Super Margin หลักประกันช่วงวันหยุดแรงงาน

01 พฤษภาคม 2558

โดย...บริษัท ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (ประเทศไทย)

เมื่อตอนที่ผ่านมา เราได้เคยกล่าวถึงการเรียกเก็บหลักประกันแบบพิเศษ ที่เรียกว่า Super Margin ในช่วงวันหยุดสงกรานต์กันมาแล้ว ในตอนนี้จะเป็นเรื่องที่เกี่ยวเนื่องจากตอนก่อนหน้า ซึ่งก็คือหลักประกันพิเศษที่เรียกเก็บในช่วงวันหยุดแรงงานซึ่งเป็นวันหยุดยาวเช่นกันครับ

การเก็บหลักประกัน มีเพื่อป้องกันความเสี่ยงที่อาจจะเกิดขึ้นจากการที่สินค้ามีราคาเปลี่ยนแปลงไป และทำให้ผู้ลงทุนที่ซื้อขายใน TFEX ขาดทุนได้ โดยมีหลักการที่ว่า หากมีเงินประกันวางไว้ก่อนแล้ว ส่วนขาดทุนที่อาจจะเกิดขึ้นนี้จะไปลดเงินประกันที่วางไว้ ทำให้บริษัทสมาชิกและสำนักหักบัญชีลดความเสี่ยงจากการที่ผู้ลงทุนที่ขาดทุนอาจจะเบี้ยวไม่ยอมจ่ายส่วนที่ขาดทุน ทำให้ผู้ลงทุนอีกฝั่งหนึ่งที่ได้กำไร มั่นใจได้ว่าจะได้รับชำระเงินส่วนกำไรที่เกิดขึ้นอย่างแน่นอน

ในกรณีที่สินค้าที่ซื้อขายใน TFEX เป็นฟิวเจอร์สหรือออปชั่นที่อ้างอิงกับหุ้นและดัชนีหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ การคิดหลักประกันก็จะค่อนข้างตรงไปตรงมา เนื่องจากวันหยุดทำการซื้อขายของ TFEX ตรงกับวันหยุดทำการซื้อขายของตลาดหลักทรัพย์ อย่างไรก็ตามมีสินค้าบางชนิดที่ซื้อขายในตลาด TFEX แต่อ้างอิงกับราคาสินค้าในตลาดโลก เช่น ทองคำ น้ำมัน และอัตราแลกเปลี่ยน ดังนั้นจึงมีบางกรณีที่ TFEX ปิดทำการซื้อขาย แต่การซื้อขายในตลาดโลกยังคงเกิดขึ้นอยู่

มาถึงจุดนี้ ท่านที่เคยซื้อขายใน TFEX อยู่ อาจจะพอเห็นภาพว่าการเปิดสถานะใน TFEX ทิ้งเอาไว้ในช่วงวันหยุดยาว โดยเฉพาะในสินค้าที่อ้างอิงกับราคาในตลาดโลกข้างต้น อาจจะมีความเสี่ยงว่าราคาในตลาดโลกเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรงในช่วงที่เราปิดทำการ และเมื่อเปิดทำการแล้ว ผู้ลงทุนอาจจะเกิดผลขาดทุนเกินระดับที่วางเงินประกันตามปกติไว้ได้

ด้วยเหตุนี้ สำนักหักบัญชีจะมีการคำนวณระดับหลักประกันพิเศษสำหรับใช้ในช่วงวันหยุดยาวในช่วงวันแรงงานที่จะถึงนี้ โดยมีผลตั้งแต่การซื้อขายในภาคค่ำของวันที่ 29 เม.ย. จนถึงการซื้อขายในช่วงกลางวันของวันที่ 30 เม.ย. 2558 ดังตาราง

จากตารางจะเห็นว่าปกติแล้ว ผู้ที่ถือสัญญา Gold Futures ขนาด 50 บาทในช่วงเวลาปกติ จะต้องรักษาระดับเงินประกันรักษาสภาพที่ 30,590 บาท/สัญญา แต่หากจะถือสัญญาข้ามในช่วงวันหยุดแรงงาน จะต้องมีเงินประกันรักษาสภาพไม่ต่ำกว่า 38,570 บาท/สัญญา ซึ่งหลักประกันที่เพิ่มขึ้นนี้ยังเพิ่มในส่วนของหลักประกันขั้นต้น (Initial Margin ด้วย) ดังนั้นผู้ที่ต้องการจะเปิดสถานะในช่วงนี้ หรือต้องการถือสัญญาข้ามช่วงนี้ จะต้องเตรียมความพร้อมของเงินทุนให้รองรับระดับที่เพิ่มขึ้นด้วย ซึ่งท่านสามารถดูรายละเอียดอัตราหลักประกันแต่ละสินค้าจาก www.TFEX.co.th หรือสอบถามข้อมูลจากโบรกเกอร์ที่ท่านเปิดบัญชีอยู่ครับ