เก็บตกงาน SET-TFEX Digital Investor Fair (2)

บริษัท ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (ประเทศไทย)

สืบเนื่องจากงาน SET-TFEX Digital Investor Fair 2015 ที่ผ่านมา ในบูธ TFEX มีนักลงทุนหลายท่าน
เข้ามาสอบถามเป็นจำนวนมากว่า ฟิวเจอร์สคืออะไร และแตกต่างจากหุ้นอย่างไร ในโอกาสนี้จึงขอนำข้อสงสัย
เหล่านี้มาอธิบายให้เข้าใจโดยทั่วกัน โดยเริ่มจากคำถามที่ว่าฟิวเจอร์สคืออะไร

ฟิวเจอร์ส หมายถึง สัญญาซื้อขายล่วงหน้าโดยเป็นการทำสัญญาระหว่างคู่สัญญาสองฝ่ายคือ “ผู้ซื้อ” กับ “ผู้ขาย” ที่ตกลงทำสัญญากัน ณ ปัจจุบัน โดยระบุสินค้าอ้างอิง/จำนวน/เวลาที่จะส่งมอบสินค้ากัน การส่งมอบสินค้าและชำระราคาจะเกิดขึ้นในอนาคตตามที่ได้ตกลงไว้ ไม่ว่าราคาในขณะนั้นจะเป็นเท่าไรก็ตาม และถือว่าทั้งสองฝ่ายมีภาระผูกพันต่อกันที่ต้องปฏิบัติตาม

ยกตัวอย่างเช่น นายเอ ทำสัญญาฟิวเจอร์สซื้อหุ้น ก. กับนายบี ที่ราคา 5 บาท จำนวน 1,000 หุ้น กำหนดวันส่งมอบ 31 ก.ค. เมื่อถึงวันที่ 31 ก.ค. ปรากฏว่าราคาตลาดของหุ้น ก. ขึ้นไปถึง 8 บาท แต่เนื่องจากนายเอทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าไว้ที่ราคา 5 บาทแล้ว ทำให้นายเอสามารถซื้อหุ้น ก. จากนายบี ได้ที่ราคา 5 บาท เท่ากับว่านายเอจะได้กำไรเท่ากับ (8-5) x 1,000 หุ้น = 3,000 บาท ในทางกลับกัน นายบีก็จะขาดทุนเท่ากับ 3,000 บาท จากตัวอย่างที่ยกมานั้นเป็นการซื้อขายฟิวเจอร์สโดยมีหุ้นเป็นสินค้าอ้างอิง แต่ในปัจจุบันนั้น สินค้าอ้างอิงในตลาดฟิวเจอร์สมีทั้งหมด 3 ประเภท ได้แก่

- สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงกับตราสารทุน ได้แก่ mini SET50 Futures, Sector Index Futures และ Single Stock Futures

- สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงกับสินค้าโภคภัณฑ์ ได้แก่ Gold Futures และ Oil Futures

- สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงกับอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ย ได้แก่ USD Futures และ Interest Rate Futures

สำหรับข้อแตกต่างที่สำคัญระหว่างฟิวเจอร์สกับหุ้น คือ ฟิวเจอร์สใช้เงินลงทุนน้อยกว่าเนื่องจากในการซื้อขายฟิวเจอร์ส ผู้ลงทุนไม่ต้องวางเงินตามมูลค่าสัญญาทั้งจำนวน แต่จะวางเงินหลักประกันก่อนเริ่มต้นซื้อขาย ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 10% ของมูลค่าสัญญาเท่านั้น การใช้เงินลงทุนน้อยนี่เองทำให้ผู้ลงทุนมีโอกาสได้รับกำไรมากเมื่อเทียบกับเงินลงทุนตั้งต้น แต่หากขาดทุนก็จะคิดเป็นสัดส่วนที่สูงเช่นกัน

ยกตัวอย่างเช่น การซื้อขายหุ้น ก. ราคา 5 บาท 1,000 หุ้น ต้องใช้เงินลงทุนจำนวน 5,000 บาท ในทางกลับกัน การซื้อขายฟิวเจอร์สของหุ้น ก. ราคา 5 บาท จำนวน 1,000 หุ้น จะวางหลักประกันซึ่งมีมูลค่าประมาณ 10% หรือประมาณ 500 บาทเท่านั้น (หมายเหตุ : ผู้ลงทุนสามารถติดตามอัตราหลักประกันการซื้อขายได้ที่ www.tfex.co.th/th/index.html)

นอกจากนี้ ฟิวเจอร์สยังสามารถทำกำไรได้ทั้งสองทาง เรียกว่าตลาดฟิวเจอร์สเปิดโอกาสให้นักลงทุนทำกำไรได้ทั้งในตลาดขาขึ้นและตลาดขาลง หากผู้ลงทุนคาดว่าราคาสินค้าอ้างอิงจะปรับตัวเพิ่มขึ้น ให้ใช้กลยุทธ์ซื้อสัญญาฟิวเจอร์สล่วงหน้า (Long) ในทางกลับกัน หากคาดว่าราคาสินค้าอ้างอิงจะปรับตัวลดลง ให้ใช้กลยุทธ์ขายสัญญาฟิวเจอร์สล่วงหน้า (Short) โดยในช่วงตลาดขาลง แทนที่ผู้ลงทุนจะขายสินค้าอ้างอิงในพอร์ตออกไป การขายสัญญาฟิวเจอร์สเพื่อป้องกันความเสี่ยงอาจเป็นทางออกที่ดีกว่า เนื่องจากราคาสินค้าอ้างอิงที่ลดลงจะถูกชดเชยด้วยกำไรที่ได้จากการขายฟิวเจอร์ส ทำให้ผู้ลงทุนไม่จำเป็นต้องขายหุ้นออกไปจริงๆ

หวังว่าคอลัมน์นัดพบ TFEX ในฉบับนี้คงช่วยให้ผู้ลงทุนหลายๆ ท่านไขข้อสงสัยเกี่ยวกับฟิวเจอร์สไปได้ไม่มากก็น้อย สำหรับผู้ลงทุนท่านใดที่ต้องการเปิดพอร์ตเพื่อเทรดสินค้าใน TFEX สามารถเปิดพอร์ตแยกจากหุ้นกับโบรกเกอร์ต่างๆ ได้แล้วตั้งแต่วันนี้ โดยใช้เอกสารเพียงแค่ 4 อย่างเท่านั้น คือ สำเนาบัตรประชาชน สำเนาทะเบียนบ้าน สำเนาสมุดคู่ฝากบัญชีออมทรัพย์ย้อนหลัง 6 เดือน และหนังสือยินยอมให้หักบัญชีเงินฝากธนาคารพร้อมแนบสำเนาหน้าแรกของสมุดคู่ฝาก สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมผู้ลงทุนสามารถสอบถามได้จากโบรกเกอร์ของท่านหรือที่ S-E-T Call Center 02-229-2222