้
นักวิเคราะห์ บล.เคจีไอ ประเมินว่า ผลจากการที่เศรษฐกิจในประเทศฟื้นตัว จะมีการลงทุนในสำนักงานเพิ่มขึ้น ที่จะส่งผลดีต่อเฟอร์นิเจอร์สำนักงานที่จะช่วยชดเชยรายได้จากเฟอร์นิเจอร์บ้านที่คาดว่าจะชะลอตัวในปี 2554
ผลจากการที่ MODERN มีส่วนแบ่งการตลาดเฟอร์นิเจอร์สำนักงานสูงถึง 30% จะส่งผลให้กำไรสุทธิปีหน้ายังสูงถึง 376 ล้านบาท และคาดว่ากำไรจากธุรกิจปกติจะเติบโตสูงถึง 13.4% จากปี 2553 ที่คาดว่าจะมีกำไรสุทธิ 332 ล้านบาท
MODERN เป็นหุ้นจ่ายปันผลสูง นโยบายปันผลว่าสูงแล้วคือ 60% ของกำไรสุทธิ แต่ช่วง 5 ปีที่ผ่านมาบริษัทนี้จ่ายเกินเป็นถึง 70% ของกำไรสุทธิ
บล.เคจีไอ คาดว่า ปีนี้ MODERN จะจ่ายปันผล 3.85 บาทต่อหุ้น หรือให้อัตราผลตอบแทนปันผล 9.2% เนื่องมาจากเป็นบริษัทที่ปลอดหนี้และมีเงินสดมาก และคาดว่า 3 ปีหน้า MODERN จะเป็นหุ้นที่ให้อัตราผลตอบแทนปันผลเฉลี่ย 9.1% ต่อปี
ดังนั้น จึงไม่ประหลาดใจหากบริษัทนี้ที่มีผู้ถือหุ้นเป็นกองทุนที่ถือหุ้นไว้ระยะยาวทำให้หุ้นนี้จึงไม่มีการซื้อขายมากนัก
บริษัทนี้ก่อตั้งมานานนับ 30 ปี โดยทักษะและเพื่อนสมัยเรียนที่โรงเรียนอัสสัมชัญ คอมเมิร์ช รวม 5 คน มีโรงงานผลิตเฟออร์นิเจอร์ 3 โรงงาน ที่ผลิตเฟอร์นิเจอร์ขายลูกค้าที่รายได้ระดับกลางล่าง เริ่มต้นด้วยการเป็นผู้ผลิตเฟอร์นิเจอร์สำนักงาน ขยายมาเป็นผู้ผลิตเฟอร์นิเจอร์บ้าน เฟอร์นิเจอร์นอกบ้าน เฟอร์นิเจอร์สำหรับผู้สูงอายุ และวัสดุสำเร็จรูป
MODERN เป็นบริษัทแรกที่ออกจากการเป็นร้านค้าขายเฟอร์นิเจอร์ในห้างสรรพสินค้าออกมาค้าปลีกมีโชว์รูมของตัวเองประมาณ 10 แห่ง และขายเฟอร์นิเจอร์ให้ผู้ประกอบการโครงการ ทั้งนี้ คู่แข่งขันคือ เฟอร์นิเจอร์ยี่ห้อ อินเด็กซ์ และเอสบี เฟอร์นิเจอร์
อย่างไรก็ตาม การเข้ามาตั้งศูนย์เฟอร์นิเจอร์ของอีเกียในปีหน้า เฟอร์นิเจอร์แบรนด์สวีเดน นั้นเชื่อว่า MODERN ไม่ได้ รับผลกระทบเพราะเน้นขายโครงการมาก กว่าขายปลีกร
นอกจากนั้น อีเกียยังเป็นเฟอร์นิเจอร์ที่เน้นเจาะตลาดสำหรับผู้ที่มีรายได้ระดับกลางบนที่เน้นขายเฟอร์นิเจอร์อายุการใช้งาน 23 ปี ที่ไม่เป็นที่นิยมของคนเอเชียที่ชื่นชอบเฟอร์นิเจอร์อายุการใช้งานยาวนาน
