เพซ ดีเวลลอปเมนท์ คอร์ปอเรชั่น ฝันใกล้ความจริง

โดย...เจียรนัย อุตะมะ

ฝันของเพซ ดีเวลลอปเมนท์ คอร์ปอเรชั่น (PACE) หุ้นมาร์เก็ตแคปตัวที่สองของตลาดหุ้นใกล้ความเป็นจริง เมื่อผลการดำเนินงานที่ขาดทุน กำลังจะพลิกกลับมาเป็นกำไร ส่งผลให้เรื่องเล่าที่เหงาหงอยของนักลงทุนเกี่ยวกับหุ้นตัวนี้เมื่อสองปีก่อน กลายเป็นความหอมหวานในสองปีนี้

ปี 2558-2559 จะเป็นปีที่ PACE เก็บเกี่ยวผลประโยชน์ หลังจากนักลงทุนเฝ้าถือหุ้นรอมานานถึงสองปีเต็ม

สรพจน์ เตชะไกรศรี ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร นฑา กิตติอักษร ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน และ พรสัณห์ พัฒนสิน กรรมการบริหารบริษัท เพซ ดีเวลลอปเมนท์ คอร์ปอเรชั่น ได้ร่วมให้ข้อมูลที่หัวหิน หลังจากพานักวิเคราะห์และสื่อมวลชนเยี่ยมชมโครงการมหาสมุทร ไพรเวท คันทรีคลับแห่งแรกของประเทศ

สรพจน์ กล่าวว่า บริษัทจะมีกำไรเมื่อโอน 2 โครงการ คือ โครงการมหานครและโครงการทะเลสาบและวิลล่ามหาสมุทรเสร็จเรียบร้อยและรับรู้รายได้จากร้านอาหารดีน แอนด์ เดลูก้า แฟล็กชิปสโตร์ที่ใหญ่ที่สุดในเอเชีย

นฑา กล่าวว่า โครงการมหานครมีกำหนดมอบห้องให้ลูกค้าไตรมาส 4 ปีนี้ จำนวน 20% ของมูลค่าโครงการ 1.45 หมื่นล้านบาท โครงการมหาสมุทรวิลล่าจะรับรู้รายได้ 30% ของมูลค่าโครงการ 3,000 ล้านบาท และรับรู้รายได้จากร้านอาหารดีน แอนด์ เดลูก้า 100 ล้านเหรียญสหรัฐ

นอกจากนั้น บริษัทยังมีงานในมือเหลืออีก 1.3 หมื่นล้านบาท เพื่อรับรู้รายได้ปี 2559 ภายใต้อัตรากำไรขั้นต้นที่ประมาณ 40%

สรพจน์ กล่าวว่า หลังจากรับรู้รายได้ไตรมาส 4 ปี 2558 แล้วทุกไตรมาสหลังจากนั้นจะมีการรับรู้รายได้อย่างต่อเนื่องไปอีก 3 ปี

นอกจากนั้น ยังมีแผนจะซื้อกิจการเพื่อสร้างรายได้ในระยะยาวเพิ่มขึ้น

สำหรับความคืบหน้าการก่อสร้างโครงการมหานคร อาคารมหานครทาวเวอร์ ก่อสร้างคืบหน้าถึงชั้นที่ 66 ช่วงปลายปี 2557 และคาดว่าจะสร้างถึงจุดสูงสุด 314 เมตร ที่ชั้น 77 ได้ในเดือน  พ.ค. 2558 และยอดขายของเดอะริทซ์-คาร์ลตัน เรสซิเดนเซส บางกอก ในอาคารมหานครยังเติบโตต่อเนื่องโดยมียอดขายรวม 70% เมื่อปลายปีที่ผ่านมา

ปัจจุบัน PACE ถือหุ้นในโครงการมหานครทั้งหมด ภายหลังการซื้อหุ้นโครงการนี้จากบริษัท อินดัสเทรียล บิลดิ้งส์ คอร์ปอเรชั่น (IBC) 32%

ปัจจุบันการก่อสร้างโครงการทะเลสาบมหาสมุทร คืบหน้าไปกว่า 90% รอเพียงตู้ติดตั้งควบคุมระบบบำบัดน้ำ และขณะนี้กำลังก่อสร้างคันทรี คลับ ในเฟสแรก พร้อมวิลล่าตัวอย่าง 2 หลังแรก  โดยจะสามารถขายสมาชิกคันทรีคลับภายในไตรมาส 2 ปีนี้ และขายวิลล่าไตรมาส 4 ปี 2558

โครงการคอนโดมิเนียมนิมิต หลังสวน ใกล้สวนลุมพินี พร้อมเปิดขายรอบแรกสำหรับลูกค้าเก่าและลูกค้าพิเศษด้วยราคาขายกว่า 3 แสนบาท/ตารางเมตร ช่วงเดือน ก.พ.ที่ผ่านมา สร้างสถิติยอดจองพร้อมวางมัดจำกว่า 90% ของจำนวนห้องทั้งหมดที่มีมูลค่า 7,200 ล้านบาท

ทั้งสามโครงการของบริษัทได้แก่ มหานคร มหาสมุทร และนิมิต หลังสวน จะทยอยรับรู้รายได้ตั้งแต่ปีนี้จนถึงปี 2560

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) เคจีไอ (ประเทศไทย) กล่าวว่า หากโครงการมหาสมุทรสามารถโอนได้ในปีนี้จริงก็นับว่าเป็นเรื่องที่ดีต่อผลประกอบการของ PACE  และการที่โครงการนิมิตมียอดจอง 90% แล้วในอัตราการจองสัญญาละ 5 แสนบาท ก็น่าจะทำให้ยอดจองกลายเป็นงานในมือที่รอรับรู้รายได้

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ บล.เคจีไอ ยังรอให้มีการเซ็นสัญญาในเดือน มี.ค. 2558 เพื่อให้มั่นใจยอดงานในมือก่อนที่จะปรับประมาณการกำไรปี 2560-2561

อย่างไรก็ตาม งานในมือของโครงการมหานครน่าจะเริ่มโอนได้ในไตรมาส 4 ปี 2558 ที่จะเป็นปัจจัยสำคัญทำให้บริษัทมีกำไรในปีนี้

บล.เคจีไอ คาดว่าปีนี้ PACE จะมีกำไรสุทธิ 374 ล้านบาท พลิกจากขาดทุนปี 2557 ที่ 379 ล้านบาท ดังนั้นจึงคงคำแนะนำให้ซื้อโดยให้ราคาเป้าหมายที่ 5.20 บาท โดยมีความเสี่ยงคือ ความล่าช้าของโครงการ