ถึงเวลาซื้อกลุ่มพาณิชย์ สินเชื่ออุปโภค

โดย...บงกชรัตน์ สร้อยทอง

ท่ามกลางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว และกำลังซื้อภายในประเทศหดตัวเช่นนี้ แต่ใช่ว่าทุกอย่างจะเลวร้ายไปทั้งหมด เพราะมีบางธุรกิจที่ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว และเริ่มเห็นสัญญาณที่ดีขึ้นอย่างชัดเจน ซึ่งเป็นธุรกิจอะไรบ้าง ต้องหาคำตอบจากผู้ประกอบการตัวจริง บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) กสิกรไทย ได้จัดสัมมนา Insights on Thai Consumption และเชิญผู้ประกอบการกลุ่มธุรกิจพาณิชย์อย่าง บริษัท ซีพี ออลล์ (CPALL) บริษัท สยามโกลบอลเฮ้าส์ (GLOBAL) และธุรกิจกลุ่มสินเชื่ออุปโภค บริษัท บัตรกรุงไทย (KTC) และบริษัท เมืองไทย ลิสซิ่ง (MTLS) มาไขคำตอบ

“กวี ชูกิจเกษม” รองกรรมการผู้จัดการ สายงานวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.กสิกรไทย เปิดเผยว่า ที่เลือกธุรกิจการบริโภคและอุปโภคมาให้ข้อมูล เพราะเป็นกลุ่มที่จะกลับมาฟื้นตัวได้ในช่วงที่เศรษฐกิจกำลังจะฟื้นตัวหรือเป็นรูปตัวยู จะผงกหัวในไตรมาส 3 นี้ ดังนั้นหุ้นกลุ่มการบริโภคเป็นจังหวะที่ผู้ลงทุนน่าจะเริ่มทยอยเข้าสะสมได้ ด้วยราคาปัจจุบันถือว่ายังต่ำมูลค่าที่เหมาะสมอยู่

อย่างไรก็ดี ถือว่าเศรษฐกิจไทยอาจผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว เห็นจากหุ้นกลุ่มส่งออกปรับขึ้นต่อเนื่องมาโดยตลอด จนบางตัวอาจจะเริ่มเต็มมูลค่าแล้ว ประกอบกับเป็นช่วงเวลาที่วัฏจักรเศรษฐกิจจะฟื้นตัวทำให้กลุ่มอุปโภคและบริโภค รวมถึงกลุ่มอาหารจะกลับมาฟื้นตัวได้ดี จากนั้นจะเป็นช่วงการเติบโตของภาคการลงทุน อย่างเช่น กลุ่มพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่จะตามมา

ขณะที่กลุ่มสินเชื่ออุปโภคในปัจจุบันก็ยังสามารถที่จะลงทุนได้ และราคาก็ถือว่ายังลงทุนได้อยู่ โดยจะเริ่มมีความน่าสนใจน้อยลงเมื่อเศรษฐกิจดี เพราะทุกอย่างจะกลับไปสู่กลุ่มธนาคารพาณิชย์แทน

หลังผลประกอบการไตรมาสแรก ปี 2558 ออกมา กำไรของ CPALL เติบโตจากช่วงเดียวกันของปีก่อน 26% และเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าจะเติบโต 35% ขณะที่ยอดการเติบโตจากสาขาเดิมเทียบไตรมาสก่อนหน้า 0.3% แต่หากเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนยังติดลบ 2.6%

“เกรียงชัย บุญโพธิ์อภิชาติ” รองกรรมการผู้จัดการ สายการเงินและนักลงทุนสัมพันธ์ CPALL กล่าวว่า ต้องถือว่าสถานการณ์ดีขึ้นเมื่อเทียบกับปี 2557 ที่เป็นครั้งแรกที่อัตราการเติบโตจากสาขาเดิมติดลบกว่า 2% ซึ่งเป็นการสะท้อนชัดเจนว่ากำลังซื้อของผู้บริโภคไม่ฟื้นตัวชัดเจน แต่บริษัทก็ยังมีการลงทุนขยายสาขาใหม่อยู่ที่ 698 แห่ง

“ตอนนี้เศรษฐกิจรวมยังไม่มีอะไรน่าตื่นเต้น หากเทียบกับปีก่อนถือว่าดูดีขึ้น และคิดว่าได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว ปีก่อนอาจใช้คำว่าทุกข์และทรมาน แต่ปีนี้อาจจะทุกข์แต่ไม่ได้ทรมานเพราะสถานการณ์เริ่มนิ่งกว่าปีก่อน และยังมีความท้าทายในตัวธุรกิจอยู่ แต่ก็ถือว่าทุกอย่างเริ่มนิ่งกว่าปีก่อน และตั้งเป้ายอดขายปีนี้เติบโต 15% ขณะที่มองอัตราการเติบโตจากสาขาเดิมอยู่ที่ 3%” เกรียงชัย กล่าว

