กองตราสารหนี้ตปท.สะเทือน

กองทุนตราสารหนี้ต่างประเทศหนาว กนง.ลดดอกเบี้ย ทำให้ส่วนต่างสวอปค่าเงินลดลง ฉุดผลตอบแทนรวม

ผู้บริหารบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน (บลจ.) แห่งหนึ่ง เปิดเผยว่า หลังจากคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ประกาศลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 0.25% เหลือ 1.75% นอกจากจะทำให้อัตราผลตอบแทนตราสารหนี้ในประเทศปรับลดลงแล้ว ยังมีผลกระทบกับกองทุนตราสารหนี้ต่างประเทศที่อยู่ระหว่างการเปิดขายด้วย

“โดยปกติแล้วกองทุนตราสารหนี้ต่างประเทศจะได้ผลตอบแทน 2 ส่วน คือ ดอกเบี้ยจากตราสารที่ไปลงทุน และส่วนต่างจากการทำสวอป หรือป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยน แต่เมื่อ กนง.ลดดอกเบี้ยลงทำให้ส่วนต่างนี้ลดลง เพราะฉะนั้นผู้บริหาร บลจ.ที่เปิดขายกองทุนตราสารหนี้ต่างประเทศในช่วงนี้ จะต้องคิดว่า จะตัดสินใจว่าจะคงอัตราผลตอบแทนไว้ตามที่แจ้งกับนักลงทุน แล้วแบกรับส่วนต่างนี้ไว้เอง ซึ่งจะทำให้เข้าเนื้อแน่ๆ หรือจะขอปรับลดผลตอบแทนลง และคืนเงินให้กับนักลงทุนที่ยกเลิกการลงทุน” ผู้บริหารรายนี้ กล่าว

ระหว่างวันที่ 10-16 มี.ค. มี บลจ.หลายแห่งที่เปิดขายกองทุนตราสารหนี้ต่างประเทศ เช่น บลจ.กสิกรไทย บลจ.ไทยพาณิชย์ และ บลจ.กรุงศรี มูลค่ารวมมากกว่า 7 หมื่นล้านบาท

ทั้งนี้ เมื่อเวลา 09.40 น. บลจ.กสิกรไทย ประกาศขายกองทุนตราสารหนี้ต่างประเทศ อายุ 3-12 เดือน โดยกำหนดอัตราผลตอบแทนสุทธิ 2.4-2.65% ต่อปี แต่เมื่อเวลาประมาณ 17.00 น. แจ้งปรับลดอัตราผลตอบแทนลง

กองทุนเค เอ็นแฮนซท์ ตราสารหนี้ 3 เดือน พี ลดเหลือ 2.25% ต่อปี จาก 2.4% ต่อปี กองทุนเค เอ็นแฮนซท์ ตราสารหนี้ 6เดือน เค ลดเหลือ 2.4% ต่อปี จาก 2.55% ต่อปี และกองทุนเคเอ็นแฮนซท์ ตราสารหนี้ต่างประเทศ 1 ปี เอจี ลดเหลือ 2.5% ต่อปีจาก 2.65% ต่อปี

อย่างไรก็ตาม เมื่อเวลา19.00 น. บลจ.กสิกรไทย แจ้งยกเลิกการปรับลดอัตราผลตอบแทน และกลับไปใช้อัตราเดิม

ขณะที่ บลจ.ไทยพาณิชย์ ยังไม่มีรายงานการปรับลดผลตอบแทนของกองทุนตราสารหนี้ต่างประเทศที่อยู่ระหว่างการเสนอขาย กองทุนไทยพาณิชย์ตราสารหนี้ต่างประเทศ เอเอส 3M67 กำหนดผลตอบแทนสุทธิ 2.4% ต่อปี กองทุนไทยพาณิชย์ตราสารหนี้ต่างประเทศ เอเอส 6M61 กำหนดไว้ 2.55% ต่อปี และกองทุนไทยพาณิชย์ตราสารหนี้ต่างประเทศ เอเอส 1Y23 กำหนดไว้ 2.7% ต่อปี

เช่นเดียวกับ บลจ.กรุงศรี ที่ยังไม่มีการแจ้งเปลี่ยนแปลงอัตราผลตอบแทนของกองทุนกรุงศรีตราสารหนี้ต่างประเทศ เอไอ 6M5 ที่กำหนดไว้ 2.6% ต่อปี 

นายชัชชัย สฤษดิ์อภิรักษ์ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ บลจ.กสิกรไทย กล่าวว่า การลดดอกเบี้ยนโยบายของ กนง. จะช่วยกระตุ้นให้บริษัทเอกชนในประเทศออกหุ้นกู้เพื่อระดมทุนมากขึ้น เนื่องจากต้องการล็อกต้นทุนให้อยู่ในระดับต่ำ

“สำหรับตลาดตราสารหนี้ลดลงไปทันที โดยเฉพาะตราสารหนี้ระยะสั้น แต่ไม่ได้ลดมากถึง 0.25% ตามอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง เนื่องจากก่อนหน้านี้นักลงทุนบางส่วนคาดไว้แล้วว่า กนง.จะลดดอกเบี้ย ทำให้อัตราผลตอบแทนปรับลดลงไปก่อนหน้าแล้ว แต่ทำให้กองทุนตราสารหนี้ที่เป็นกองทุนเปิดได้ประโยชน์” นายชัชชัย กล่าว

พร้อมกันนี้ นายชัชชัย คาดว่า กนง.จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายในระดับ 1.75% ต่อไปอีกอย่างน้อยจนถึงสิ้นไตรมาส 3 ของปีนี้ โดยอาจจะไปปรับเพิ่มขึ้นในไตรมาส 4 ปีนี้ หลังจากธนาคารกลางสหรัฐปรับดอกเบี้ยขึ้น