สถานการณ์การเมืองโลกร้อน

โดย...มณฑล จุนชยะ  ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุน บลจ.วรรณ [email protected]

หากรวมสถานการณ์โลก ณ ตอนนี้ คงไม่มีประเด็นไหนร้อนไปกว่าความตึงเครียดในตะวันออกกลาง โดยมีศูนย์กลางอยู่ที่ซีเรีย หลังสหรัฐระดมยิงโทมาฮอว์กถล่มฐานทัพซีเรีย เพื่อตอบโต้รัฐบาลซีเรียที่ใช้อาวุธเคมีในเขตยึดครองของกบฏ จนทำให้มีพลเรือนเสียชีวิตอีกทั้งการเคลื่อนพลของกองเรือสหรัฐมุ่งหน้าเข้าสู่คาบสมุทรเกาหลี ซึ่งเป็นประเด็นที่จะต้องติดตามเกี่ยวกับความรุนแรงดังกล่าวจะขยายวงกว้างขึ้นหรือไม่ เนื่องจากการเกิดสงครามย่อมไม่ส่งผลดีต่อภาพการลงทุนแน่นอน

อย่างไรก็ดี ในแง่มุมของตลาดการเงิน แม้ว่าจะไม่มีการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ในเดือนเม.ย. แต่การทยอยให้สัมภาษณ์ของสมาชิกแต่ละท่าน เรื่องการลดขนาดงบดุลของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อาจสร้างความกังวลให้กับตลาดได้ในระยะสั้น อีกทั้งเศรษฐกิจสหรัฐยังคงต้องเผชิญกับความเสี่ยงหลัง โดนัลด์ ทรัมป์ ไม่สามารถผลักดันร่างกฎหมายประกันสุขภาพใหม่เข้าสภาได้ โดยตลาดอาจเริ่มพูดถึงความเป็นไปได้ที่จะปรับลดประมาณการผลประกอบการของบริษัทที่อิงกับเศรษฐกิจในประเทศลง หากผลประกอบการไม่ดีตามที่ตลาดคาด

สำหรับปัจจัยในประเทศที่จะเป็นแรงหนุนสำหรับเดือน เม.ย. ก็คงเป็นเรื่องของผลการดำเนินงานไตรมาสแรกที่จะประกาศออกมาในช่วง 2 สัปดาห์สุดท้ายของเดือน โดยเฉพาะกลุ่มพลังงานและปิโตรเคมีที่น่าจะออกมาดีตามคาด จากฐานราคาพลังงานที่ต่ำในปีก่อนหน้า และกลุ่มธนาคารพาณิชย์ที่น่าจะมีผลประกอบการที่ดีเช่นกัน ทั้งนี้แม้ว่าตลาดอาจซบเซาในช่วงวันหยุดสงกรานต์ แต่โดยสถิติแล้ว SET Index จะปรับตัวสูงขึ้นหลังผ่านพ้นช่วงดังกล่าว ทั้งนี้ แม้ว่าเงินต่างชาติยังมีความไม่แน่นอนอยู่ แต่หากวิเคราะห์ควบคู่ไปกับปัจจัยต่างประเทศที่ไม่อาจคาดการณ์ได้ ผมเห็นโอกาสการลงทุนในตลาดหุ้นบ้านเรามากกว่าครับ

ประเด็นแรก คือ ผมเห็นว่าถ้าหากสหรัฐมีประเด็นกับจีน ก็ต้องมองหาตลาดอื่นที่ได้รับผลกระทบน้อย หรือได้ประโยชน์ ซึ่งก็ไม่น่าจะพ้นเอเชียตอนใต้รวมทั้งประเทศไทย ประเด็นที่สอง คือ เรื่องของ
ค่าเงิน ซึ่งหากเศรษฐกิจสหรัฐดีขึ้น หรือเฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ค่าเงินเหรียญสหรัฐย่อมต้องแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับค่าเงินบาท ก็น่าจะเป็นประโยชน์ต่อภาคการส่งออกของไทย ประเด็นสุดท้าย หากสถานการณ์โลกไม่มีการเปลี่ยนแปลง ประเทศเราก็ยังมีแผนการลงทุนขนาดใหญ่ที่จะค่อยๆ ทยอยเปิดประมูลอย่างต่อเนื่อง

ดังนั้น สำหรับการลงทุนไตรมาสถัดไปคาดว่าตลาดอาจมีความผันผวนระยะสั้น จากความไม่แน่นอนของนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจสหรัฐ ความไม่แน่นอนทางการเมืองของฝรั่งเศส และความไม่สงบในตะวันออกกลาง อย่างไรก็ดี การลงทุนในโครงการขนาดใหญ่ของภาครัฐจะเป็นตัวกระตุ้นการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจของไทยได้อีกหลายปี และจะเป็นปัจจัยที่หนุนความน่าสนใจของตลาดหุ้นไทยจากมุมมองของนักลงทุนต่างชาติได้