1,550จุดรับทรัมป์ได้

ทรัมป์ลดภาษีผลักเงินกลับสหรัฐ โบรกมองดัชนี 1,550 จุดรับได้ ด้าน ตลท.มั่นใจกำไร บจ.ไทยปีนี้ยังเติบโตดี

นางภัทธีรา ดิลกรุ่งธีระภพ นายกสมาคมบริษัทหลักทรัพย์ไทย เปิดเผยว่า การแถลงนโยบายปรับลดโครงสร้างภาษีภาษีนิติบุคคลและนิติบุคคลธรรมดาของนายโดนัลด์ ทรัมป์ ประธานาธิบดีสหรัฐ ที่ออกมาเป็นไปตามที่ประกาศไว้ก่อนหน้านี้ ระยะสั้นถือเป็นปัจจัยกดดันให้กระแสเงินทุนต่างชาติ (ฟันด์โฟลว์) บางส่วนไหลออกจากตลาดหุ้นไทยไปลงทุนในตลาดหุ้นสหรัฐ เพราะภาษีนิติบุคคลที่ลดลงจะเป็นปัจจัยบวกส่งผลกำไรของบริษัทจดทะเบียน (บจ.) ในสหรัฐปรับดีขึ้นทันที

อีกทั้งเป็นการช่วยลดความกังวลก่อนหน้านี้ของนักลงทุนที่ลงทุนในตลาดหุ้นสหรัฐคลายลง เพราะก่อนหน้านี้มูลค่าหุ้นของสหรัฐที่ปรับขึ้นมาถือว่ามีค่าอัตรากำไรปิดต่อราคาหุ้น (พี/อี) อยู่ในระดับสูงเกินไป และหากกำไรเติบโตดีมีโอกาสที่จะเห็นฟันด์โฟลว์ไหลกลับเข้าไปลงทุนในตลาดหุ้นสหรัฐได้ต่อเนื่อง

อย่างไรก็ดี ทั้งปี 2560 ประเมินว่ามีโอกาสจะเห็นกลุ่มนักลงทุนต่างขายสุทธิออกมาจากต้นปีนี้ถึงปัจจุบันยังเห็นเงินไหลเข้ามาแต่จำนวนไม่มาก พร้อมกังวลแนวโน้มการเติบโตของกำไรสุทธิ บจ.ไทย ในปีนี้คาดว่าจะเติบโตประมาณ 9% จากปี 2559 ที่กำไรของ บจ.จะเติบโตถึงประมาณ 30% ส่งผลให้ในปี 2559 มีฐานกำไรที่สูงโดยเฉพาะจากหุ้นกลุ่มพลังงานและกลุ่มที่เกี่ยวข้องด้วยรับอานิสงส์จากราคาน้ำมันฟื้นตัวแรงปีก่อน

ขณะที่ในปีนี้ราคาน้ำมันมันแนวโน้มทรงตัวและเริ่มปีปรับลดลง ทั้งนี้เมื่อเปรียบกับตลาดหุ้นในภูมิภาคที่กำไรของ บจ.ในปีนี้ประเมินกำไรสุทธิจะเติบโตเป็นตัวเลข 2 หลัก ถืออัตราเติบโตที่สูงกว่า บจ.ของไทย ทำให้ความน่าสนใจของหุ้นไทยในสายตานักลงทุนต่างชาติในปีนี้ลดลงไป

อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงการปรับของดัชนีหุ้นไทยในปีนี้คาดว่าจะไม่ปรับลดลงต่ำกว่าระดับแนวรับที่ 1,550 จุด จากปัจจุบันปิดที่ 1,567.19 จุด แม้มีแรงกดดันจากเงินไหลออกแต่มีเม็ดเงินจากแรงซื้อในประเทศ ทั้งนักลงทุนรายย่อยที่ปัจจุบันมีสัดส่วนต่อมูลค่าซื้อขายเฉลี่ยต่อวันถึงประมาณ 70% รวมถึงยังมีนักลงทุนสถาบันในประเทศซึ่งมีความรู้ความเข้าใจการลงทุนเข้าลงทุนเพื่อสร้างผลตอบแทนในช่วงที่ดัชนีปรับลดลง ส่วนเป้าหมายดัชนีปีนี้ประเมินไว้ที่ 1,650 จุด อ้างอิงพี/อีที่ระดับ 16 เท่า

