จับสัญญาณดอกเบี้ยเฟด

ตลาดจับตาทิศทางดอกเบี้ย-ลดงบดุลหลังประชุมเฟด กังวลเร่งขึ้นดอกเบี้ยทำต้นทุนกู้ยืมพุ่ง

สำนักข่าวรอยเตอร์ส รายงานว่า ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเคลื่อนไหวอยู่ใกล้เคียงกับระดับต่ำสุดในรอบ 13 เดือน ระหว่างการซื้อขาย เมื่อวันที่ 25 ก.ค.ที่ผ่านมา ก่อนการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ระหว่างวันที่ 25-26 ก.ค.นี้ ท่ามกลางตลาดที่คาดการณ์การชะลอการขึ้นดอกเบี้ย เนื่องจากเศรษฐกิจสหรัฐยังไม่แข็งแกร่งเพียงพอ ขณะที่เศรษฐกิจยุโรปและจีนกำลังฟื้นตัว

สำนักข่าวซีเอ็นบีซี ระบุว่า ตลาดกำลังกังวลว่าเฟดจะเร่งการเลิกนโยบายการเงินผ่อนคลายเร็วเกินไป และทำผิดพลาดเช่นเดียวกับปี 1994 ซึ่งเฟดใช้นโยบายการเงินเข้มงวดขณะที่เศรษฐกิจยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ ส่งผลให้เกิดการเทขายตราสารหนี้ จนทำให้ผลตอบแทนซึ่งเคลื่อนไหวสวนทางกับราคาปรับขึ้นไป ส่งผลให้ต้นทุนในการกู้ยืมสูงขึ้นและบางบริษัทล้มละลาย โดยจากผลสำรวจของแบงก์ออฟอเมริกา เมอร์ริลลินช์ พบว่า ความผิดพลาดของเฟดเป็นอันดับ 2 ที่นักลงทุนกังวล

ซีเอ็นบีซี ระบุว่า เอกชน รัฐบาล และบุคคลธรรมดา ก่อหนี้เพิ่มขึ้นนับตั้งแต่เฟดใช้นโยบายการเงินผ่อนคลายหลังปี 2008 โดยปริมาณหนี้เพิ่มขึ้น 35% จาก 35.1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ (ราว 1,175 ล้านล้านบาท) ในปี 2008 เป็น 47.5 ล้านล้านดอลลาร์ (ราว 1,586 ล้านล้านบาท) ในไตรมาสแรกปีนี้

นอกจากนี้ ตลาดยังจะจับตาแนวทางการลดขนาดงบดุล 4.5 ล้านล้านดอลลาร์ (ราว 150 ล้านล้านบาท) ที่เพิ่มขึ้นมาจากการใช้มาตรการซื้อคืนพันธบัตร (คิวอี) โดยบลูมเบิร์กเปิดเผยผลสำรวจผู้สังเกตการณ์ตลาด พบว่า เฟดจะประกาศการลดขนาดงบดุลภายในเดือน ก.ย.นี้ และมีเพียง 13% เท่านั้นที่คาดว่าเฟดจะเปิดเผยภายในการประชุมครั้งนี้

ขณะที่ตลาดต่างคาดการณ์ว่าเฟดจะยังไม่ขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมครั้งนี้ ส่วนความน่าจะเป็นที่เฟดจะขึ้นภายในเดือน ธ.ค.ที่จะถึงนี้อยู่ที่ 48%

ขณะเดียวกัน รอยเตอร์ส รายงานว่า แนวโน้มการเตรียมหันมาใช้นโยบายการเงินเข้มงวดในยุโรปและประเทศอื่นๆ ยังสร้างความยุ่งยากให้กับเฟด และกดดันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ข่าวอื้อฉาวเกี่ยวกับความพยายามแทรกแซงการเลือกตั้งสหรัฐปี 2016 ของรัสเซียยังกดดันค่าเงินดอลลาร์และแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อขยายตัวขึ้นด้วย

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (บีโอเจ) เปิดเผยรายงานการประชุมวันที่ 15-16 มิ.ย.ที่ผ่านมา โดยสมาชิกบางคนระบุว่า บีโอเจต้องอธิบายการจัดการนโยบายการเงินให้ชัดเจน เช่นเดียวกับผลกระทบจากการลดขนาดการกระตุ้นเศรษฐกิจ ขณะที่สมาชิกบางคนยังคงระบุว่า อัตราเงินเฟ้อญี่ปุ่นยังคงห่างไกลจากเป้าหมายที่ 2% และการเปิดเผยข้อมูลการลดขนาดคิวอีจะสร้างความปั่นป่วนกับตลาด

ทั้งนี้ ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าอยู่ที่ราว 111 เยน/ดอลลาร์ หลังเมื่อวันที่ 24 ก.ค.ที่ผ่านมา อ่อนค่าลงไปแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือน มิ.ย.