บัวหลวงปรับเพิ่มกำไรTISCO

บัวหลวงปรับกำไร TISCO ปี 2559 และปี 2560 เพิ่มขึ้นปีละ 3% จากส่วนต่างดอกเบี้ยที่ดีกว่าคาด

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) บัวหลวง เพิ่มประมาณการกำไรของบริษัท ทิสโก้ไฟแนนเชียลกรุ๊ป (TISCO) ขึ้น 3% ในปี 2559 มาอยู่ที่ 5,100 ล้านบาท และปรับขึ้นอีก 3% ในปี 2560 มาอยู่ที่ 5,700 ล้านบาท เพื่อสะท้อนส่วนต่างดอกเบี้ยที่ปรับตัวดีขึ้นกว่าที่คาด ซึ่งน่าจะลดผลกระทบจากการเติบโตของสินเชื่อที่หดตัวลงในปี 2559 และอาจลดลงในครึ่งแรกปี 2560

“เพิ่มประมาณการสินเชื่อหดตัวปี 2559 เป็น 6% จากเดิมที่ 4% อย่างไรก็ตาม เรายังคงประมาณการสินเชื่อเติบโตปี 2559 ที่ 17% ซึ่งได้แรงหนุนจากการเข้าซื้อพอร์ตสินเชื่อ ธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด (ประเทศไทย) โดยการเพิ่มประมาณการกำไรส่งผลให้ปรับราคาเป้าหมายปี 2560 ขึ้น 7% เป็น 74 บาท”

บล.บัวหลวง คงคำแนะนำ ซื้อ TISCO โดยมีโอกาสปรับประมาณการเติบโตสินเชื่อยอดขายรถใหม่ที่ปรับตัวดีขึ้นในช่วงครึ่งหลังปี 2560 การตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สูญที่ลดลงกว่าที่คาด และอาจมีการปรับขึ้นจากการตามหนี้เสียรับคืน ส่วนใหญ่มาจากสหวิริยาสตีล อินดัสตรี (ประเทศอังกฤษ) 3,200 ล้านบาท

ทั้งนี้ เน้นสินเชื่อผลตอบแทนสูงเพื่อลดการหดตัวสินเชื่อเช่าซื้อและปรับเพิ่มประมาณการปรับตัวลดลงสินเชื่อปี 2559 ของ TISCO เป็น 6% จากเดิม 4% เพื่อสะท้อนการหดตัวของสินเชื่อรวม 9 เดือนของปี 2559 ที่ 4.6% ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันโดย TISCO เน้นสินเชื่อที่มีผลตอบแทนสูงเพื่อชดเชยสินเชื่อที่หดตัวลงในปี 2559 ซึ่งส่วนใหญ่มาจากสินเชื่อเช่าซื้อ

สำหรับยอดขายรถใหม่ (อยู่ที่ 70% ของสินเชื่อรวม) สินเชื่อไมโครไฟแนนซ์ปรับตัวเพิ่มขึ้นจาก 1 หมื่นล้านบาท ในสิ้นปี 2558 มาอยู่ที่ 2 หมื่นล้านบาท ในปลายเดือน ก.ย. 2559 และคาดว่าจะโตได้อีกในไตรมาส 4/2559 และปี 2560 กอปรกับการขยายสาขาสมหวังเงินสั่งได้ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว