แบงก์คาด กนง. ไม่ลดดอกเบี้ย

เชาว์ เก่งชน กรรมการผู้จัดการ บริษัท ศูนย์วิจัยกสิกรไทย เปิดเผยว่า การประชุม กนง.รอบวันที่ 27 ก.ย.นี้จะเป็นรอบที่มีความกดดันสูง เพราะถูกจับตาและถูกกดดันจากหลายฝ่าย โดยพุ่งเป้าไปที่การลดดอกเบี้ยเพื่อช่วยพยุงค่าเงินบาท

"ผมเชื่อว่ารอบนี้ กนง.ยังคง ดอกเบี้ยไว้ที่ 1.50% ตามเดิม เพราะหากลดดอกเบี้ย จะทำให้ กนง.ถูกโจมตีได้ว่าถูกการเมืองเข้าแทรกแซงจนทำให้ต้องลดดอกเบี้ย ไม่ได้ลดจากเหตุผลของเสถียรภาพเศรษฐกิจที่แท้จริง แต่หากไม่มีการลดดอกเบี้ยรอบนี้ก็ต้องจับตาว่ารอบหน้าจะมีโอกาสหรือไม่ กนง.ต้องจับตาตัวเลขส่งออกประกอบ เพราะแม้วันนี้ส่งออกสามารถโตได้ 7-8% ต่อเดือน แต่หากช่วง 4 เดือนที่เหลือส่งออกโตลดลงมาอยู่ระดับ 5% ทุกคนอาจพุ่งเป้าไปที่ ธปท.อีกว่า เพราะ ธปท.ไม่ลดดอกเบี้ย ทำให้ค่าเงินบาท ที่แข็งค่ากระทบต่อการส่งออก" เชาว์ กล่าว

สันติธาร เสถียรไทย ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยเศรษฐกิจ ภูมิภาคเอเชีย บริษัท เครดิตสวิส เปิดเผยว่า การแข็งค่า ของเงินบาทเป็นผลมาจากการเกินดุลบัญชีเดินสะพัดของไทยที่เกินดุลสูง มาก เนื่องจากการส่งออกขยายตัวดี แต่การนำเข้าไม่ขยายตัวสะท้อนว่า ไม่มีการลงทุนเอกชน หรือกระทั่งการลงทุนภาครัฐเองในไตรมาสนี้ก็ชะลอลงไปพอสมควร

"การไม่ลงทุน ไม่มีการนำเข้า ดุลบัญชีเดินสะพัดที่สูงก็กดดันให้เงินบาทแข็งค่า อย่างไรก็ดีเมื่อดูปริมาณเงินที่เข้ามาในพันธบัตรไทยเทียบกับประเทศเพื่อนบ้านในภูมิภาคถือว่าน้อย"

สันติธาร กล่าวว่า "หากถามว่า การแข็งค่าของเงินบาทจากการเกินดุลบัญชีเดินสะพัดน่าห่วงหรือไม่ ต้อง บอกว่าน่าห่วงเหมือนกัน แต่เงินบาทก็ไม่ได้แข็งไปกว่าสกุลเพื่อนบ้านมาก ทำให้ไม่น่าห่วงในแง่ของความสามารถในการแข่งขัน เพราะส่วนหนึ่งที่บาทแข็งเป็นเพราะดอลลาร์สหรัฐอ่อน แต่ประเด็นที่น่าห่วงจากเงินบาทแข็ง คือ ผลกระทบต่อเอสเอ็มอี เพราะ 70% ของเอสเอ็มอีทั้งหมดไม่มีการซื้อป้องกันความเสี่ยงค่าเงิน ทำให้เวลาส่งออกไปได้ดอลลาร์กลับมาเป็นเงินบาทน้อยลงก็จะไปกดกำไร จากส่งออกที่เอสเอ็มอีก็เสียเปรียบอยู่แล้ว พอมาถูกกระทบด้วยค่าเงินอีกจึงเป็นผล กระทบสองดอก ซึ่งมีผลกระทบต่อเศรษฐกิจ คือ เศรษฐกิจไม่กระจายไปสู่เอสเอ็มอี ซึ่งส่งผลต่อไปที่ธนาคารพาณิชย์ ภาคอสังหาริมทรัพย์ กลุ่ม ค้าปลีก ทำให้การจ้างงานไม่โต แม้ว่าอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจ (จีดีพี) เราจะโตได้ดี" สันติธาร กล่าว

สันติธาร กล่าวว่า ผลกระทบ จากค่าเงินบาทแข็งก็เห็นผลบ้างแล้ว และแนวโน้มค่าเงินบาทอาจจะแข็งค่าได้อีก จากดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงได้อีก เพราะสกุลเงินหลักดี ยูโรฟื้นตัวดี ทำให้ทางการอาจจะประกาศลดคิวอีลง ทำให้เงินยูโรแข็ง ขณะที่เศรษฐกิจสหรัฐ มีปัญหาจากพายุ เงินเฟ้อก็ยังไม่ได้ตามกรอบ ทำให้ทิศทางค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าอีก

สำหรับการเคลื่อนไหวของค่าเงินบาท เมื่อวันที่ 18 ก.ย.ที่ผ่านมา เปิดตลาดที่ระดับ 33.10 บาท/ดอลลาร์ แข็งค่าจากต้นปีถึงปัจจุบันประมาณ 8%

อมรเทพ จาวะลา หัวหน้าส่วนวิจัยเศรษฐกิจและตลาดการเงิน สายบริหารความเสี่ยง สำนักวิจัยธนาคารซีไอเอ็มบี ไทย กล่าวว่า ตลาดจับตาเวทีการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) วันที่ 19-20 ก.ย.นี้ หากเฟดส่งสัญญาณหรือวิธีการปรับลดงบดุลออกมาแล้วตลาดตอบรับ แนวโน้มอาจทำให้สกุลเงินดอลลาร์กลับมาแข็งค่าได้บ้าง แต่หากตลาดไม่ตอบรับท่าทีเฟด แน่นอนว่าเงินทุนไหลเข้ายังคงมีอยู่

"ทางรอดไม่ใช่แก้ที่การลดดอกเบี้ย แต่ ธปท.ควรนำเครื่องมือทางการเงินออกมาใช้ให้มากขึ้น เพราะมาตรการที่ ธปท.ใช้ถือว่าอ่อนเกินไป ไม่ว่าจะเป็น การลดออกพันธบัตรระยะสั้น ใช้ทุน สำรองซื้อดอลลาร์เพื่อพยุงเงินบาท เครื่องมือที่ ธปท.สามารถนำออกมาใช้ได้อีก เช่น เอาทุนสำรองออกไปลงทุนต่างประเทศ หรือการใช้นโยบายดูแลเงินทุนเคลื่อนย้ายเพิ่ม เช่น มาตรการสกัดเงินไหลเข้าที่เข้ามาในตลาดเงิน เป็นต้น" อมรเทพ กล่าว