ชูตราสารหนี้สั้นสหรัฐ

ทิสโก้มองเฟดชะลอขึ้นดอกเบี้ยชั่วคราว แนะเพิ่มน้ำหนักลงทุนตราสารหนี้ระยะสั้นสหรัฐเสี่ยงต่ำ โอกาสกำไรค่าเงินสหรัฐแข็ง

นายคมศร ประกอบผล หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การลงทุน ศูนย์วิเคราะห์เศรษฐกิจและกลยุทธ์ทิสโก้ (TISCO ESU) เปิดเผยว่า ค่าเงินเหรียญสหรัฐมีแนวโน้มแข็งขึ้นต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปี 2557 จนถึงปลายปี เมื่อธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เริ่มลดการอัดฉีดสภาพคล่องผ่านมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (คิวอี) แต่ในปีนี้ค่าเงินสหรัฐกลับมาอ่อนค่าลงราว 2% ปัจจัยหลักมาจากตลาดคาดการณ์ว่าเฟดจะชะลอการขึ้นดอกเบี้ยออกไปหลังจากยอดการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือน พ.ค.ออกมาน่าผิดหวัง

อย่างไรก็ตาม ดัชนีชี้วัดตลาดแรงงานตัวอื่นๆ ยังคงแข็งแกร่งและคาดว่าเฟดจะตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยช่วงปลายปี ซึ่งจะส่งผลให้ค่าเงินเหรียญสหรัฐที่อ่อนค่าอยู่ในขณะนี้กลับมาแข็งค่าขึ้นในช่วงครึ่งปีหลัง

“เรามองว่าดอกเบี้ยนโยบายของสหรัฐจะมีแนวโน้มเป็นขาขึ้นในระยะยาว โดยคาดว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ย 1 ครั้งในปีนี้ ในการประชุมเดือน ธ.ค.และขึ้นอีก 3 ครั้งในปีหน้า ขณะที่อัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทยน่าจะทรงตัวที่ 1.5% ไปจนถึงปลายปีหน้า" นายคมศร กล่าว

ทั้งนี้ ดอกเบี้ยในสหรัฐที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับดอกเบี้ยในไทยที่ทรงตัวจะส่งผลดึงดูดเม็ดเงินลงทุนกลับไปยังสหรัฐ และส่งผลให้ค่าเงินเหรียญสหรัฐแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเงินบาท

นายคมศร กล่าวว่า ศูนย์วิเคราะห์เศรษฐกิจและกลยุทธ์ทิสโก้คาดว่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินบาท ณ สิ้นปี 2559 และ 2560 จะอยู่ที่ 36.6 บาท/เหรียญสหรัฐ และ 37.0 บาท/เหรียญสหรัฐ ตามลำดับ จึงแนะนำเพิ่มน้ำหนักลงทุนตราสารหนี้ระยะสั้นของสหรัฐ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ความเสี่ยงต่ำ ท่ามกลางความเสี่ยงเศรษฐกิจโลกที่ยังมีอยู่มากในช่วงครึ่งหลังของปีนี้และมีโอกาสได้กำไรจากค่าเงินเหรียญสหรัฐที่จะกลับมาเป็นแนวโน้มแข็งค่าในระยะยาว