ประมูล4จีดีต่อ อินทัช-ADVANC

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) เอเซีย พลัส คาดประมูล 4จี เพิ่มขึ้นดีต่อบริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส (ADVANC) บริษัท อินทัช โฮลดิ้งส์ (INTUCH) จึงให้น้ำหนักลงทุนหุ้นกลุ่มนี้เท่าตลาด

ทั้งนี้ กลุ่มสื่อสารมีโอกาสประมูล 4จี สูงขึ้น หลังคณะกรรมการกิจการกระจายเสียง กิจการโทรทัศน์ และกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ (กสทช.) รับลูกจากนายกรัฐมนตรีที่สั่งเจรจากับบริษัท ทีโอที  โดยจะอนุมัติให้ทีโอทีนำคลื่น 2300 เมกะเฮิรตซ์ มาใช้งานทดแทนคลื่น 900 เมกะเฮิรตซ์ ที่จะเอามาประมูล เชื่อลดโอกาสที่ทีโอทีจะฟ้องระงับการประมูล ซึ่งภาพรวมเป็นบวกต่อ ADVANC ที่ต้องการคลื่นมากที่สุดสัญญาณการเปิดประมูล 4จี คลื่น 1800 และ 900 เมกะเฮิรตซ์ ในวันที่ 11 และ 12 พ.ย.นี้ ยังเป็นไปในทิศทางบวก หลัง พล.อ.ประยุทธ์ จันทร์โอชา นายกรัฐมนตรี เปิดเผยว่า รัฐบาลสนับสนุนว่าควรจัดการประมูลตามที่กำหนดไว้เพื่อหารายได้เข้ารัฐ ขณะที่หากยังมีปัญหาข้อกฎหมายกับทีโอที โดยเฉพาะกรรมสิทธิ์คลื่น 900 เมกะเฮิรตซ์ แม้ทีโอทีฟ้องศาลได้ แต่แนะนำว่าควรหาทางออกเจรจาร่วมกันจะดีกว่า

ทั้งนี้ กสทช.ตอบรับสัญญาณดังกล่าว โดยวันนี้จะมีมติพิจารณาอนุมัติให้ทีโอทีปรับปรุงการใช้คลื่น 2300 เมกะเฮิรตซ์ กำลังให้บริการทั้งหมด 64 เมกะเฮิรตซ์ เพื่อให้บริการอินเทอร์เน็ตความเร็วสูง (ลดต้นทุนไม่ต้องลากสายไปพื้นที่ต่างๆ แต่ใช้คลื่นเป็นตัวส่งสัญญาณให้แทน) จากปัจจุบันที่ใช้งานอยู่ที่ 10 เมกะเฮิรตซ์ ให้บริการเพียงแค่โทรศัพท์ทางไกล โดยการนำคลื่นดังกล่าวมาใช้ประโยชน์มากขึ้น นับว่าเป็นไปตามแผนการหาพันธมิตรของทีโอที เพื่อพลิกฟื้นองค์กรและลดปัญหาการขาดทุน หลังจากสัมปทานคลื่น 900 เมกะเฮิรตซ์ ที่ให้กับเอกชนสิ้นสุดและขาดรายได้จากส่วนแบ่งรายได้ที่รับตามข้อกำหนดสัมปทาน ประเด็นต่างๆ ข้างต้นล้วนถือเป็นประเด็นสร้างบรรยากาศในทิศทางบวกต่อกลุ่มผู้ให้บริการมือถือวันนี้ โดยเฉพาะปัจจัยเสี่ยงการฟ้องร้องระงับประมูลคลื่น 900 เมกะเฮิรตซ์ ที่ทีโอทีจะสรุปวันที่ 30 ต.ค.นี้ ซึ่งคาดว่าจะมีโอกาสเกิดขึ้นน้อยลง สะท้อนจาก กสทช.ตอบรับสัญญาณที่นายกรัฐมนตรีให้เจรจากัน โดยกำลังจะอนุญาตให้ทีโอทีนำคลื่น 2300 เมกะเฮิรตซ์ ไปหารายได้ใหม่ๆ ซึ่งหากนำไปใช้งานบริการอินเทอร์เน็ตความเร็วสูงจะสามารถขยายพื้นที่บริการได้รวดเร็วขึ้น เป็นโอกาสในการหาลูกค้าใหม่เพิ่มเติมและมีต้นทุนต่ำลง (ไม่ต้องลากสาย)

นอกจากนี้ เชื่อว่าทีโอทีมีโอกาสนำคลื่นดังกล่าวมาใช้ประโยชน์โดยเปิดให้เอกชนที่สนใจมาเช่าใช้ คล้ายกับคลื่น 850 เมกะเฮิรตซ์ ของบริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น (TRUE) และ กสท. (TRUE เหมาจ่ายค่าเช่าใช้คลื่นเป็นรายปีตลอดอายุสัญญา) ซึ่งเชื่อว่า ADVANC มีโอกาสมากสุด จากจุดเด่นที่ประกอบธุรกิจกับทีโอทีมานาน

ทั้งนี้ แม้ในเรื่องดังกล่าวคาดว่ายังต้องใช้เวลาหาข้อสรุป เพียงแต่สถานการณ์ประมูล 4จี ภาพรวมที่คาดจะเปิดประมูลตามกำหนด เชื่อว่าจะส่งผลบวกอย่างมากต่อ ADVANC ผู้ที่ขาดแคลนคลื่นที่สุดแล้ว โดยภายใต้ฐานะการเงินแกร่งสุด คาดชนะประมูลคลื่น 1800 และ 900 เมกะเฮิรตซ์ ซึ่งจะนำมาปิดจุดอ่อนที่ยังไม่มีบริการ 4จี และบริการ 2จี+3จี ตามลำดับ

บล.เอเซีย พลัส เลือก ADVANC และ INTUCH เป็นหุ้นแนะนำ แม้มีความคืบหน้าประมูลมากขึ้น แต่เนื่องจากหลังการประมูลคาดว่าผู้ชนะการประมูลคลื่นทุกรายต้องรับภาระการลงทุน 4จี เข้ามา ซึ่งเป็นประเด็นความเสี่ยงต่อการปรับลดประมาณการ

บล.เคเคเทรด ประเมินว่าในงวดไตรมาส 3 INTUCH จะมีกำไรจากการดำเนินงานปกติอยู่ที่ 3,800 ล้านบาท ลดลง 5% จากไตรมาส 2 และเพิ่มขึ้น 2% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนจะทำให้กำไรช่วง 9 เดือนแรกปีนี้ของ INTUCH มีสัดส่วนราว 72% ของประมาณการทั้งปี ดังนั้นยังคงประมาณการกำไรปี 2558 ของบริษัทไว้ตามเดิมที่ 1.65 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 12% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยกำไรมีแนวโน้มจะฟื้นตัวดีขึ้นตั้งแต่ไตรมาส 4 ตามบริษัทลูก ทั้งจาก ADVANC และบริษัท ไทยคม (THCOM) ที่คาดจะมีกำไรสูงขึ้น