ต้องกังวลกับ Grexit ไหม
จิรวัฒน์ สุภรณ์ไพบูลย์ & ผู้บริหารสายงานธุรกิจบริการไพรเวทแบงค์ & ธนาคารกสิกรไทยแล้วก็เป็นไปตามคาด สัปดาห์ที่ผ่านมาสหภาพยุโรป (อียู) และกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (ไอเอ็มเอฟ) ซึ่งเป็นเจ้าหนี้ ได้บรรลุข้อตกลงเบื้องต้นเกี่ยวกับการเบิกจ่ายเงินกู้งวดใหม่ (รอบที่ 4) แก่กรีซแล้ว
จิรวัฒน์ สุภรณ์ไพบูลย์ & ผู้บริหารสายงานธุรกิจบริการไพรเวทแบงค์ & ธนาคารกสิกรไทย
แล้วก็เป็นไปตามคาด สัปดาห์ที่ผ่านมาสหภาพยุโรป (อียู) และกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (ไอเอ็มเอฟ) ซึ่งเป็นเจ้าหนี้ ได้บรรลุข้อตกลงเบื้องต้นเกี่ยวกับการเบิกจ่ายเงินกู้งวดใหม่ (รอบที่ 4) แก่กรีซแล้ว
กรีซนับเป็นประเทศที่ประสบปัญหาภาระหนี้ที่สูงที่สุดในกลุ่มยูโรโซน ขณะนี้มีภาระหนี้สูงถึง 179% ของจีดีพี หรือหากคิดเป็นมูลค่าคงค้างของพันธบัตรกรีซในระบบจะอยู่ที่ประมาณ 5.3 หมื่นล้านยูโร
ทั้งนี้ กรีซจะมียอดหนี้ที่จะครบกำหนดชำระในเดือน ก.ค.ที่จะถึงนี้สูงถึง 6,000 ล้านยูโร แน่นอนว่าหากกรีซไม่สามารถเบิกเงินกู้รอบใหม่นี้ได้ทันก็จะหมายถึงการผิดนัดชำระหนี้ในทันที
แต่การได้รับอนุมัติการเบิกเงินกู้รอบใหม่นี้ กรีซก็ต้องแลกมาด้วยข้อตกลงที่หมายรวมถึงการออกมาตรการรัดเข็มขัดครั้งใหม่ และการปฏิรูปภาษี รวมถึงการลดเงินบำนาญและการปรับขึ้นภาษีทางอ้อม ที่จะนำมาสู่ความไม่พอใจของประชาชนในประเทศ
อย่างไรก็ดี ข้อตกลงดังกล่าว กรีซต้องได้รับการอนุมัติโดยสภา คาดว่า จะลงมติต่อข้อตกลงดังกล่าวในวันที่ 13 พ.ค. ในขณะที่รัฐมนตรีคลังของ ยูโรโซนจะประชุมกันเพื่ออนุมัติข้อตกลงนี้ในวันที่ 22 พ.ค. เพื่อที่จะให้ทันต่อการเบิกเงินกู้รอบใหม่เพื่อชำระหนี้ที่กำลังจะครบกำหนด
นอกจากนี้ ตลาดยังประเมินด้วยว่า ถ้าผลประชุมในเดือน พ.ค.นี้ ไอเอ็มเอฟไม่ติดประเด็นอะไรและสภากรีซก็อนุมัติแบบไม่มีเงื่อนไข
คาดว่าอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรกรีซก็มีแนวโน้มที่จะลดลงได้ต่อ และมีโอกาสสูงที่ธนาคารกลางยุโรป (อีซีบี) จะนำพันธบัตรกรีซเข้ามาอยู่ในโปรแกรมการซื้อคืน หรือ คิวอี ย่อมจะเป็นผลดีต่อกรีซเอง
ไม่ว่าจะเป็นเรื่องของความน่าเชื่อถือ และต้นทุนทางการเงินที่จะปรับ ลดลงในอนาคต ปัจจุบันส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกรีซ กับเยอรมนีอายุคงเหลือ 10 ปี (Credit Spread) อยู่ที่ 5.66% ปรับลดลงต่อเนื่องหลังจากทำจุดสูงสุดที่ระดับ 33.14% ในปี 2554
สะท้อนให้เห็นถึงความกังวลที่ลดลงของนักลงทุนในตลาดเรื่อยมา เช่นเดียวกับดัชนีตลาดหุ้นกรีซ ก็ปรับตัวขึ้นนับตั้งแต่ต้นปีที่ผ่านมาแล้วกว่า 14%
ภาพของตลาดทุนจึงสะท้อนให้เห็นว่า ณ วันนี้ตลาดคงไม่ได้กังวลกับ กรณีเกร็กซิต (Grexit) ในระดับที่มากเหมือนในช่วงปี 2554 เสียแล้ว ทำให้สินทรัพย์เสี่ยงทั้งหุ้นและตราสารหนี้ของทางฝั่งยุโรปคงเป็นที่สนใจของ นักลงทุนเพิ่มขึ้นได้เช่นกัน
