สถิติใหม่หุ้นกู้ใกล้8แสนล.

ภาคเอกชนออกหุ้นกู้ปี 2559 ทำสถิติใหม่เฉียด 8 แสนล้าน ส่วนต่างดอกเบี้ยต่ำหนุนรายใหญ่ต้นทุนถูกต่างชาติยังซื้อสุทธิ 6 หมื่นล้าน

น.ส.วัฒนา ถิรานุชิต กรรมการผู้จัดการ บริษัท ทริสเรทติ้ง เปิดเผยว่า ปีนี้ถือว่าเป็นปีที่เอกชนมีการระดมทุนด้วยการออกหุ้นกู้มากที่สุด และสูงกว่าที่คาดไว้อย่างมากจากเดิมคาดว่าจะออก 6 แสนล้านบาท แต่วันที่ 23 ธ.ค. 2559 มีการออกหุ้นกู้แล้ว 7.64 แสนล้านบาท ทำให้คาดว่าทั้งปีน่าจะเห็นตัวเลขหุ้นกู้ภาคเอกชนที่ระดับ 7.8-7.9 แสนล้านบาท ได้

ทั้งนี้ หุ้นกู้ภาคเอกชนของไทยยังมีการเติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยมีการออกตราสารหนี้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2558 ที่ 5.7 แสนล้านบาท แต่ปีนี้มากกว่าอีกและมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อไปด้วยภาวะอัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับต่ำ ประกอบกับการลดลงของส่วนต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยหุ้นกู้ภาคเอกชนกับอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาล (Credit Spread) ช่วยเอื้อประโยชน์ให้แก่ผู้ออกตราสารที่มีอันดับเครดิตสูงในการก่อหนี้ที่มีต้นทุนดอกเบี้ยต่ำไว้ล่วงหน้าก่อนที่อัตราดอกเบี้ยจะปรับตัวเพิ่มขึ้น แม้ความต้องการเงินทุนเพื่อการขยายธุรกิจชะลอตัวลงจากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ลดลง บริษัทเอกชนก็ยังมีการออกหุ้นกู้เพิ่มขึ้นเพื่อทดแทนหุ้นกู้เดิมหรือเงินกู้จากสถาบันการเงินที่ครบกำหนดอายุไถ่ถอน

ตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนกำลังขยายตัวอย่างดี แต่ก็ยังคงมีความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตอย่างรวดเร็วของหุ้นกู้ ที่ไม่มีอันดับเครดิตของบริษัทที่มีคุณภาพเครดิตไม่สูงหากมีสถานการณ์ที่ความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ที่สูงขึ้นและสภาพคล่องในตลาดหยุดชะงัก ก็จะทำให้ต้นทุนทางการเงินของบริษัทเหล่านี้กลับเพิ่มขึ้นอย่างมาก คาดว่าบริษัทที่มีคุณภาพเครดิตต่ำจะเผชิญกับความเสี่ยงในการออกหุ้นกู้ใหม่ เพื่อทดแทนหุ้นกู้เดิมอย่างมากเมื่อตลาดสูญเสียความเชื่อมั่นในความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัทเหล่านี้ เนื่องจากขาดแหล่งเงินทุนสำรองสำหรับสภาพคล่องที่เพียงพอ

“หุ้นกู้จะยังคงมีบทบาทสำคัญในการระดมทุนของภาคเอกชน และในระยะยาวการออกหุ้นกู้จะเป็นการเสริมกับการปล่อยกู้ของธนาคารด้วยอัตราดอกเบี้ยในระดับต่ำช่วยเอื้อให้เกิดการออกหุ้นกู้ของบริษัทเอกชนเพื่อระดมเงินทุนระยะยาวในอัตราดอกเบี้ยที่คงที่ในระดับต่ำเพิ่มมากขึ้น” 

สำหรับการออกหุ้นกู้ทั้งหมดของบริษัทเอกชน พบว่าออกโดยบริษัทที่ไม่ใช่สถาบันการเงินคิดเป็น 70% และ 79% ในช่วงครึ่งแรกของปี 2559 และในปี2558 โดยกลุ่มบริษัทที่เข้ามาออกหุ้นกู้มากสุด คือ อสังหาริมทรัพย์ โทรคมนาคม วัสดุก่อสร้าง ธุรกิจการเกษตรและอาหาร เป็นผู้ออกหุ้นกู้ที่มีขนาดใหญ่ในช่วงครึ่งแรกของปี 2559

สมาคมตราสารหนี้ไทย (Thai BMA) ระบุว่า ณ วันที่ 26 ธ.ค. มูลค่าการออกตราสารหนี้ภาคเอกชนรวม 2.3 ล้านล้านบาท แบ่งเป็นตราสารหนี้ระยะสั้น 1.5 ล้านล้านบาท และตราสารหนี้ระยะยาว 7.77 แสนล้านบาท ขณะที่นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิ 6 หมื่นล้านบาท