‘SCC’ น่าสน หุ้นถูกพี/อีต่ำ ลุ้นปันผลเพิ่ม

บล.บัวหลวง พาผู้บริหาร SCC พบนักลงทุน ราคาหุ้นสะท้อนกำไรที่เพิ่มเล็กน้อยแล้ว

บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) บัวหลวง ให้น้ำหนักมากกว่าตลาดสำหรับหุ้นบริษัทปูนซิเมนต์ไทย (SCC) และยังคงแนะนำซื้อ พร้อมเพิ่มมูลค่าพื้นฐานเป็น 640 บาท จากเดิมที่ 580 บาท หลังจากในสัปดาห์ที่ผ่านมา ได้พานายรุ่งโรจน์ รังสิโยภาส กรรมการผู้จัดการใหญ่ และนายเชาวลิต เอกบุตร ผู้ช่วยผู้จัดการใหญ่ การเงินและการลงทุน พบกับนักลงทุนในประเทศ แม้ว่าภาพรวมจะมีความกังวลเรื่องการเติบโตของกำไรปี 2560 อาจดูไม่มากนักและความเสี่ยงที่เกิดจากการลงทุนไม่ได้ตามเป้าหมาย แต่ความกังวลได้สะท้อนในราคาหุ้นแล้ว

ทั้งนี้ ตลาดคาดการเติบโตของกำไรในปี 2560 เพียง 2% และปี 2561 ที่ 3% ขณะที่ราคาหุ้นซื้อขายที่พี/อี แค่ 11.5 เท่า สำหรับปี 2559 และ 10.8 เท่าสำหรับปี 2560 ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 12.7 เท่า ถ้าหาก SCC ไม่สามารถเข้าซื้อกิจการได้ กระแสเงินสดอิสระที่เพิ่มขึ้นจากงบลงทุนที่ต่ำลงอาจส่งผลให้บริษัทปรับอัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลสูงขึ้นจากปัจจุบันอยู่ที่ 40% ทำให้มีอัตราตอบแทนที่น่าสนใจมากขึ้น

บล.บัวหลวง ระบุว่า ความต้องการซีเมนต์ในประเทศมีแนวโน้มอ่อนตัวลงในไตรมาส 3 ผู้บริหารคาด ลดลงเพียงเล็กน้อย แต่ค่อนข้างมั่นใจว่าจะกลับมาฟื้นตัวหลังจากหมดฝนแล้วในไตรมาส 4 คาดรวมทั้งปีนี้น่าจะเติบโตประมาณ 0-1% ส่วนปีหน้าโตแข็งแกร่งขึ้น เช่นเดียวกับราคาซีเมนต์มีแนวโน้มสูงขึ้นในปีหน้า จากต้นทุนถ่านหินที่สูงขึ้น แต่อัตรากำไรไม่น่าเป็นกังวลเนื่องจาก 70-80% ของราคาถ่านหินที่จะใช้ในปีหน้าทำสัญญาล่วงหน้าไว้แล้ว

ด้าน บริษัท ปูนซิเมนต์ไทย เตรียมออกหุ้นกู้ มูลค่า 2.5 หมื่นล้านบาท อายุ 4 ปี อัตราดอกเบี้ย 3% ต่อปี เสนอขายผู้ถือหุ้นกู้ของบริษัทในเดือน ต.ค.นี้