มารู้จักยางพาราล่วงหน้า (RSS3 Futures) (ต่อ)
ในช่วงต้นปีหน้า TFEX จะเปิดให้มีการซื้อขาย RSS3 Futures หรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงกับยางแผ่นรมควันชั้น 3 เป็นสินค้าใหม่ โดยการซื้อขายสินค้าเกษตรล่วงหน้าภายใต้ TFEX นี้ เป็นไปตามนโยบายภาครัฐที่ต้องการส่งเสริมการซื้อขายสินค้าเกษตรในประเทศไทย และจะอาศัยตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นหนึ่งในช่องทางการพัฒนาการซื้อขาย ทั้งนี้ RSS3 Futures ซึ่งเป็นสินค้าเกษตรประเภทแรกใน TFEX แม้ว่าจะมีการซื้อขายไม่แตกต่างจากสินค้าอื่นใน TFEX ตามที่ได้มีการพูดคุยกันไปแล้วในคราวก่อน แต่ RSS3 Futures ถือเป็นสินค้าประเภทแรกที่มีการชำระราคาด้วยการส่งมอบ (Physical Delivery)
ในช่วงต้นปีหน้า TFEX จะเปิดให้มีการซื้อขาย RSS3 Futures หรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงกับยางแผ่นรมควันชั้น 3 เป็นสินค้าใหม่ โดยการซื้อขายสินค้าเกษตรล่วงหน้าภายใต้ TFEX นี้ เป็นไปตามนโยบายภาครัฐที่ต้องการส่งเสริมการซื้อขายสินค้าเกษตรในประเทศไทย และจะอาศัยตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นหนึ่งในช่องทางการพัฒนาการซื้อขาย ทั้งนี้ RSS3 Futures ซึ่งเป็นสินค้าเกษตรประเภทแรกใน TFEX แม้ว่าจะมีการซื้อขายไม่แตกต่างจากสินค้าอื่นใน TFEX ตามที่ได้มีการพูดคุยกันไปแล้วในคราวก่อน แต่ RSS3 Futures ถือเป็นสินค้าประเภทแรกที่มีการชำระราคาด้วยการส่งมอบ (Physical Delivery)
ดังนั้น นัดพบฯ ในคราวนี้จะอธิบายให้ทุกท่านได้เห็นถึงความแตกต่างจากสินค้าอื่นของ TFEX ที่ชำระราคาด้วยเงินสด (Cash Settlement)
การแสดงความจำนงเพื่อส่งมอบ-รับมอบสินค้า
การซื้อขาย RSS3 Futures โดยทั่วไปจะอยู่ในรูปแบบเดียวกันกับสินค้าอื่น ไม่ว่าจะเป็นสัญลักษณ์ของสัญญา การส่งคำสั่งซื้อขาย หรือการกำหนด Daily Price Limit รวมไปถึงวันสุดท้ายของการซื้อขาย (Last Trading Day) ของ RSS3 Futures ที่ไม่แตกต่างกับสินค้าประเภทอื่น คือ เป็นวันทำการก่อนวันทำการสุดท้ายของเดือน ตัวอย่างเช่น สัญญา RSS3M16 เป็นสัญญา RSS3 Futures ที่หมดอายุในเดือน มิ.ย. 2016 ซึ่งมีวัน Last Trading Day เป็นวันที่ 29 มิ.ย. 2016
แต่เนื่องจาก RSS3 Futures เป็นสินค้าที่ชำระราคาด้วยการส่งมอบ (Physical Delivery) ก็จะทำให้มีกระบวนการเพิ่มเติมในวัน Last Trading Day คือ การแสดงความจำนง (ยื่น Notice) ในการรับมอบส่งมอบสินค้า ทั้งนี้ในวัน Last Trading Day (29 มิ.ย. 2016 ตามตัวอย่างข้างต้น) สำนักหักบัญชี (TCH) จะเปิดโอกาสให้ผู้ลงทุนที่มีความประสงค์จะชำระราคาด้วยการรับมอบหรือส่งมอบสินค้า ยื่นความจำนง (Notice) เพื่อรับมอบหรือส่งมอบสินค้า และ TCH จะเป็นผู้จับคู่ (Matching) ในการส่งมอบรับมอบสินค้าระหว่างผู้ลงทุน โดยจะประกาศผลการจับคู่ในวันทำการถัดมา (30 มิ.ย. 2016 ตามตัวอย่างข้างต้น) ซึ่งผู้ลงทุนที่ได้รับการจับคู่จะต้องดำเนินการส่งมอบหรือรับมอบสินค้าให้เสร็จสิ้นภายในเดือนถัดมา (เดือน ก.