ไฟแนนเชียลไดเจสต์

ราชบุรีโฮลดิ้งเครดิตดีขึ้น  ‘AAA’

บริษัท ทริสเรทติ้ง ปรับเพิ่มอันดับเครดิตองค์กรของ บริษัท ผลิตไฟฟ้าราชบุรีโฮลดิ้ง  (RATCH) เป็น “AAA” จากเดิมที่ระดับ “AA+” ด้วยแนวโน้ม “คงที่” ซึ่งสะท้อนถึงสถานะผู้นำของบริษัทในการเป็นผู้ผลิตไฟฟ้าเอกชนรายใหญ่ที่สุดในประเทศ รวมถึงการมีกระแสเงินสดที่แน่นอนจากการลงทุนในโรงไฟฟ้าต่างๆ ซึ่งมีผู้ซื้อไฟฟ้าที่มีความน่าเชื่อถือทางการเงินสูงและความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งกับการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย (กฟผ.) นอกจากนี้ อันดับเครดิตดังกล่าวยังพิจารณาถึงแผนการลงทุนที่ระมัดระวังของบริษัท และสถานะทางการเงินของบริษัทที่แข็งแรงขึ้นด้วย

สำหรับแนวโน้มอันดับเครดิต  “คงที่” สะท้อนถึงความคาดหมายว่าบริษัทจะได้รับกระแสเงินสดที่แน่นอนจากการลงทุนในโรงไฟฟ้าที่มีสัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะยาว และคาดว่าบริษัทจะมีอัตราส่วนเงินกู้รวมต่อโครงสร้างเงินทุนอยู่ในระดับ 30-40% เมื่อพิจารณาถึงแผนการลงทุนของบริษัทแล้ว

ทั้งนี้ ปัจจัยเชิงลบต่ออันดับเดรดิตอาจเกิดขึ้นหากบริษัทมีภาระหนี้เพิ่มขึ้นอย่างมากจากการกู้เงินเพื่อซื้อกิจการขนาดใหญ่

บริษัทเป็นโฮลดิ้งที่ลงทุนในธุรกิจผลิตไฟฟ้าและธุรกิจที่เกี่ยวเนื่อง โดยมี กฟผ.เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ สัดส่วน 45% ณ เดือน มี.ค. 2558 บริษัทมีกำลังการผลิตไฟฟ้าตามสัดส่วนการถือหุ้นรวม 6,578 เมกะวัตต์ ซึ่งเปิดดำเนินการแล้ว 5,613 เมกะวัตต์ ส่วนที่เหลืออีก 965 เมกะวัตต์ อยู่ระหว่างการพัฒนาและก่อสร้าง บริษัทถือเป็นผู้ผลิตไฟฟ้าเอกชนรายใหญ่ที่สุดในประเทศด้วยกำลังการผลิตขนาด 5,014 เมกะวัตต์ คิดเป็นประมาณ 14% ของกำลังการผลิตติดตั้งของทั้งประเทศ  บริษัทมีสัญญาซื้อขายไฟฟ้ากับ กฟผ. ประมาณ 4,964 เมกะวัตต์ หรือประมาณ 88.4% ของกำลังการผลิตไฟฟ้าที่ดำเนินงานแล้วอีก 29 เมกะวัตต์ มีสัญญาซื้อขายไฟฟ้ากับ กฟภ. ส่วนที่เหลืออีก 620 เมกะวัตต์ มีสัญญาซื้อขายกับลูกค้าอุตสาหกรรมทั้งไทยและต่างประเทศ

ด้านฐานะการเงินเป็นที่น่าพอใจ โดยมีกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) เพิ่มขึ้นจาก 11,252 ล้านบาท ในปี 2556 เป็น 12,823 ล้านบาท ในปี 2557  ส่วนปี 2558 บริษัทคาดจะมี EBITDA มากกว่า 1.3 หมื่นล้านบาท จากการเริ่ม
ดำเนินงานของโรงไฟฟ้าหงสาในช่วงครึ่งปีหลัง และปี 2559 บริษัทจะมีกำลังการผลิตที่ดำเนินงานแล้วเพิ่มขึ้น 751 เมกะวัตต์ จากโรงไฟฟ้าหงสา