ลงทุน TFEX Gold-D เพื่อที่ต้องการรับมอบ-ส่งมอบทองคำ

โดย...บริษัท ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (ประเทศไทย)

TFEX Gold-D เป็นสัญญาซื้อขายทองคำตัวใหม่ที่เปิดโอกาสให้ผู้ลงทุนที่ต้องการรับมอบ/ส่งมอบทองคำ สามารถดำเนินการแจ้งความประสงค์ในการรับมอบ/ส่งมอบได้ทุกวัน ผู้ลงทุนที่รับมอบทองคำเสร็จเรียบร้อยแล้ว สามารถเลือกฝากทองไว้ที่ห้องนิรภัยภายใต้การดูแลของ TCH หรือจะนำทองออกจากห้องนิรภัยไปเก็บรักษาเองก็ได้ ในกรณีที่ผู้ลงทุนแจ้งความประสงค์รับมอบ/ส่งมอบแต่ไม่ได้รับการจับคู่ ผู้ลงทุนจะถูกเลื่อนการรับมอบ/ส่งมอบออกไปโดยจะได้รับเงินชดเชย และสามารถแจ้งความประสงค์ในการรับมอบ/ส่งมอบได้ใหม่ในวันถัดไปด้วยต้นทุนที่เท่าเดิม ซึ่งมีรายละเอียดของแต่ละขั้นตอนที่ผู้ลงทุนที่ต้องการรับมอบ/ส่งมอบทองคำควรรู้ก่อนลงมือซื้อขาย ได้แก่

ผู้ลงทุนสามารถแจ้งความประสงค์รับมอบ/ส่งมอบได้ทุกวัน โดย ณ สิ้นวันใดๆ ก็ตาม ผู้ลงทุนที่ถือสถานะสัญญา Gold-D และต้องการรับมอบ/ส่งมอบทองคำจะต้องแจ้งความต้องการรับมอบ/ส่งมอบผ่านทางโบรกเกอร์ที่ใช้บริการ โดยมีเงื่อนไขที่สำคัญคือ ผู้ที่จะยื่นรับมอบ/ส่งมอบได้จะต้องยื่นความประสงค์เป็นทวีคูณของหน่วยการรับมอบ/ส่งมอบ (1 หน่วยการรับมอบ/ส่งมอบ = 10 สัญญา หรือทองคำหนัก 1 กก., 1 สัญญา TFEX Gold-D มีขนาด 100 กรัม) ซึ่ง TCH จะทำการจับคู่ระหว่างผู้ต้องการส่งมอบและผู้ต้องการรับมอบ จากนั้นผู้ซื้อจะได้รับทองคำเข้าพอร์ตและชำระเงินให้แก่ผู้ขายทองคำในวันที่ 2 นับจากวันที่ได้รับการจับคู่ (T+2)

หลังจากกระบวนการรับมอบ/ส่งมอบเสร็จสิ้นแล้ว ผู้ลงทุนที่ได้รับมอบทองคำจะเลือกฝากทองคำไว้กับ TCH ก็ได้ หรือถ้าต้องการนำทองคำไปเก็บรักษาเอง ผู้ลงทุนจะต้องติดต่อกับผู้ประกอบการค้าทองคำที่มีประสบการณ์ (Delivery Agent : DA) ที่ขึ้นทะเบียนกับ TCH เพื่อเป็นตัวแทนผู้ลงทุนในการในการตรวจสอบรับรองคุณภาพทองคำ และนำทองคำออกจากห้องนิรภัยมาส่งให้ถึงมือผู้ลงทุน

ในกรณีที่จำนวนผู้แจ้งความต้องการส่งมอบ/รับมอบไม่เท่ากัน TFEX ได้จัดให้มีผู้ประกอบการค้าทองคำที่มีประสบการณ์ (Delivery Equalizer : DE) เข้ามารับมอบ/ส่งมอบแทนในจำนวนที่ขาด แต่ถ้า DE เข้ามารับมอบ/ส่งมอบในส่วนที่ขาดได้ไม่ครบทั้งจำนวน ผู้ลงทุนที่แจ้งความต้องการรับมอบ/ส่งมอบแต่ไม่ได้รับการจับคู่จะได้รับเงินชดเชย เนื่องจากถูกเลื่อนการรับมอบ/ส่งมอบออกไป โดยที่สัญญาที่ถือค้างอยู่ก็จะเข้าสู่กระบวนการปรับฐานะสัญญา ณ สิ้นวัน (Mark to Market) และมีสถานะข้ามไปยังวันถัดไป

