‘ดับบลิวเอชเอ’รวยอู้ฟู่

WHA พบวิธีเพิ่มมูลค่ากิจการกระฉูด หลังซื้อเหมราชฯ ตัดขายทรัพย์สิน ตั้งกองรีท ดันธุรกิจย่อยเข้าตลาดหุ้น

นายสมยศ อนันตประยูร ประธานกรรมการ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น (WHA) เปิดเผยว่า ที่ประชุมผู้ถือหุ้นเมื่อวันที่ 5 ก.พ. 2558 ที่ผ่านมา ได้อนุมัติให้บริษัทเข้าซื้อกิจการบริษัท เหมราชพัฒนาที่ดิน (HEMRAJ) และเพิ่มทุนจดทะเบียน โดยขายหุ้นให้กับผู้ถือหุ้นเดิมมูลค่า 8,938 ล้านบาท ที่ราคาหุ้นละ 4.50 บาท และได้รับวงเงินกู้จากธนาคารไทยพาณิชย์ (SCB) อีก 34,736 ล้านบาท เพื่อรองรับการซื้อหุ้นเหมราชฯ ทั้งหมด 100%

สำหรับแผนธุุรกิจภายหลังจากการซื้อกิจการเหมราชฯ WHA จะเข้าไปจัดโครงสร้างทรัพย์สินของเหมราชฯ ใหม่ เพื่อดึงมูลค่าออกมา ประกอบด้วย การขายทรัพย์สินที่ไม่ใช่ธุรกิจหลัก อาทิ ที่ดินที่เกาะล้าน โครงการคอนโดมิเนียม อาคารช็อปปิ้งมอลล์ ในนิคมอุตสาหกรรม ซึ่งจะไม่มีผลกระทบต่อธุรกิจหลัก คาดว่าทรัพย์สินที่จะขายมีมูลค่า 3,000 ล้านบาท และเกิดขึ้นในไตรมาส 2 ปีนี้ เพื่อนำกำไรที่เกิดขึ้นมาจ่ายเงินปันผลพิเศษให้แก่ผู้ถือหุ้นเหมราชฯ โดยมี WHA เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่

นอกจากนั้น ในช่วงไตรมาส 3 และ 4 ก็จะมีการจัดตั้งกองรีทมูลค่าประมาณ 7,000 ล้านบาท โดยนำทรัพย์สินที่เป็นทั้งโรงงานและคลังสินค้าสำเร็จที่มีอยู่ประมาณ 5.5 แสนตารางเมตร มาแบ่งขายเข้ากองทุน รวมถึงการจะแยกธุรกิจสาธารณูปโภค คือการบริหารบำบัดน้ำเสีย ธุรกิจจำหน่ายน้ำประปา และธุรกิจโรงไฟฟ้า เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในช่วง 1-2 ปีข้างหน้า

ทั้งนี้ ธุรกิจมีการเติบโตที่ดีทั้งลูกค้าของเหมราชฯ ที่มีอยู่ในปัจจุบัน 636 ราย และมีสัญญา 694 สัญญา จึงยังมีแนวโน้มเติบโตขึ้นต่อเนื่อง ส่วนธุรกิจโรงไฟฟ้ามีขนาด 571 เมกะวัตต์ ซึ่งมีการเซ็นสัญญาซื้อขายไฟทั้งหมดแล้ว และเริ่มจ่ายไฟเข้าระบบจำนวน 300 เมกะวัตต์ ซึ่งธุรกิจไฟฟ้ายังช่วยต่อยอดธุรกิจของ WHA ที่มีแผนลงทุนพัฒนาโครงการโซลาร์รูฟท็อป ซึ่งปัจจุบันมีขนาด 4 เมกะวัตต์ หลังคาคลังสินค้ามีพื้นที่ 1.2 ล้านตารางเมตร คาดว่าสิ้นปีนี้จะเพิ่มเป็น 2 ล้านตารางเมตร ซึ่งสามารถลงทุนโซลาร์รูฟท็อปได้มากถึง 200 เมกะวัตต์

นายสมยศ กล่าวว่า การซื้อกิจการเหมราชฯ ครั้งนี้ บริษัทจะมีการใช้เงินกู้และการเพิ่มทุน ทำให้สัดส่วนหนี้สินต่อทุน (ดีอี) ขยับขึ้นไปถึง 1.1 เท่า แต่หลังจากเข้าไปจัดโครงสร้างทรัพย์สินและได้รับเงินปันผลพิเศษก็จะนำเงินส่วนหนึ่งไปชำระหนี้คืน เพื่อลดดีอีเหลือเพียง 1 เท่าในสิ้นปีนี้ และปีหน้าจะลดลงอีกเหลือ 0.7 เท่า บนสมมติฐานว่าบริษัทสามารถซื้อหุ้นเหมราชฯ ได้เกินกว่า 50% ของทุนชำระแล้ว

สำหรับประโยชน์ที่ WHA จะได้รับในระยะยาว บริษัทจะมีแหล่งรายได้ประจำมากขึ้น หลังแยกธุรกิจสาธารณูปโภคไปสร้างการเติบโตด้วยตัวเอง ทำให้รายได้สม่ำเสมอเพิ่มขึ้นเป็น 60% เทียบกับหลังซื้อกิจการเหมราชฯ ที่มีสัดส่วน 50%

“หลังเราทำเทนเดอร์ออฟเฟอร์ซื้อหุ้นเหมราชฯ จากผู้ถือหุ้นไม่เกิน 3 เดือน เมื่อมีอำนาจเข้าไปบริหารเราจะเข้าไปสกัดมูลค่าทรัพย์สินออกมา” นายสมยศ กล่าว

ด้านราคาหุ้น WHA ในช่วงบ่ายกระโดดขึ้นปิดที่ระดับ 38 บาท บวก 1.50 บาท