SCIชูโมเดลธุรกิจแข็งแกร่ง

SCI ลงสนามเทรด 13 ต.ค.นี้ ชูธุรกิจแกร่ง พี/อี ต่ำ ระดมทุนกระจายเสี่ยงหาโอกาสไปนอก

น.ส.อุนนดา พฤตินารากร ประธานกรรมการบริหาร บริษัท เอสซีไอ อีเลคตริค (SCI) เปิดเผยว่า ธุรกิจของ SCI ประกอบด้วย 3 ธุรกิจหลัก คือ ผลิตเสาไฟฟ้าแรงสูง เสาโทรคมนาคม ธุรกิจผลิตและจำหน่ายตู้สวิตช์บอร์ด รางเดินสายไฟ และธุรกิจในประเทศลาว ซึ่งประกอบด้วย โรงงานไฟฟ้าจากพลังงานน้ำ 3.2 เมกะวัตต์ ให้กับการไฟฟ้าลาว งานรับเหมาสายส่งไฟฟ้า-โทรคมนาคม และระบบไฟฟ้าจำหน่าย 4 เมืองในลาว

สำหรับโครงสร้างรายได้จากการขายไฟฟ้าให้กับการไฟฟ้าลาวคิดเป็น 2-3% ของรายได้ เสาไฟฟ้าแรงสูง-เสาโทรคมนาคม 45% งานรับเหมาในลาว 35% และงานผลิตสวิตช์บอร์ด 16% ซึ่งส่วนใหญ่ตลาดส่งออกอยู่ที่ประเทศญี่ปุ่นในโครงการขนาดใหญ่ เช่น โซลาร์ฟาร์ม โรงไฟฟ้านิวเคลียร์

ทั้งนี้ โรงไฟฟ้าในลาวขนาด 3.2 เมกะวัตต์ ได้รับสัมปทาน 30 ปี เริ่มจำหน่ายไฟฟ้าเชิงพาณิชย์ เมื่อปี 2556 รายได้เฉลี่ยต่อปี 1 ล้านเหรียญสหรัฐ สามารถปรับราคาขายไฟเพิ่มขึ้นทุกปี ปีละ 1% โครงการนี้ให้อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน (IRR) ประมาณ 14%

สำหรับงานรับเหมาผลิตและติดตั้งสายส่งไฟฟ้าแรงสูง-โทรคมนาคม ในลาวมูลค่างาน 800 ล้านเหรียญสหรัฐ มี 2 โครงการ ระยะเวลาทำงาน 4 ปี ขณะที่ระบบไฟฟ้าจำหน่าย 4 ตัวเมือง เฟส 1 ทยอยรับรู้รายได้มากว่า 97% ซึ่งที่เหลือกว่า 2 ล้านเหรียญสหรัฐ จะรับรู้หมดสิ้นปี 2558 ส่วนเฟส 2 รอเซ็นสัญญาการทำงาน 2 ปี มูลค่างาน 67 ล้านเหรียญสหรัฐ

“บริษัทมีงานผลิตและติดตั้งสายส่งไฟฟ้าแรงสูงในมือ 5 หมื่นกว่าตัน คิดเป็นมูลค่า 2,000 กว่าล้านบาท ซึ่งรับรู้รายได้ไปถึงต้นปี 2561 ส่วนงานเสาโทรคมนาคมมีรายได้เดือนละ 30-40 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นเสาของทรู (TRUE) ที่ลูกค้าส่งต่อมา”

รายได้รวมของบริษัทในปีนี้ คาดว่ามีรายได้ 2,300-2,400 ล้านบาท โดยอนาคตสัดส่วนรายได้ในประเทศและต่างประเทศจะเท่ากัน 50:50 เพื่อกระจายความเสี่ยงการลงทุนจากเดิมรายได้ในประเทศจากงานรับเหมา 35%

“SCI เป็นบริษัทที่มีวินัยทางการเงิน แม้จะเป็นธุรกิจที่บริหารงานแบบครอบครัว แต่มีการปิดบัญชีทุกเดือน ซึ่งจะรู้ความผิดปกติได้รวดเร็ว จากอดีตที่บริษัทย่อยเคยประสบวิกฤตลอยตัวค่าเงินบาทปี 2540 ทำให้บริษัทเรียนรู้และบริหารงานแบบกระจายความเสี่ยงไปในธุรกิจพลังงานขยายตลาดไปเมียนมาเป็นการหาโอกาสใหม่ๆ ส่วนธุรกิจที่มีความชำนาญแล้ว เช่น ตู้สวิตช์บอร์ด ระบบรางสายไฟ ไม่ได้ขยายการลงทุนแต่พัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ มาทดแทน” ประธานกรรมการบริหารกล่าว

ทั้งนี้ ผู้บริหาร SCI เป็นลูกหลานที่จบการศึกษาวิศวกรรมไฟฟ้า เช่น ประธานเจ้าหน้าที่บริหารฝ่ายการเงิน ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและฝ่ายสื่อสารองค์กร

นายเกรียงไกร เพียรวิทยาสกุล ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร SCI กล่าวว่า เงินจากการระดมทุน 1,106 ล้านบาท นำไปขยายธุรกิจพลังงานลมในประเทศไทยขนาด 45 เมกะวัตต์ ใน จ.นครราชสีมา โดยการร่วมทุนกับพันธมิตรสัดส่วน 30% ซึ่งพันธมิตรได้ PPA (สัญญาซื้อขายไฟฟ้า) แล้ว ขณะนี้อยู่ระหว่างการศึกษา คาด COD ในปี 2562

นอกจากนี้ นำไปใช้ก่อสร้างโรงงานสายส่งไฟฟ้าแรงสูง-โทรคมนาคม ในเมียนมา โดยจับมือกับกลุ่มมิตซู ซึ่งเป็นพันธมิตร เริ่มก่อสร้างปี 2559 รับรู้รายได้ในปี 2561

นายวิชา โตมานะ กรรมการผู้จัดการ สายงานวาณิชธนกิจ บล.ฟิลลิป (ประเทศไทย) กล่าวว่า หุ้น SCI ที่เสนอขายราคา 5.90 บาท มีส่วนลด 50% ของกลุ่มพลังงาน ซึ่งมีอัตราส่วนราคาต่อกำไรต่อหุ้น (พี/อี) 25 เท่า ขณะที่ SCI มีพี/อีเพียง 11 เท่า และมีจุดเด่นที่โมเดลธุรกิจที่เติบโตจากผู้ผลิตเตารีด พัดลม โคมไฟถนน ตู้สวิตช์บอร์ด รางเดินสายไฟ มาเป็นผู้ลงทุนธุรกิจต่างประเทศ โดยเริ่มจากประเทศลาวที่เริ่มมีความมั่นคงแล้วขยายไปเมียนมา

สำหรับผลการดำเนินงาน SCI 3 ปีที่ผ่านมา มีรายได้จากการขายและให้บริการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องปี 2555 มีรายได้ 1,443.67 ล้านบาท ปี 2556 รายได้ 2,175.81 ล้านบาท โต 50% จากปี 2555 และปี 2557 รายได้ 2,808.60 ล้านบาท โต 29% 

กำไรสุทธิปี 2555-2557 เท่ากับ 65.29 ล้านบาท 171.29 ล้านบาท และ 326.51 ล้านบาท ตามลำดับ

ส่วนงวด 6 เดือนแรกปี 2558 มีรายได้จากการขายและการให้บริการเพิ่มขึ้น 14.42% กำไรสุทธิ 143.07 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 81.33% เทียบช่วงเดียวกันปีก่อน