หุ้นคือสินทรัพย์ ที่มีความเสี่ยง?

ต้องบอกว่าช่วงนี้ชีพจรลงเท้าครับ แต่การเดินทางไปมาสมัยนี้สะดวก และต้องยอมรับว่า คำว่าโลกทั้งใบตอนนี้ใกล้กันนิดเดียวนี่คือของจริง เพราะฉะนั้นในมุมมองการทำธุรกิจ ณ ขณะนี้ เป็นไปไม่ได้เลยว่า กรณีเกิดผลตอบแทนที่ไหนที่คุ้มค่านักลงทุนจะไม่เข้ามา ซึ่งผมกำลังบอกว่า ไม่มีทางที่เราจะเห็นว่าการที่มีผลตอบแทนสูงๆ นั้นจะไม่มีนักลงทุนเข้าไปลงทุน  เพราะฉะนั้น ในการลงทุนตลาดหุ้นเราจะบอกว่า ที่เขาไม่ลงทุน เพราะ...? ไม่น่าจริง เพราะโอกาสที่เห็นผลตอบแทนแล้วไม่ลงทุนไม่น่าจะจริง

ยกตัวอย่างเช่น การที่นักลงทุนต่างประเทศไม่เข้าไทยและข้ออ้างในสิ่งที่มีการฟังเขามา บอกว่า เป็นเพราะการเมืองไทยยังไม่มีการเลือกตั้ง? คำถามก็คือ จริงหรือ? เพราะดูอย่างเพื่อนบ้านเราก่อนหน้านี้ก็มีการต่อต้าน แต่เมื่อเปิดประเทศ นักลงทุนต่างประเทศเข้าไปก่อน เพราะฉะนั้น ตลาดหุ้นไทยต้องมาตีโจทย์ว่า สิ่งที่เกิดขึ้นกับการที่นักลงทุนต่างประเทศไม่เข้า ที่แท้จริงแล้วเป็นอย่างไร และต้องยอมรับว่าการที่หมดแรงซื้อจากนักลงทุนต่างประเทศ การที่จะหวังให้แนวโน้มตลาดหุ้นไทยขึ้นแรงๆ ยากมาก เพราะนักลงทุนไทยทั้งสถาบัน และรายบุคคล มุ่งสู่แค่การเล่นสั้นเท่านั้น

วกกลับมาพิจารณาปัจจัยสำหรับตลาดหุ้นไทย คงมีแต่ปัจจัยเดิมวนไปวนมา ปัจจัยต่างประเทศก็จะมีเพียงเรื่องของกรีซ และแนวโน้มการขึ้นดอกเบี้ยของเฟด ส่วนปัจจัยในประเทศก็เรื่องของตัวเลขทางเศรษฐกิจ และความมั่นใจในการฟื้นตัวหรือไม่ในช่วงครึ่งปีหลัง นั่นก็คือเหตุผลที่เราเห็นการแกว่งตัวของ SET INDEX ในช่วง 1-2 เดือนนี้ อยู่ในกรอบรับที่ 1,480 และกรอบต้านที่ 1,520-1,530 โดยประมาณ เพราะไม่มีปัจจัยอะไรใหม่ๆ เกิดขึ้น

แม้สิ่งที่เราคาดว่าจะมีการชี้นำตลาดคงต้องหวังปัจจัยใหม่ ถ้าบวกก็จะขึ้นแรง และถ้าลบก็จะลงแรง แต่สิ่งที่ต้องคำนึงไว้ให้มากก็คือ โดยแนวคิดของหุ้นก็คือ สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง เพราะฉะนั้น กรณีกระแสการลงทุนทั่วโลกยังกังวลจากปัญหาของ EU หรือการขึ้นดอกเบี้ยของ FED หรือแม้ปัจจัยทางเศรษฐกิจก็จะค่อนข้างยากที่เม็ดเงินจะเข้าสู่การลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง ยกเว้นมีเหตุผลที่พลิกในเชิงเศรษฐกิจ แปลง่ายๆ อย่าเพิ่งคิดเข้าข้างตัวเองว่า หุ้นไทยถูกที่สุด (จริงหรือ)? แต่ต้องมองว่า ตราบใดที่ความเสี่ยงเปิด มีโอกาสสูงมากที่นักลงทุนจะมีแรงขายออกมา และก็เป็นไปไม่ได้เลยที่นักลงทุนไทยหรือแม้แต่นักลงทุนสถาบันจะรับซื้อไว้ฝ่ายเดียว

มองในเชิงการวิเคราะห์ทางเทคนิค แม้ยังไม่มีการ Break Out ตามสิ่งที่คาดไว้ แต่ก็ต้องยอมรับว่า การเปลี่ยนทิศทางของราคาพร้อมที่จะเกิดขึ้นได้ตลอดไม่เกินระยะเดือน แม้จุดสังเกตจะอยู่ที่กรอบล่างที่ 1,476-1,480 และกรอบบนยังอยู่ที่ 1,524 หรือ 1,536 แต่การถือเงินสดไว้ตลอดเวลายังคงเป็นสิ่งที่จำเป็น เพราะการขึ้นและซื้อตามน้ำจะง่ายกว่าการ Cut Loss ตอนลง อีกทั้งการพิจารณาการเคลื่อนไหวล่าสุดของ SET INDEX โอกาสลงยังเป็นต่อมากกว่าโอกาสขึ้น

บทสรุป ต้องการนำเสนอว่าตลาดหุ้นไทยยังมีความเสี่ยง  และในภาวะที่ทั่วโลกเขากลัวสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงกัน ยากมากที่หุ้นไทยจะมีการขึ้นสวนตลาดขึ้นไปได้  การถือเงินสดยังเป็นกลยุทธ์ที่ถูกต้อง (การเพิ่มพอร์ตเป็นสัดส่วนใช้ไม่ได้จริงกับนักลงทุนรายบุคคล) อีกทั้งเมื่อไรที่ระยะสั้น SET INDEX เคลื่อนไหวต่ำกว่า 1,500 จุด ก็จะทำให้เกิดแรงขายกดดันตลาด และต้องระวังอย่างยิ่ง เมื่อมีการต่ำกว่ากรอบล่าง!