ไม่เป็นธรรม ในการซื้อขายหุ้น

โดย...ศิริพร รูปกระดานหุ้น

จั่วหัวซะน่าตื่นเต้น ซ้ำเติมตลาดหุ้นไปไหม ความไม่เป็นธรรม จะมีจริงไหม ในสังคมชาวโลก เพราะโลกเสรีทุนนิยม รวยกระจุก จนกระจาย

กฎหมายระบุโทษคนทำผิดไว้ชัดเจน แต่มักบ่นกันว่า กฎหมายเชื่องช้า ปล่อยคนโกงลอยนวล ไม่ทันสมัย เท่าคนหัวไว ที่ใช้ช่องว่างรูเล็กๆ หาผลประโยชน์

ใน พ.ร.บ.หลักทรัพย์ฉบับใหม่ ที่มีผลบังคับใช้ไปแล้ว เมื่อวันรัฐธรรมนูญ-วันที่ 10 ธ.ค. 2559 ที่ผ่านมา มีการปรับปรุงเรื่องการกระทำอันไม่เป็นธรรมเกี่ยวกับการซื้อขายหลักทรัพย์ ให้เท่าทันกับความซับซ้อน ซ่อนเงื่อน ของตลาดหุ้นอย่างใกล้ชิดมากขึ้น

มีการแบ่งการกระทำดังกล่าวนี้ ออกเป็น 4 กลุ่ม คือ

กลุ่มที่ 1 : ความผิดเกี่ยวกับการเปิดเผยข้อมูลที่อาจทำให้เกิดความเสียหายแก่ผู้ลงทุนและตลาดทุน งานนี้ผู้บริหารเกร็งเลยล่ะ Opportunity Day จึงเงียบเหงา ไม่ดุ เผ็ด เหมือนวันก่อนเก่า นักวิเคราะห์ก็ระวังตัวแจ

แต่พาดหัวของหนังสือพิมพ์ประเภทรายวันที่เกี่ยวกับตลาดหุ้น ยังขึ้นตัวไม้ ทุกเช้า…แปลกแต่จริง….

กลุ่มที่ 2 : ความผิดอันเกี่ยวกับการเอาเปรียบผู้ลงทุนรายอื่น โดยการใช้ประโยชน์จากข้อมูล พูดกันง่ายๆ คือ กรณี Insider Trading เรื่องนี้ คุณสมชาย พงษ์พัฒนาศิลป์ ผู้ช่วยเลขาธิการสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ให้ข้อมูลว่ามีกรณีใช้ข้อมูลภายในหาผลประโยชน์จากราคาหุ้น ที่กล่าวโทษผู้บริหาร ระหว่างปี 2555-2559 มีจำนวน 3,4,11,9 และ 12 ราย ตามลำดับ นับว่ามีความรวดเร็วขึ้นกว่าก่อนเก่ามาก เรียกว่า ทันตา ทันใจ

ข้อนี้หนักหน่วง เพราะผู้ที่ล่วงรู้ข้อมูลก่อนใครๆ ย่อมเป็นผู้บริหาร หากไม่หักห้ามใจแห่ง “ความโลภ” ย่อมมีผลตามมาอย่างที่เห็นกัน กับผู้บริหารระดับสูงบางคนที่หมดสภาพ หมดต้นทุนทางสังคม ไม่กล้าออกที่สาธารณะ ไม่ถูกเชิญไปร่วมกิจกรรมใดๆ เจ็บปวดไปถึงครอบครัว ไม่คุ้มค่าความดีที่เพียรทำมาตลอดชีวิตการทำงาน แม้บางรายอาจไม่ตั้งใจ แต่จะเป็นบทเรียนราคาแพงมาก เมื่อสังคมแคบลง ข่าวแพร่ไปไกลและเร็ว งานนี้เจอทั้งกฎหมายและกฎแห่งกรรมเต็มๆ

กลุ่มที่ 3 : ความผิดเกี่ยวกับการสร้างราคาหลักทรัพย์ ราคาเสนอซื้อ-เสนอขายทั้ง 3 ช่อง จะถูกระบบสมองกล จับชีพจร และสั่นสะเทือนเตือนในระบบทันที ที่มีความผิดปกติ บิดมาก ออร์เดอร์มาเป็นพายุ กวาดหมดแถว ไฟแดงเตือนไปที่ห้องระบบเตือนภัย-Surveillance ตามไม่ยาก เพียงแต่ต้องจับให้มั่นคั้นให้อยู่หมัด ไม่งั้นเจอหัวหมอฟ้องกลับได้

กลุ่มที่ 4 : ความผิดกรณีการส่งคำสั่งซื้อขายที่อาจจะเป็นเหตุให้ระบบการซื้อขายสะดุดหรือหยุดชะงักลง เรื่องนี้ยังต้องรอความคืบหน้า ข้อมูลยังไม่กระจ่างนักว่าจะเป็นลักษณะมูลเหตุใด

การกระทำอันไม่เป็นธรรม ในการซื้อขายหุ้น ฝรั่งเรียกกันว่า Market Misconduct สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ในยุคคุณรพี สุจริตกุล จึงเป็นความหวังที่จะทำให้การกำกับดูแลตลาดทุนไทย ฉับไว ทันการณ์ ทันเกม กฎหมาย มีความชัดเจน เรามักจะบ่นกันมานานแล้ว ว่าการบังคับใช้กฎหมายเป็นเรื่องยากเย็น มาตรการทางสังคมที่เข้มข้นขึ้น แม้ความเป็นธรรมจะไม่เกิดขึ้นจริงได้ในโลกการค้าเสรี อย่างน้อยลดช่องว่างของธรรมะกับอธรรมให้แคบตีบลงก็พอ เป็นความหวังเล็กๆ ของนักลงทุนรายบุคคลที่มีสัดส่วนมากกว่าร้อยละ 50 ของมูลค่าซื้อขายรายวัน ที่จะยืนอยู่เคียงข้างตลาดหุ้นไทยไปได้อีกนาน...