กระตุ้นเศรษฐกิจ ...กระตุ้นตลาดหุ้น

โดย...เอกพิทยา เอี่ยมคงเอก

ทิศทางของ SET INDEX ในระยะสั้นแม้จะดูมีการเคลื่อนไหวอย่างรุนแรง แต่ก็เป็นธรรมชาติของตลาดหุ้นเมื่ออยู่ในช่วงปลายขาลง จุดต่ำสุดรอบนี้ลงไปที่ 1,300 จุดตามความคาดหมาย โดยตัวเลขจริงอยู่ที่ 1,292 จุด สิ่งหนึ่งต้องย่ำเตือนก่อนว่า ณ ตัวเลข 1,300 จุด ราคาหุ้นในตลาดหุ้นไทยไม่แพงเลย P/E อยู่ที่ประมาณ 13 เท่ากว่าๆ ซึ่งสมเหตุสมผล

อย่าลืมว่า ณ ช่วงเวลานี้ไม่ได้เป็นช่วงเวลาของวิกฤตการณ์เศรษฐกิจโลก แตกต่างจากหลายปีก่อนที่มีปัญหาซับไพรม์หรือปัญหาเศรษฐกิจของยุโรป ก็อยู่ในช่วงการแก้ไขปัญหาช่วงปลายที่น่าจะจบ แม้เรื่องกรีซไม่เรียบร้อยก็ตาม ปัญหาจริงๆ เกิดขึ้นในเอเชีย คือ จีน และปัญหาในประเทศไทยเอง

สำหรับประเทศจีนโดยส่วนตัวผมเองเชื่อว่ารัฐบาลจีนน่าจะรับมือไหวในปัญหาเศรษฐกิจที่เกิดขึ้น แม้อาจจะมีการสะดุดบ้างแต่การถดถอยถึงวิกฤตไม่น่าจะเกิดขึ้น  ส่วนสิ่งที่สำคัญก็คือประเทศไทยเอง ซึ่งต้องยอมรับว่ามีการเปลี่ยนแปลงทีมเศรษฐกิจใหม่หมด และส่วนตัวผมเองก็หวังว่าน่าจะเห็นอะไรใหม่ๆ ที่จะเกิดขึ้น เพราะในรอบปีที่ผ่านมาการไม่ได้ทำอะไรเลยเพราะเชื่อว่าจะไม่ได้ผล มันส่งผลโดยตรงในเชิงจิตวิทยาของผู้บริโภคและตลาดหุ้นเอง ก็ชี้นำโดยการปรับตัวลดลงของราคาหุ้นและดัชนีรวม แต่สิ่งที่เกิดขึ้นใหม่พร้อมๆ กับโครงการภาครัฐที่ควรจะเริ่มทำงานในช่วงไตรมาส 4 นั้นก็คือความหวัง?

ผมจึงย่ำว่าบริเวณ 1,300 จุด เป็นบริเวณที่ไม่แพงเลยสำหรับตลาดหุ้นไทยและมองได้ว่า ในช่วงไตรมาส 4 ควรจะมีการฟื้นตัว ส่วนจะแรงหรือไม่นั้นก็ขึ้นอยู่กับมุมมองของเศรษฐกิจในปีหน้าที่ไม่น่าแย่กว่าปีนี้ หุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมที่คาดว่าน่าจะเป็นบวกมากที่สุด ยังเป็นหุ้นกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง เพราะคาดได้ว่างานภาครัฐต้องเกิดขึ้นแน่นอน เหตุผลทั้งหมดผมจึงคิดว่าราคาหุ้นที่ปัจจุบันค่อนข้างเหมาะสม

สิ่งที่ต้องกล่าวต่อก็คือ ทิศทางการเคลื่อนไหวของตลาดหุ้นไทยในช่วงรอยต่อไตรมาส 3–ไตรมาส 4 ความผันผวนน่าจะเกิดขึ้นหลายรอบ แรงสลัดของราคาต้องสร้างความไม่มั่นใจให้คนส่วนใหญ่ก่อน ถึงจะขึ้นจริงหรือไม่ก็ตีขึ้นไปเลย เพื่อให้คนส่วนใหญ่ไม่ได้ของที่ราคาถูก แปลง่ายๆ ก็คือ ช่วงจากนี้ไปจะเกิดความผันผวนของ SET INDEX ต่อเนื่อง หรือการตีขึ้นอย่างรวดเร็วในทันที ประเมินในเชิงการวิเคราห์ทางเทคนิค จะพบว่าในรอบแรกของการปรับตัวสูงขึ้นเป้าหมาย คือ  1,357-1,365 หรือ 1,388 หรือ 1,400-1,408

บทสรุปก็คือต้องการนำเสนอว่าตัวเลข 1,300 จุด เป็นตัวเลขที่ไม่แพงตามที่มีการนำเสนอไปในสัปดาห์ที่ผ่านมา จากนี้ไปก็เป็นเหตุที่เกิดขึ้นตามผลที่มีการแสดงก่อนหน้านี้ ซึ่งการขึ้นในรอบสั้นอาจจะเป็นแค่การดีดกลับและซึมยาว หรือดีดขึ้นแรงและปรับฐานเล็กน้อยตามด้วยการขึ้นต่อเนื่องก็ได้ แต่ที่แน่ๆ ภาพดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าตัวเลข 1,300 จุด เป็นตัวเลขที่ไม่แพงเลยในแง่ลงทุน