กลุ่มเดินเรือฟื้น

ทีมข่าวตลาดทุน-หุ้น

ทริสเรทติ้ง ออกรายงานเมื่อวันที่ 31 ส.ค.ที่ผ่านมา คาดว่าอุตสาหกรรมเรือขนส่งสินค้าแห้งเทกองจะอยู่ในภาวะฟื้นตัวในระยะ 2-3 ปีข้างหน้า ปัจจัยสนับสนุนสำคัญจากจำนวนเรือส่วนเกินที่คลี่คลายความกดดันลง โดยส่วนหนึ่งเกิดจากอัตราการปลดระวางเรือเก่าในระดับสูงกับการส่งมอบเรือที่สั่งต่อไว้ไม่เป็นไปตามแผนในภาวะที่อุตสาหกรรมเผชิญกับความยากลำบาก

นอกจากนี้ ประเด็นเกี่ยวกับกฎเกณฑ์ทางด้านสิ่งแวดล้อมเรื่องการจัดการน้ำถ่วงเรือและการจำกัดปริมาณค่ากำมะถันในน้ำมันเชื้อเพลิงที่จะมีผลบังคับใช้ในปี 2562-2563 ก็จะส่งผลเร่งให้มีการปลดระวางเรือมากยิ่งขึ้นสำหรับเรือเก่าและเรือที่ไม่คุ้มค่าในเชิงธุรกิจ อีกทั้งยังมีผลทำให้เกิดการชะลอการสั่งต่อเรือใหม่ เนื่องจากความไม่แน่นอนในเรื่องการออกแบบติดตั้งระบบเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดใหม่ต่างๆ

สอดคล้องกับผลการดำเนินงานบริษัทจดทะเบียน กลุ่มเดินเรือไตรมาส 2 ที่พลิกมามีกำไร 370 ล้านบาทจากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ขาดทุน 716 ล้านบาท ส่งผลให้ครึ่งแรกปีนี้มีผลขาดทุน 201 ล้านบาท ลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีผลขาดทุน 2,420 ล้านบาท

ทริสเรทติ้งคงอันดับเครดิตองค์กรของ บริษัท พรีเชียส ชิพปิ้ง (PSL) ที่ระดับ BBB- และคงอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันของบริษัทที่ระดับ BB+

อันดับเครดิตดังกล่าวสะท้อนถึงลักษณะที่มีความผันผวนสูงของอุตสาหกรรมเรือขนส่งสินค้าแห้งเทกอง ตลอดจนผลงานที่ยาวนานของบริษัทในธุรกิจขนส่งสินค้าแห้งเทกอง และความสามารถในการบริหารธุรกิจในช่วงที่อุตสาหกรรมอยู่ในภาวะตกต่ำอย่างรุนแรง

ในขณะเดียวกัน ทริสเรทติ้งยังปรับแนวโน้มอันดับเครดิตของ PSL เป็นคงที่ จากลบด้วย ทั้งนี้การปรับแนวโน้มอันดับเครดิตดังกล่าวสะท้อนถึงภาวะตลาดขนส่งสินค้าแห้งเทกองที่ปรับตัวดีขึ้นอันเป็นผลมาจากสถานการณ์ทั้งในด้านความต้องการขนส่งและปริมาณเรือที่ดีขึ้น

บริษัทเป็นเจ้าของและประกอบธุรกิจเรือขนส่งสินค้าแห้งเทกองแบบไม่ประจำเส้นทาง ณ วันที่ 25 ส.ค. 2560 บริษัทมีเรือขนส่งสินค้าแห้งเทกองจำนวนทั้งสิ้น 36 ลำ ด้วยระวางบรรทุกรวมขนาด 1.59 ล้านเดทเวทตัน อายุเฉลี่ยของกองเรืออยู่ที่ 5.28 ปี

ความเสี่ยงทางธุรกิจของ PSL เกิดจากลักษณะของอุตสาหกรรมเรือขนส่งสินค้าแห้งเทกองที่มีความผันผวนสูงในช่วงที่ผ่านมา อุตสาหกรรมได้เผชิญกับภาวะตกต่ำที่ยาวนานซึ่งกินเวลามากกว่า 5 ปี ดัชนีค่าระวางเรือ (BDI) ที่ใช้เป็นดัชนีอ้างอิงค่าระวางเรือ (TC) ลดลงมาอยู่ในระดับต่ำที่สุดเป็นประวัติการณ์ที่ค่าเฉลี่ย 673 จุดในปี 2559

อย่างไรก็ตาม ภาวะอุตสาหกรรมปรับตัวดีขึ้นตั้งแต่ช่วงปลายปี 2559 จากผลความต้องการที่เติบโตขึ้นและความกดดันด้านกองเรือที่ลดลง โดยดัชนี BDI มีค่าเฉลี่ยอยู่ที่ 975 จุดในช่วงครึ่งแรกของปี 2560

รายงานทริสฯ ระบุว่า ผลการดำเนินงานของ PSL ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงครึ่งแรกของปี 2560 ตามภาวะอุตสาหกรรมที่ดีขึ้น ค่าระวางเรือเฉลี่ยของบริษัทปรับเพิ่มขึ้น 37.4% จาก 6,476 ดอลลาร์สหรัฐ/วัน/ลำเรือในปี 2559 มาอยู่ที่ 8,899 ดอลลาร์/วัน/ลำเรือในช่วงครึ่งแรกของปี 2560

ทริสเรทติ้งคาดหมายว่าค่าระวางเรือเฉลี่ยของ PSL จะอยู่ระหว่าง 8,500-9,500 ดอลลาร์/วัน/ลำเรือในปี 2560-2562 ภายใต้สมมติฐานว่าอุตสาหกรรมฟื้นตัว