กำไรแบงก์ ต่อการลดดอกเบี้ย

บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ทิสโก้ วิเคราะห์หุ้นธนาคารพาณิชย์ต่อการปรับลดดอกเบี้ยเงินฝากและเงินกู้ หลังคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ลงมติปรับลดดอกเบี้ยนโยบาย (อย่างไม่คาดคิด) ลง 0.25% เหลือ 1.75% เมื่อวันที่ 11 มี.ค. 2558 ที่ผ่านมา ซึ่งพบว่ามีหลากหลายปฏิกิริยาจากการปรับลดดอกเบี้ย

ปัจจุบันมีธนาคาร 5 แห่งที่ใหญ่ที่สุดในประเทศ ปรับลดดอกเบี้ยแล้ว นำโดยธนาคารไทยพาณิชย์ (SCB) ธนาคารกรุงเทพ (BBL) ธนาคารกสิกรไทย (KBANK) ธนาคารกรุงศรีอยุธยา (BAY) และธนาคารกรุงไทย (KTB) 

KBANK มั่นใจในฐานสินเชื่อและเงินฝาก

KBANK ปรับลดอัตรา MLR น้อยกว่า (โดยเปรียบเทียบ) และลดดอกเบี้ยเงินฝากมากกว่า ซึ่งมองว่าเป็นการสะท้อนให้เห็นความมั่นใจของธนาคารในการรักษาฐานลูกค้า แม้จะปรับลดดอกเบี้ยในลักษณะเช่นนี้ หากยังจำได้ว่าตอนปี 2557 ทาง KBANK ก็ยังมีดอกเบี้ย หรือ NIM ขยายตัวได้ แม้ดอกเบี้ยนโยบายจะถูกปรับไปถึง 0.5% ก็ตาม เนื่องจากสินเชื่อของธนาคารเน้นลูกค้าขนาดกลางและขนาดย่อม หรือ SME และฐานลูกค้าเงินฝากก็อยู่กับธนาคารอย่างเหนียวแน่น เราจึงเชื่อว่า KBANK จะมี NIM ที่สูงกว่าคู่แข่งได้ด้วยกลยุทธ์นี้

KTB เจอปัญหา NIM ลดลงอีกครั้ง

KTB จะมี NIM ลดลงเหมือนกับในปี 2557 จากการปรับลดดอกเบี้ยเงินฝากน้อย เพราะต้องการรักษาระดับความน่าสนใจให้เทียบเท่าธนาคารภาครัฐอื่นๆ

หากย้อนไปดูตอนปี 2557 ที่มีการปรับลดดอกเบี้ยนโยบาย 0.5% มีเพียง KTB ที่มี NIM ลดลง เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนหน้า เมื่อเทียบกับธนาคารขนาดใหญ่ (-9 bps.) ในขณะที่ BBL มี NIM เพิ่มขึ้น 3 bps. จากสินเชื่อ SME และสินเชื่อบ้าน ที่มีอัตรากำไรสูงกว่า มีสัดส่วนมากขึ้น ส่วน KBANK มี NIM เพิ่ม 2 bps. จากกลยุทธ์ที่เน้นสินเชื่อ SME ในขณะที่ SCB มี NIM กระโดดขึ้นถึง 26 bps. จากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่ต้นทุนสูงๆ ตามวัฏจักรการจ่ายคืนสินเชื่อรถยนต์

BAY ปรับลดเพียงเล็กน้อย ชี้ให้เห็นว่าอาจเป็นเพราะสภาพคล่องจำกัด

แม้ ธปท.ปรับลดดอกเบี้ยจะไม่กระทบ NIM ของ BAY มากนักเท่ากับธนาคารขนาดใหญ่อื่นๆ เนื่องจากการจับคู่สินทรัพย์-หนี้สิน ที่ผิดพลาดในขนาดเล็กกว่า การปรับลดดอกเบี้ยเงินฝากที่น้อยกว่าคู่แข่ง ชี้ให้เห็นว่า ธนาคารมีลูกค้าที่มีความอ่อนไหวต่อราคาสูง และมีสถานะ LDR ที่แย่กว่า