ค. 2016 ตามตัวอย่างข้างต้น) ทั้งนี้ TCH จะจำกัดให้เฉพาะผู้ลงทุนที่มีความสามารถในการรับมอบส่งมอบสินค้าเท่านั้น จึงจะสามารถยื่น Notice ได้ สำหรับผู้ลงทุนที่ขาดคุณสมบัติในการรับมอบส่งมอบ ผู้ลงทุนที่ไม่ได้ยื่นความจำนง และผู้ลงทุนที่ยื่นความจำนงแต่ไม่สามารถจับคู่ได้ จะเข้าสู่กระบวนการชำระราคาด้วยเงินสดแทน
การบริหารเงินวางหลักประกันเพิ่มเติม (Spot Month Margin และ Delivery Margin)
นอกเหนือจากกระบวนการยื่นความจำนงและการจับคู่แล้ว การที่ RSS3 Futures เป็นสินค้าที่ชำระราคาด้วยการส่งมอบสินค้า เพื่อสร้างความมั่นใจให้แก่ผู้ลงทุนว่าคู่สัญญาจะไม่ผิดนัดชำระ TCH จึงกำหนดแนวทางการวางเงินหลักประกัน (Margin) เพิ่มเติมอีก 2 ประเภท ได้แก่
Spot Month Margin หรือการวางเงินหลักประกันเพิ่มจากระดับปกติ เมื่อสัญญาใกล้วันหมดอายุ เนื่องจากการชำระราคาด้วยวิธี Physical Delivery จะเป็นการชำระราคาทั้งมูลค่าสัญญา แตกต่างจากการชำระราคาด้วยเงินสด (Cash Settlement) ที่เป็นการชำระเฉพาะส่วนต่างของราคา ดังนั้น เพื่อให้คู่สัญญามีความมั่นใจว่าจะไม่เกิดการผิดนัดชำระ จึงมีการกำหนด Spot Month Margin ที่สูงกว่าระดับ Margin ปกติ โดยกำหนดให้ผู้ลงทุนจะต้องวาง Spot Month Margin นับตั้งแต่วันทำการที่ 10 ก่อนวัน Last Trading Day ของสัญญานั้นๆ เช่น RSS3M16 Futures ก็จะเริ่มปรับระดับ Margin
เพิ่มมาเป็น Spot Month Margin ตั้งแต่วันที่ 15 มิ.ย. 2016 เป็นต้นไป
Delivery Margin หรือการวางเงินหลักประกันเพื่อเตรียมการส่งมอบรับมอบ โดยจะเป็นการวางเงินหลักประกัน หลังจากที่ผู้ลงทุนได้รับการจับคู่เรียบร้อยแล้ว ซึ่งผู้ลงทุนไม่ว่าจะเป็นผู้ซื้อหรือผู้ขาย จะต้องวางเงินหลักประกัน Delivery Margin ทั้งคู่ เพื่อให้อีกฝ่ายมั่นใจได้ว่าจะไม่มีการผิดนัดชำระเกิดขึ้น โดยผู้ซื้อและผู้ขายจะได้รับเงิน Delivery Margin คืนจาก TCH หลังจากกระบวนการส่งมอบรับมอบเสร็จสิ้นแล้ว
ทั้งนี้ TCH จะเป็นผู้ประกาศระดับเงินหลักประกัน Spot Month Margin และ Delivery Margin รวมถึงช่วงเวลาที่ผู้ลงทุนต้องวางเงินหลักประกันแต่ละประเภท ในช่องทางเดียวกับการประกาศ Margin สำหรับสินค้าอื่นๆ จะเห็นได้ว่า RSS3 Futures ที่เป็นสินค้าเกษตรและเป็นสินค้าใหม่ใน TFEX นั้น แม้ว่าจะมีรูปแบบการซื้อขายที่ใกล้เคียงกับสินค้าประเภทอื่นๆ ของ TFEX ตามที่ได้พูดคุยกันมาในครั้งก่อนๆ แต่ก็จะมีความแตกต่าง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในส่วนของการชำระราคา ที่จะมีการยื่นความจำนง กระบวนการจับคู่ รวมถึงการบริหารเงินวางหลักประกันที่เพิ่มเติมมาจากสินค้าประเภทอื่น
สำหรับผู้ที่สนใจท่านสามารถติดตามข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับ RSS3 Futures ได้ทางเว็บไซต์ www.tfex.co.th หรือสอบถามข้อมูลเพิ่มเติมได้กับโบรกเกอร์ที่ท่านใช้บริการ