ชอบหุ้นปันผลสูง แต่ก็เริ่มสนหุ้นน้ำมัน

กลยุทธ์ลงทุนรายสัปดาห์นี้ (12-16 ม.ค. 2558) หลังประกาศงบการเงินงวดปี 2557 (ปลายเดือน ก.พ.-ต้น มี.ค. 2558) ก็จะเข้าสู่เทศกาลประกาศจ่ายเงินปันผล (ช่วงเดือน เม.ย.-พ.ค. 2558) ซึ่งหากนับระยะเวลาจากปัจจุบันไปจนถึงที่ได้รับสิทธิเงินปันผล นักลงทุนก็จะมีการถือหุ้นเพียง 4-5 เดือน และหากลงทุนในหุ้นที่ให้อัตราผลตอบแทนปันผลหรือ Dividend Yield สูงเฉพาะอย่างยิ่งการจ่ายปีละ 1 ครั้ง ก็จะสามารถสร้างผลตอบแทนที่น่าพอใจได้ เช่น หุ้นที่ราคาปัจจุบันให้ Dividend Yield 4% หากถือไป 4 เดือนแล้วได้ผลตอบแทนดังกล่าว ก็เท่ากับว่าได้รับผลตอบแทน 12% ต่อปี เป็นต้น

สำหรับหุ้นที่มีการจ่ายปันผลปีละ 1 ครั้ง มีอัตราผลตอบแทนประมาณ 4% ขึ้นไป รวมทั้งราคาต่ำกว่ามูลค่าที่เหมาะสม (Fair Value) และมีการเติบโตของกำไรโดดเด่น เช่น บริษัท เอเซียเสริมกิจลีสซิ่ง (ASK) มูลค่าเหมาะสม 24.90 บาท บริษัท ศรีไทยซุปเปอร์แวร์ (SITHAI) ให้ราคา 3.50 บาท บริษัท เอสทีพี แอนด์ ไอ (STPI) มูลค่า 30.30 บาท บริษัท เดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) หรือ DELTA ราคา 78 บาท ธนาคารกรุงไทย (KTB) มูลค่าพื้นฐาน 29.16 บาท

ราคาน้ำมันใกล้ถึงจุดต่ำสุด ทยอยสะสม PTTEP

เชื่อว่าราคาน้ำมันดิบโลกที่ลดลงต่ำกว่า 50 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล ใกล้ถึงจุดต่ำสุดแล้ว เนื่องจากเป็นระดับราคาที่ต่ำกว่าจุดคุ้มทุนของกลุ่มผู้ผลิต Shale Oil ในสหรัฐ ส่งผลให้ผู้ผลิตบางรายประสบปัญหาขาดสภาพคล่องและอาจต้องฟื้นฟูกิจการ จึงเชื่อว่าปริมาณผลิต Shale Oil กว่า 3 ล้านบาร์เรล/วัน น่าจะค่อยๆ ลดลงนับจากนี้ และน่าจะมีผลต่อเนื่องให้หลายบริษัทที่มีแผนการลงทุนเพิ่มต้องชะลอการลงทุนหรือตัดงบทุนใหม่ เมื่อปริมาณการผลิตลดต่ำลง ก็น่าจะเป็นสัญญาณของการเริ่มฟื้นตัวกลับของราคาน้ำมัน สถานการณ์ดังกล่าวทำให้หุ้นในกลุ่มพลังงานอย่างบริษัท ปตท.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม (PTTEP) ให้มูลค่าเหมาะสม 140 มีความน่าสนใจโดยมีโอกาสปรับตัวขึ้นเกือบ 30% ส่วนบริษัท ปตท. (PTT) ให้ราคาหุ้นละ 394  แนะนำให้ทยอยสะสม บนอัตราผลตอบแทนปันผลที่สูงกว่า 4%