“เงินไหลออกจากตลาดหุ้นไทยคงมีผลกระทบบ้างแต่ปัจจัยที่น่ากังวลมากกว่าตอนนี้คือปัจจัยใหม่ๆ ที่จะเข้ามาขับเคลื่อนให้ความสามารถทำกำไรปีนี้เติบโตได้มากกว่าที่ตลาดคาดไว้ โดยเฉพาะตัวเลขการส่งออกและกำลังซื้อในประเทศที่ออกมาดูดีขึ้นจะมีความต่อเนื่อง ช่วยสร้างความมั่นใจต่อภาพเศรษฐกิจปีนี้ที่จีดีพีจะต้องโตมากกว่าที่คาดกันว่าจะโต 3.3%” นางภัทธีรา กล่าว

นอกจากนี้ ประเมินว่าการลงทุนเลือกลงทุนในหุ้นรายตัวขนาดกลางและขนาดเล็กที่มีปัจจัยพื้นฐานดีและมีศักยภาพการเติบโต จะให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าการลงทุนในหุ้นขนาดใหญ่โดยเฉพาะในกลุ่มพลังงานและธนาคารพาณิชย์ โดยแนะนำให้เลือกลงทุนในหุ้นกลุ่มท่องเที่ยวและการบริโภคซึ่งมีโอกาสเติบโตสูงในปีนี้

นางเกศรา มัญชุศรี กรรมการและผู้จัดการ ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) กล่าวว่า แม้การลดภาษีนิติบุคคลของสหรัฐจะทำให้กำไรของ บจ.สหรัฐดีขึ้นทันที แต่ประเมินว่าราคาหุ้นของสหรัฐที่ปรับขึ้นในช่วงที่ผ่านมาตอบรับปัจจัยบวกนี้ไปแล้ว

สำหรับกำไร บจ.ไทยในปี 2560 คาดว่าจะมีแนวโน้มการเติบโตดีต่อเนื่องและยังมีปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง ซึ่งเป็นปัจจัยที่นักลงทุนต่างชาติต้องเปรียบเทียบพิจารณาการลงทุนจากปัจจัยพื้นฐาน ซึ่งปกติจะมีการจัดพอร์ตเพื่อกระจายการลงทุน และต้องติดตามทิศทางดอกเบี้ยของสหรัฐ

นายณัฐชาต เมฆมาสิน ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.ทรีนีตี้ กล่าวว่า เดือน มี.ค.หุ้นไทยจะเคลื่อนไหวในกรอบ 1,530-1,590 จุด มูลค่าซื้อขายเบาบาง ประเด็นสำคัญกดดันตลาด คือ การไหลออกของเงินต่างชาติที่เริ่มติดลบในตลาดพันธบัตร จากการขายสุทธิทั้งในตราสารหนี้ระยะสั้นและยาวหลังจากที่ซื้อสุทธิมาตลอดก่อนหน้านี้ ไม่นับรวมการ Short สุทธิในตลาดล่วงหน้า และเริ่มเห็นการปรับลดกำไรของนักวิเคราะห์ในบางอุตสาหกรรม โดยเฉพาะกลุ่มที่เกี่ยวข้องกับอุปสงค์ในประเทศ หลังการบริโภคภาคเอกชนและการลงทุนภาครัฐชะลอตัว เช่น กลุ่มค้าปลีก กลุ่มบริการรับเหมาก่อสร้าง กลุ่มอสังหาฯ และกลุ่มสื่อสาร ทำให้หุ้นไทยแพงขึ้น