HSBCเมินหุ้นไทย

12 เมษายน 2559

ตลท.ยันไตรมาสแรกเงินไหลเข้ามากสุด

เอชเอสบีซี โกลบอล รีเสิร์ช ลดน้ำหนักหุ้นไทยจากปกติเหลือน้อยกว่าตลาด ราคาหุ้นแพงและได้รับผลกระทบจากปัจจัยภายนอก ไตรมาสแรกเงินไหลเข้ามากสุด

เอชเอสบีซี โกลบอล รีเสิร์ช ออกบทวิเคราะห์เมื่อวันที่ 11 เม.ย. คาดการณ์ว่าหุ้นอาเซียนจะปรับเพิ่มขึ้นอีก 2-3% ในปีนี้ โดยราคาหุ้นในจีนยังถูกปรับเพิ่มคำแนะนำหุ้นมาเลเซียจากน้อยกว่าตลาดเป็นปกติจากประมาณการการเติบโตภายในประเทศ แต่ยังคงให้น้ำหนักน้อยกว่าตลาดในหุ้นอินเดีย แต่สำหรับหุ้นไทยนั้นได้ลดคำแนะนำจากปกติเหลือน้อยกว่าตลาด เพราะราคาหุ้นแพงและได้รับผลกระทบจากปัจจัยนอกประเทศ

สำหรับกลุ่มหุ้นที่น่าลงทุนเอชเอสบีซีได้เพิ่มน้ำหนักกลุ่มพลังงานจากปกติเป็นมากกว่าตลาด โดยจะมีการปรับประมาณการกำไรขึ้น กลุ่มอุตสาหกรรมจากเคลื่อนไหวน้อยเป็นมูลค่าสูง และกำลังพิจารณาหุ้นกลุ่มเพื่อการบริโภค แนะนำชะลอลงทุนหุ้นที่เกี่ยวกับการท่องเที่ยวจากปกติเป็นน้อยกว่าตลาด และกลุ่มวัสดุก่อสร้างที่ราคาหุ้นมีวงจรที่น่าสนใจ หุ้นค้าปลีกที่จำเป็นต่อการดำรงชีวิตปรับคำแนะนำจากน้อยกว่าตลาดเป็นปกติ

นายภากร ปีตธวัชชัย รองจัดการ ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) กล่าวว่า ในไตรมาสแรกปี 2559 เป็นไตรมาสแรกที่นักลงทุนต่างชาติพลิกกลับมาซื้อสุทธิมูลค่า 18,398 ล้านบาท หลังจากขายสุทธิตั้งแต่ไตรมาส 3 ปี 2557 เป็นต้นมา ทั้งนี้เฉพาะในเดือน มี.ค. 2559 เดือนเดียวนักลงทุนต่างชาติมียอดซื้อสุทธิถึง 26,529 ล้านบาท ขณะที่ดัชนีตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ณ สิ้นเดือน มี.ค. 2559 ปิดที่ 1,407.70 จุด ปรับตัวเพิ่มขึ้น 5.7% จากเดือนก่อน และปรับตัวเพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2558 ที่ 9.3% โดยดัชนีมีการปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปี

ทั้งนี้ ถือว่าเป็นการปรับตัวเพิ่มขึ้นมากที่สุด เมื่อเปรียบเทียบกับตลาดหุ้นอื่นๆ ในภูมิภาค จากกระแสเงินทุนไหลเข้า (ฟันด์โฟลว์) มาลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง รวมถึงตลาดหุ้นเกิดใหม่ในภูมิภาคอาเซียน ซึ่งมีการปรับตัวเพิ่มขึ้นด้วยเช่นกัน หลังธนาคารกลางยุโรป (อีซีบี) ออกมาตรการผ่อนคลายทางการเงินเพิ่มเติม รวมถึงราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น และผลการประชุมของธนาคารสหรัฐ (เฟด) ที่มีแนวโน้มชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

นอกจากนี้ ผู้ลงทุนยังคาดหวังเกี่ยวกับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐที่จะประกาศออกมาในช่วยปลายเดือน มี.ค. 2559 ส่งผลให้ราคาของหุ้นที่ได้รับอานิสงส์ปรับตัวเพิ่มขึ้นในเกือบทุกหมวดอุตสาหกรรม ด้านมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดรวมของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) และตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ (mai) ในเดือน มี.ค. 2559 อยู่ที่ 13.73 ล้านล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.4% จากเดือน ก.พ. 2559 ขณะที่มูลค่าซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของ SET และ mai รวมอยู่ที่ 52,560 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 25.7% จากเดือนก่อนหน้า

“การที่ HSBC ปรับลดน้ำหนักหุ้นไทยลงเป็นให้น้ำหนักน้อยกว่าตลาด เพราะช่วงที่ผ่านมาหุ้นไทยแรลลี่ขึ้นมาต่อเนื่องเป็นการฟื้นตัวที่ลงไปก่อนหน้านี้ จึงปรับมุมมองให้มีความสมดุล แต่มองว่าจะไม่กระทบต่อการไหลเข้าของฟันด์โฟลว์ เพราะไม่ใช่การปรับน้ำหนักของ MSCI”

ขณะที่ ณ สิ้นเดือน มี.ค. 2559 มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดรวม (มาร์เก็ตแคป) ของ SET อยู่ที่ 13.41 ล้านล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.15% จากสิ้นปี 2558 ขณะที่ mai อยู่ที่ 3.26 แสนล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.82% จากสิ้นปี 2558 คาดการณ์ราคาปิดกำไรต่อหุ้น (Forward P/E) ของ SET อยู่ที่ 14.93 เท่า และ mai อยู่ที่ 24.47 เท่า โดยอัตราเงินปันผลตอบแทนของ SET อยู่ที่ 3.28% และ mai อยู่ที่ 1.29%

สำหรับบริษัทจดทะเบียน (บจ.) ใน SET และ mai มีมูลค่าระดมทุนรวม 2,472 ล้านบาท ซึ่งมูลค่าระดมทุนมาจากการระดมทุนในตลาดแรก 1,356 ล้านบาท และมีมูลค่าระดมทุนในตลาดรอง 1,116 ล้านบาท ส่วนตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวัน 261,629 สัญญา เพิ่มขึ้น 36.36% จากเดือนก่อนหน้า ส่วนใหญ่มาจากการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นของ SET50 Index Futures และ SET50 Index Options และ Single Stock Futures