คาดเร่งเบิกจ่ายงบฯ ช่วงครึ่งหลังของปี…GDP โต 3.5%

กระทรวงการคลัง รายงานการเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐในงวดไตรมาสแรกปี 2558 (ต.ค.-ธ.ค. 2557) ออกมาต่ำกว่าที่คาด โดยเบิกจ่ายไปเพียง 7.66 แสนล้านบาท หรือคิดเป็น 29.76% ของงบทั้งหมด (จาก 30.13% ในช่วงไตรมาสแรกปี 2557) โดยงบลงทุนมีการเบิกจ่ายเพียง 4.12 หมื่นล้านบาท (จากวงเงินรวม 4.44 แสนล้านบาท) คิดเป็นเพียง 9.29% แต่มีการเบิกจ่ายเพิ่มขึ้นในงบประจำเบิกจ่าย 7.25 แสนล้านบาท (จากวงเงินรวม 2.13 ล้านล้านบาท) คิดเป็น 34.03% (จาก 30.72% ในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว) และงบเหลื่อมปีตั้งแต่ปี 2550-2557 เบิกไป 7.77 หมื่นล้านบาท จากวงเงินรวม 3.36 แสนล้านบาท หรือ 23.08% แต่อย่างไรก็ตามปกติแล้วการเบิกจ่ายงบลงทุน ภาครัฐจะเร่งขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีงบประมาณ หรือไตรมาส 2 และ 3 ตามงบผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ หรือจีดีพี ซึ่ง ASP คาดว่าในปี 2558 การลงทุนภาครัฐจะขยายตัวได้ 7% (ปี 2557 คาดว่าติดลบ 5.2%) และน่าจะทำให้เศรษฐกิจในปีนี้ 2558 เติบโตได้ 3.5%

ต่างชาติยังขาย แต่มีแรงซื้อจากสถาบัน

ราคาน้ำมันที่ลดลงต่อเนื่องได้กดดันกระแสเงินทุน ทำให้ในสัปดาห์ที่ผ่านมา (5-8 ม.ค. 2558) นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิหุ้นในภูมิภาคราว 1,119 ล้านเหรียญสหรัฐ ขณะที่ประเทศไทยขายสุทธิออกมาเช่นกันราว 7,300 ล้านบาท ซึ่งเป็นการขายสุทธิออกมาอย่างหนักในช่วงต้นสัปดาห์ก่อนที่จะซื้อกลับคืนในช่วงปลาย ทำให้ตลาดมีความผันผวนค่อนข้างสูง เนื่องจากยังขาดปัจจัยหนุนที่ชัดเจน

ทั้งนี้ เริ่มเห็นแรงซื้อจากนักลงทุนสถาบัน ซึ่งจากข้อมูลในอดีตนักลงทุนกลุ่มนี้เป็นผู้ซื้อสุทธิในเดือน ม.ค. ใน 3 ปีหลังสุด และจะขายสุทธิออกมาในเดือน ก.พ. และ มี.ค. จึงอาจถือว่าเป็นกลุ่มที่อาจช่วยพยุงตลาดในช่วงสัปดาห์นี้

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

อัตราผลตอบแทนตลาดหุ้นทั่วโลกสัปดาห์ที่ผ่านมามีทั้งบวกและลบคละเคล้ากันไป โดยที่ฝั่งยุโรปและสหรัฐปรับตัวบวกสดใสกันถ้วนหน้า ขณะที่ฝากฝั่งเอเชียส่วนใหญ่ให้อัตราผลตอบแทนติดลบ มีเพียง ตลาดหุ้นไทย จีน และฟิลิปปินส์เท่านั้น ที่บวกสวนทางกับเพื่อนบ้านในภูมิภาค ดัชนี Dow Jones, DAX, Nikkei น่าจะฟื้นตัวได้ต่อเนื่อง สวนทางกับดัชนี SHCOMP ที่น่าจะเข้าสู่พักตัวบ้าง หลังจากขึ้นมารุนแรงเหลือหลายในช่วงที่ผ่านมา

กองทุนหุ้นต่างประเทศที่น่าสนใจสัปดาห์นี้ เลือกกอง TISCO Europe Equity Fund และ UOB Smart Japan Small and Mid Cap  ขณะที่หุ้นต่างประเทศที่น่าสนใจคือหุ้น Eiffage SA และ
หุ้น FAST RETAILING ภาพ SET Index อาจเห็นการพักตัวได้บ้าง หลังจากขึ้นมาต่อเนื่องติดกันหลายวัน และหุ้นแนะนำประจำสัปดาห์คือหุ้น RCL

หากนับระยะเวลาจากปัจจุบันไปจนถึงที่ได้รับสิทธิเงินปันผล นักลงทุนก็จะมีการถือหุ้นเพียง 4-5 เดือน และหากลงทุนในหุ้นที่ให้อัตราผลตอบแทนปันผลสูงเฉพาะอย่างยิ่งการจ่ายปีละ 1 ครั้ง ก็จะสามารถสร้างผลตอบแทนที่น่าพอใจได้