ผู้ลงทุนที่ถูกเลื่อนการรับมอบ/ส่งมอบสามารถแจ้งความต้องการรับมอบ/ส่งมอบได้ใหม่อีกครั้งในวันรุ่งขึ้น และไม่ต้องกังวลว่าจะไม่ได้รับมอบ/ส่งมอบทองคำจริง เนื่องจากผู้ลงทุนทุกคนที่ถือสัญญาจนถึงวันครบอายุสัญญา (วันซื้อขายวันสุดท้ายของสัญญานั้นๆ) จะต้องเข้าสู่กระบวนการรับมอบ/ส่งมอบทุกรายไม่สามารถเลื่อนการรับมอบ/ส่งมอบได้อีก

การที่ราคาทองคำในแต่ละวันมีการเปลี่ยนแปลงขึ้นกับสถานการณ์ที่เกิดขึ้นในแต่ละวัน ราคาสำหรับการรับมอบ/ส่งมอบทองคำ (Delivery Price) ซึ่งใช้ในการคำนวณจำนวนเงินที่ผู้ซื้อจะต้องชำระให้แก่ผู้ขายในการรับมอบ/ส่งมอบทองคำในแต่ละวันจึงมีค่าไม่เท่ากันด้วย แต่ไม่ว่าราคาของ Gold-D ในวันถัดๆ ไปจะปรับตัวเพิ่มขึ้นหรือลดลงขนาดไหนก็ตาม ต้นทุนของผู้ที่ซื้อขาย Gold-D จะเท่ากับราคาที่ผู้ลงทุนเข้าทำการซื้อขายเสมอ ดังนั้น ผู้ลงทุนที่ถูกเลื่อนการรับมอบ/ส่งมอบเมื่อได้รับเงินชดเชยแล้วจึงไม่ต้องกังวลว่าการเปลี่ยนแปลงของราคาทองในอนาคตจะทำให้ต้นทุนเปลี่ยนแปลงไป

ยกตัวอย่างเช่น สมมติผู้ลงทุนทำสัญญาซื้อ Gold-D ที่ราคา 1,350 เหรียญสหรัฐ/ทรอยออนซ์ จำนวน 10 สัญญา อัตราแลกเปลี่ยน USD/THB ที่ประกาศโดย TFEX ณ สิ้นวัน เท่ากับ 35 บาท ขนาดสัญญาของ Gold-D คือ 100 กรัม หรือ 3.2148 ทรอยออนซ์ ดังนั้น ต้นทุนของผู้ลงทุนในการซื้อทองคำ 1 กก. เท่ากับ 1,350 x 35.00 x 3.2148 x 10 = 1,518,993.00 บาท

กรณีที่ผู้ลงทุนถูกเลื่อนการรับมอบ/ส่งมอบ แต่ได้รับการจับคู่ในวันถัดไป ซึ่งราคา Gold-D ปรับตัวเพิ่มขึ้นส่งผลให้ Delivery Price อยู่ที่ 1,380 เหรียญสหรัฐ/ทรอยออนซ์ และอัตราแลกเปลี่ยน USD/THB ที่ประกาศโดย TFEX ณ สิ้นวันเท่ากับ 35.10 ดังนั้น จำนวนเงินที่ผู้ซื้อจะต้องชำระให้แก่ผู้ขายเท่ากับ 1,380 x 35.10 x 3.2148 x 10 = 1,557,184.80 บาท

ถึงแม้ว่าผู้ซื้อจะต้องชำระค่าทองคำในวันถัดไปเพิ่มขึ้นจาก 1,518,993.00 บาท เป็น 1,557,184.80 บาท แต่สัญญา Gold-D ที่ถืออยู่จะถูกล้างสถานะแล้วเกิดผลกำไรเท่ากับ 1,557,184.80-1,518,993.00 = 38,191.80 บาท

เมื่อนำผลกำไร 38,191.80 บาท ไปหักกับเงินที่ต้องชำระค่าทองคำ 1,557,184.80 บาท จะได้ต้นทุนในการซื้อทองคำเท่าเดิมกับราคาเดิมในวันแรก คือ 1,557,184.80-38,191.80 = 1,518,993.00 บาท

สำหรับผู้ลงทุนที่สนใจสามารถหาข้อมูลอื่นๆ เพิ่มเติมเกี่ยวกับการซื้อขายอนุพันธ์ได้จากโบรกเกอร์ที่ท่านใช้บริการ หรือเว็บไซต์ www.tfex.co.th