แนะทุ่มงบคลังหนุนศก.

โพสต์ทูเดย์ - ผลวิจัยชี้มาตรการคลังช่วยเศรษฐกิจพ้นภาวะถดถอยได้ดี ลดข้อจำกัดนโยบายการเงินได้

นักวิจัยจากมหาวิทยาลัยแคลิฟอร์เนีย ได้เสนอรายงานในงานประชุมวิชาการประจำปีของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่แจ็กสันโฮล ว่า การใช้มาตรการทางการคลังในยามที่ประเทศเกิดภาวะถดถอยนั้น จะช่วยเพิ่มการเติบโตทางเศรษฐกิจได้โดยไม่เพิ่มภาระถาวรต่อหนี้สาธารณะมากเกินไป แม้ว่าจะมีหนี้ที่สูงอยู่แล้วก็ตาม

อลัน โอเออร์บาช และยูรีย์ โกรอดนิเชนโก ระบุในรายงานว่า จากการศึกษาตัวอย่างในช่วงทศวรรษที่ 80 พบว่าการใช้นโยบายการคลังแบบขยายตัวในขณะที่เศรษฐกิจกำลังอ่อนแอนั้น ไม่เพียงแต่จะช่วยกระตุ้นการเติบโต แต่ยังช่วยลดหนี้ต่อจีดีพีและซีดีเอส สเปรด ในพันธบัตรรัฐบาลได้อีกด้วย ทว่า การใช้มาตรการทางการคลังในช่วงที่เศรษฐกิจดีอยู่แล้ว จะกลายเป็นการเพิ่มภาระหนี้และชะลอการเติบโตทางเศรษฐกิจในระยะยาว

ผลการศึกษาดังกล่าวนับเป็นข่าวดีของธนาคารกลางโลกหลายแห่ง ตั้งแต่เฟดไปจนถึงธนาคารกลางยุโรป (อีซีบี) ซึ่งพบข้อจำกัดของการใช้นโยบายการเงินต่อการรับมือวิกฤตที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต จากอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำอยู่แล้ว แต่ยังไม่สามารถผลักดันอัตราเงินเฟ้อให้สูงขึ้นได้

ทั้งนี้ รัฐบาลสหรัฐกำลังอยู่ระหว่างความพยายามขยายเพดานหนี้ ซึ่ง สตีเวน มนูชิน รัฐมนตรีคลังสหรัฐ ได้เตือนก่อนหน้านี้ว่า หากสภาคองเกรสไม่อนุมัติการขยายเพดานภายในวันที่ 29 ก.ย. จะทำให้รัฐบาลไม่มีงบประมาณจ่ายหน่วยงานต่างๆ (ชัตดาวน์)

ด้านนักวิชาการจากมหาวิทยาลัยวิสคอนซิน ระบุในรายงานว่า สหรัฐมีแนวโน้มจะเผชิญการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดต่อเนื่องเมื่อเทียบกับประเทศอื่นๆ เนื่องจากสหรัฐอยู่ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยของโลก ทำให้มีทุนไหลเข้าสหรัฐโดยตลอด และแนะนำให้ลดความไม่สมดุลด้วยการใช้มาตรการทางการคลัง