ขณะนี้เชื่อว่าเศรษฐกิจไทยจะไม่กลับไปถึงวิกฤตเศรษฐกิจครั้งก่อน เพราะหลายภาคส่วนของเศรษฐกิจยังดีต่อเนื่อง และไม่ว่าจะเศรษฐกิจจะเป็นเช่นไร CPALL ก็ยังไม่เปลี่ยนกลยุทธ์โดยจะขยายสาขาต่อไปโดยปีนี้ก็น่าจะมากกว่า 600 แห่ง โดยไตรมาสแรกได้เปิดสาขาใหม่แล้ว 200 แห่ง

“วิทูร สุริยวนากุล” ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร GLOBAL กล่าวว่า เข้าใจว่าสถานการณ์เริ่มดีขึ้นตั้งแต่ไตรมาส 4 ปีก่อน และดูเหมือนทุกอย่างเริ่มเข้าสู่ภาวะหรือรอบปกติ เริ่มมีความชัดเจนและดีขึ้น โดยไตรมาสแรกที่ผ่านมารายได้ของบริษัทก็มีการเติบโตขึ้นถึง 26% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่หากเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนถือว่ายังฟื้นตัวได้ไม่ดีนัก เพราะบริษัทต้องตั้งสำรองจากการขาดทุนสินค้าคงคลัง ประกอบกับปกติไตรมาสแรกถือเป็นช่วงฤดูกาลไฮซีซั่นของธุรกิจด้วย ซึ่งหากเทียบกับปีก่อนอัตราการเติบโตของบริษัทจากสาขาเดิมก็ติดลบเช่นกันถึง 7% แม้ตัวเลขยอดขายโดยรวมจะเติบโตถึง 9%

อย่างไรก็ดี มองว่าสถานการณ์จะเริ่มดีขึ้นแม้เศรษฐกิจะยังไม่ฟื้นตัวชัดเจนก็ตาม และถือว่าไม่ได้ส่งสัญญาณว่าเศรษฐกิจไทยจะย่ำแย่เหมือนเมื่อก่อน อีกทั้งเห็นได้จากปกติถ้าเศรษฐกิจไม่ดีราคาที่ดินมีการปรับลดลง แต่นี่ราคาที่ดินก็ยังมีการปรับขึ้นอย่างต่อเนื่อง

“สุรพงษ์ เพ็ชรอำไพ” รองกรรมการผู้จัดการ MTLS กล่าวว่า แม้เศรษฐกิจจะชะลอตัวแต่ถือว่าสัญญาณหนี้เสีย (NPL) ไม่ได้ส่งผลกระทบกับบริษัทมาก แม้จะปรับขึ้นมาอยู่ที่ 1.9% จากสิ้นปีก่อนที่ 1.4% แต่ก็ถือว่ายังอยู่ในระดับที่ดีกว่าอุตสาหกรรมที่ปรับขึ้นสูงถึง 3-4% ขณะที่ในอุตสาหกรรมคาดว่าจะมี NPL มากขึ้นกว่าเดิม

นอกจากนี้ การชะลอตัวของเศรษฐกิจก็ไม่ได้กระทบต่อแผนกขยายการลงทุนหรือสาขาของบริษัทแต่อย่างใด โดยยังมีแผนขยายสาขาปีนี้ 300 แห่งเช่นเดิม และถึงปัจจุบันนี้ได้เปิดสาขาไปแล้ว 170 แห่ง

“ชุติเดช ชยุติ” รองประธานเจ้าหน้าที่บริหารอาวุโสคอร์ปอเรตไฟแนนซ์ KTC กล่าวว่า ตั้งแต่เดือน ธ.ค.ปีก่อนถึงปัจจุบัน NPL บริษัทอาจจะมีการปรับขึ้นมาจากสิ้นปีก่อน 1.5% แต่ก็ถือว่ายังน้อยกว่าอุตสาหกรรมอยู่ ประกอบกับตอนนี้การขอทำบัตรเครดิตก็ยังมียอดเพิ่มขึ้นตลอด แต่บริษัทยังคงรักษามาตรฐานระดับเดิมและมียอดปฏิเสธจำนวนหนึ่ง