กองทุนทองเซ็งราคาลงได้อีก

กองทุนทองคำขาดทุนถ้วนหน้าหมดปัจจัยหนุนราคามีแนวโน้มลงต่อแนะเลี่ยงเก็งกำไร

นายนาวิน อินทรสมบัติ ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน (บลจ.) กสิกรไทย เปิดเผยว่า ยังคงแนะนำให้นักลงทุนหลีกเลี่ยงการลงทุนในกองทุนทองคำ เนื่องจากราคาทองคำยังมีแนวโน้มที่จะปรับลดลงต่อเนื่อง หากปัจจัยพื้นฐานยังไม่มีการเปลี่ยนแปลง

“ราคาทองคำปรับลดลงในรอบนี้เป็นเพราะค่าเงินเหรียญสหรัฐแข็งค่าขึ้น หลังจากที่ตลาดคลายกังวลกับปัญหาหนี้กรีซ และล่าสุดประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ยังออกมาย้ำว่าต้องขึ้นดอกเบี้ยภายในปีนี้ ทำให้ทุกคนหันกลับมาให้ความสำคัญกับการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดและค่าเงินเหรียญสหรัฐ” นายนาวิน กล่าว

นายนาวิน กล่าวอีกว่า นักวิเคราะห์ประเมินว่า ค่าเงินเหรียญสหรัฐมีแนวโน้มที่จะแข็งค่าต่อเนื่องไปจนถึงสิ้นปีนี้ จึงทำให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ทุกประเภทปรับลดลง ทั้งทองคำ เงิน และน้ำมัน

“ไม่ควรเก็งกำไรทองคำในช่วงนี้ แต่ยังสามารถลงทุนเป็นส่วนหนึ่งของพอร์ตโฟลิโอเพื่อเป็นการกระจายความเสี่ยงได้” นายนาวิน กล่าว

นอกจากนี้ นายนาวิน กล่าวถึงกองทุนทองคำที่มีการป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนว่า จะขาดทุนมากกว่ากองทุนที่ไม่มีการป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากกองทุนที่ไม่ป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนจะได้ผลตอบแทนส่วนหนึ่งจากค่าเงินเหรียญสหรัฐที่แข็งค่าขึ้น

“กองทุนที่ป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนเอาไว้เท่ากับว่าเป็นการปิดผลบวกของค่าเงินเหรียญสหรัฐที่แข็งค่าขึ้น ทำให้ได้รับผลจากราคาทองเพียงอย่างเดียว แต่หากเป็นกองทุนที่ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงค่าเงินจะได้กำไรจากค่าเงิน แต่ขาดทุนจากราคาทองคำ” นายนาวิน กล่าว

นายสานุพงศ์ สุทัศน์ธรรมกุล นักวิเคราะห์กองทุน บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ฟิลลิป (ประเทศไทย) กล่าวว่า ราคาทองคำในสัปดาห์นี้ยังมีแนวโน้มผันผวนในขาลงจากข่าวดีของกรีซและแรงกดดันจากแนวโน้มการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปีนี้ ส่งผลให้ค่าเงินเหรียญสหรัฐแข็งค่าขึ้น

“เราคงไม่เห็นโอกาสที่ราคาทองคำจะปรับเพิ่มขึ้น แต่มีโอกาสผันผวนในขาลงมากกว่าขึ้น โดยกรอบราคาทองคำในสัปดาห์นี้อยู่ที่ 1,100-1,140 เหรียญสหรัฐ/ออนซ์ จึงแนะนำให้มีทองคำอยู่ที่ประมาณ 5-10% ของพอร์ตการลงทุนเพื่อป้องกันความเสี่ยงมากกว่าการเก็งกำไร และหลีกเลี่ยงการซื้อเพิ่ม” นายสานุพงศ์ กล่าว

นอกจากนี้ นายสานุพงศ์ กล่าวอีกว่า แนวโน้มราคาทองคำค่อนข้างประเมินได้ยาก ต้องรอให้การปรับลดลงในรอบนี้จะไปสร้างฐานอยู่ที่ระดับราคาใด อย่างไรก็ตามเชื่อว่า ราคาทองคำจะไม่ลดลงไปต่ำกว่า 1,000 เหรียญสหรัฐ/ออนซ์

“แม้ว่าราคาทองคำจะปรับลดลงต่อเนื่อง โดยเฉพาะ 2 วันที่ผ่านมาราคาปรับลดลงแรง ยังไม่เห็นสัญญาณว่าราคาทองคำจะหลุดแนวรับที่ 1,000 เหรียญสหรัฐ/ออนซ์ เพราะหากราคาทองคำจะลดลงแรงขนาดนั้นจะต้องเกิดจากค่าเงินเหรียญสหรัฐที่แข็งค่ามากๆ และเฟดขึ้นดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว ซึ่งทั้งสองกรณีนี้เป็นไปได้ยาก” นายสานุพงศ์ กล่าว

สำหรับกองทุนทองคำที่มีนโยบายป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนที่มีผลขาดทุนมากกว่ากองทุนที่ไม่ป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนนั้น นายสานุพงศ์ กล่าวว่า เป็นเรื่องปกติในช่วงที่ทองคำอยู่ในขาลงและค่าเงินเหรียญสหรัฐแข็งค่าขึ้น เพราะกองทุนที่ไม่ป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนจะได้กำไรจากค่าเงินมาชดเชยผลขาดทุนจากราคาทองคำ

“แต่ไม่ว่าจะเป็นกองทุนที่ป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนหรือไม่ป้องกันก็ยังไม่ควรเข้าไปเก็งกำไร แต่ถ้าต้องการเก็งกำไรแนะนำให้ลงทุนในกองทุนน้ำมันจะมีโอกาสทำกำไรเป็นรอบๆ ได้มากกว่าแต่ต้องระมัดระวังเพราะผันผวนสูง และในระยะสั้นนี้ยังไม่แนะนำให้เข้าลงทุนเพราะราคาน้ำมันยังอยู่ในขาลง รอให้ราคาลงมาอยู่บริเวณ 45-50 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรลก่อน” นายสานุพงศ์ กล่าว