กำไรบจ.ฟื้นต่อเนื่อง

โดย...พิชัย เลิศสุพงศ์กิจ

สองสัปดาห์ก่อนได้ชี้ให้เห็นว่า ท่ามกลางความไม่แน่นอน ตลาดหุ้นไทยยังดูน่าสนใจจากทั้งเสถียรภาพทางการเมืองและทางการเงิน รวมถึงผลการดำเนินงานของ บจ.ยังมีแนวโน้มเปลี่ยนไปในทางที่ดีขึ้น

นอกจากกำไรสุทธิไตรมาส 2 ที่ปรับดีขึ้นต่อเนื่องแล้ว ยังเป็นไตรมาสแรกที่ยอดขายฟื้นตัวดีขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้า อีกทั้งกลุ่มธุรกิจที่มีผลประกอบการเติบโตดี ทั้งด้านยอดขาย อัตรากำไรขั้นต้น และกำไรสุทธิ มีความสอดคล้องกับเศรษฐกิจมหภาคคือ อยู่ในภาคการบริการและการอุปโภคบริโภค

กำไรสุทธิไตรมาส 2 ของ บจ.ในตลาดหุ้นไทยอยู่ที่ 2.45 แสนล้านบาท เพิ่มขึ้น 11.83% จากช่วงเดียวกันปีก่อน เร่งตัวขึ้นจากที่โต 5.27% ในไตรมาสแรก ส่วนใหญ่เป็นผลจากกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นของหมวดขนส่งและโลจิสติกส์ หมวดเหล็ก หมวดอาหารและเครื่องดื่ม และหมวดพลังงานและสาธารณูปโภค เป็นต้น

ทั้งนี้ หากไม่รวมหมวดธุรกิจพลังงานและสาธารณูปโภค ซึ่งได้รับผลกระทบจากราคาน้ำมันในตลาดโลกที่อยู่ในระดับต่ำ ในไตรมาส 2/2559 บจ.จะมียอดขายเพิ่มขึ้น 3.32% และมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 13.75% จากปีก่อนหน้า

ราคาน้ำมันที่ลดลงมีส่วนช่วยให้ บจ.มีต้นทุนการผลิตลดลง ทำให้ในภาพรวม บจ.มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้นจาก 22.85% ในไตรมาส 2/2558 เป็น 25.62% ในไตรมาส 2/2559

ผลประกอบการ บจ.ที่ฟื้นต่อเนื่องทำให้ในครึ่งแรกปี 2559 บจ.มีกำไรสุทธิรวม 479,346 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.13% จากงวดเดียวกันปีก่อน

ขณะที่โครงสร้างเงินทุนยังคงแข็งแรง อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (ไม่รวมอุตสาหกรรมการเงิน) อยู่ที่ 1.24 เท่า เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 1.22 เท่า ในช่วงเดียวกันปีก่อน

หุ้นที่ธนชาตแนะนำไว้ ทั้งหุ้นที่มีโมเดลธุรกิจและพื้นฐานดี หุ้นที่ได้ประโยชน์จากเมกะเทรนด์ รวมถึงกลุ่มที่มีการเปลี่ยนแปลงโมเดลการทำธุรกิจไปทางที่ดีขึ้นเกือบทั้งหมด รายงานงบไตรมาส 2 ดีตามคาด หรือดีกว่าที่คาด เช่น AOT BEAUTY BJC CPALL CK HMPRO IRPC KCE ROBINS SCC

ยกเว้นหุ้นโรงพยาบาลอย่าง CHG BDMS BH แต่เรายังชอบพื้นฐานระยะยาว

ทั้งนี้ คาดว่าอัตราการเติบโตของกำไร บจ.จะฟื้นตัวต่อเนื่องอีก 12% ในปี 2560 การเร่งรัดเมกะโปรเจกต์จะช่วยหนุนวัฏจักรการลงทุนรอบใหม่ต่อไปอีก 10 ปี หากการเมืองมีเสถียรภาพ

ระยะสั้น หุ้นไทยเผชิญแรงขายทำกำไร เนื่องจากขึ้นมาเร็ว หนุนโดยกระแสเงินทุนไหลเข้ากว่า 7 หมื่นล้านบาท หลังคลายกังวลผลประชามติทั้งของ UK และบ้านเรา

ปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามในสัปดาห์นี้ ได้แก่ การประชุมผู้นำธนาคารกลางทั่วโลกที่สหรัฐ ที่ประธานเฟดอาจส่งสัญญาณทิศทางดอกเบี้ยเฟดรวมถึงข้อมูลเศรษฐกิจต่างประเทศที่สำคัญ ได้แก่ จีดีพีไตรมาส 2/2559 ของเยอรมนี รวมทั้งดัชนี PMI ของเยอรมนี ญี่ปุ่น และยูโรโซน

ยังแนะทยอยซื้อหุ้นข้างต้นช่วงย่อตัว