6ธค.ชี้ชะตากรุ๊ปลีส

บริษัทจัดประชุมกล่อมกองทุน ดันหุ้นวิ่งไกล

โพสต์ทูเดย์ - ประชุมผู้ถือหุ้น กรุ๊ปลีส วันที่ 6 ธ.ค. ชี้ชะตาซื้อบริษัทในเมียนมาสำเร็จหรือไม่ หลัง ตลท.เตือนให้นักลงทุนไปใช้สิทธิ

วันที่ 6 ธ.ค.นี้ จะมีการประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นบริษัท กรุ๊ปลีส (GL) เพื่อขอมติซื้อ หุ้นใน Commercial Credit and Finance (CCF) 30% ซึ่งเกือบทั้งหมดจะซื้อจากบริษัท Creation Investments Sri Lanka ซึ่งเป็นบุคคลที่เกี่ยวโยงกันรวมมูลค่า 1,866 ล้านบาท และซื้อหุ้นทั้งหมดของ BG Microfinance Myanmar (BGMM) โดยส่วนหนึ่งเป็นการซื้อจาก CCF ซึ่งเป็นบุคคลที่เกี่ยวโยงกัน 28% มูลค่ารายการประมาณ 78 ล้านบาท และเสนอขายหุ้นกู้แปลงสภาพ (ซีดี) แก่ Creation SL ในจำนวน 693 ล้านบาท

ทั้งนี้ ต้องได้รับอนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นด้วยคะแนนเสียงไม่น้อยกว่า 3 ใน 4 ของจำนวนเสียงทั้งหมดของผู้ถือหุ้นที่มาประชุมและมีสิทธิออกเสียงลงคะแนนโดยไม่นับผู้ถือหุ้นที่มีส่วนได้เสีย ซึ่งที่ปรึกษาการเงินอิสระ (IFA) มีความเห็นว่า ผู้ถือหุ้นไม่ควรอนุมัติ

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) และตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) ขอให้ผู้ถือหุ้น GL ศึกษาและรักษาสิทธิเนื่องมาจากที่ปรึกษาการเงินอิสระ (IFA) มีความเห็นว่าไม่ควรอนุมัติ เนื่องมาจากราคาที่จะเข้าซื้อและดอกเบี้ยซีดีแพงเกินไป

นับตั้งแต่ ก.ล.ต.และ ตลท.ได้ออกประกาศเตือนผู้ถือหุ้นวันที่ 29 พ.ย. จนถึงล่าสุดเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาราคาหุ้น GL ได้ขึ้นมาถึง 8% จาก 52.75 บาท เป็นหุ้นละ 57 บาท

น.ส.ธนินี สถิรเรืองชัย นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ดีบีเอส วิคเคอร์ส ได้จัดการประชุมทางโทรศัพท์ระหว่าง GL กับผู้จัดการกองทุนทั้งในและต่างประเทศ และบริษัทชี้แจงว่า การเข้าไปซื้อ CCF 29.99% ที่ 70 ล้านเหรียญสหรัฐนั้นถือว่าคุ้มค่า เพราะบริษัทนี้มีขนาดสินทรัพย์ใหญ่กว่า GL และเป็นบริษัทที่เติบโตสูง โดยให้มูลค่าของบริษัททั้งหมดไว้ที่ 230 ล้านเหรียญสหรัฐ โดยคาดว่ากำไรปี 2559 และ 2560 เป็น 22 และ 30 ล้านเหรียญสหรัฐ คิดเป็นสัดส่วนราคาต่อกำไร (พีอี) ที่ 10 เท่า ขณะที่ปรึกษาทางการเงินให้การเติบโตที่แตกต่างกันและใช้วิธีส่วนลดกระแสเงินสด

ด้าน BGMM ทำธุรกิจไมโครไฟแนนซ์ และได้รับใบอนุญาตชั่วคราวตั้งแต่ปี 2555 และต่อมาได้แบบถาวรมาตั้งแต่ปี 2558 ขณะที่รัฐมนตรีพาณิชย์เมียนมาจะไม่มีการออกใบอนุญาตอีก ดังนั้นการที่ GL เข้าซื้อก็จะเข้าสู่ธุรกิจไมโครไฟแนนซ์ที่เมียนมาได้ทันที โดยไม่ต้องรอ 3 ปีด้วยที่จะได้แบบถาวร และตอนนี้ก็ไม่เปิดใบอนุญาตให้ใคร ทางที่ปรึกษาทางการเงินได้นำไปเทียบกับบริษัทที่จะทะเบียนในตลาดหุ้น และใช้วิธีส่วนลดกระแสเงินสด

เรื่องอัตราดอกเบี้ยซีดี ที่ 5% เหมาะสม เพราะมีเงื่อนไขคือ ราคาแปลงสภาพสูงที่ 70 บาท มีเงื่อนไขการไถ่ถอนก่อนกำหนด และขายในสหรัฐไมใช่ไทย ด้านที่ปรึกษาการเงินได้นำไปเทียบกับหุ้นกู้ไทย

บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส คงคำแนะนำ ซื้อ GL ยังต้องติดตามผลการลงมติแต่เชื่อว่า การซื้อหุ้นของ GL นั้นจะมีประโยชน์กับ GL ในการเติบโตได้อย่างรวดเร็วในอนาคต มีรูปแบบธุรกิจที่โดดเด่น ไม่จำกัดธุรกิจเฉพาะในไทย แต่รุกไปยังตลาดต่างประเทศที่มีโอกาสเติบโตมาก