บทสรุป ปี’57

ต้องยอมรับว่า ณ ขณะที่ท่านได้อ่านบทความนี้ เป็นช่วงเวลาเข้าสู่วันหยุด และเป็นเวลาที่เฉลิมฉลองคริสต์มาส ซึ่งก็ต้องยอมรับว่าทุกท่านคงเข้าสู่ช่วงการเฉลิมฉลองเช่นเดียวกัน แม้บทความฉบับนี้ได้เขียนทิ้งไว้ล่วงหน้า แต่ทุกๆ สิ้นปี ในเรื่องของการลงทุนที่นักลงทุนควรทำ ก็คือ การทบทวน ผลได้ ผลเสีย ข้อดี ข้อด้อย ของตนเองในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา และสิ่งที่แรกที่ต้องทำ ก็คือ ผลตอบแทนเมื่อเทียบกับความเสี่ยงที่ลงไป

สำหรับตลาดหุ้นอาจจะเปรียบเทียบง่ายๆ กับผลตอบแทนของ SET INDEX ยกตัวอย่าง เช่น SET INDEX มีผลตอบแทน 20% กรณีพอร์ตของท่านผลตอบแทนน้อยกว่าตัวเลขดังกล่าวก็ต้องพิจารณทบทวนความสามารถของพอร์ตตัวเอง แต่กรณีที่สูงกว่าอยากให้พิจารณาเรื่องความเสี่ยงก่อน จึงจะสามารถทราบได้ว่าเราลงทุนได้ดีกว่าตลาดรวมจริงหรือไม่ ขยายความก็คือสมมติว่าผลตอบแทนเราสูงกว่า 20% ซึ่งสูงกว่าตลาด แต่ปรากฏว่าในพอร์ตการลงทุนของเราไปลงทุนในหุ้นขนาดเล็กที่มีความเสี่ยงสูง แบบนี้ก็อาจจะวัดไม่ได้ว่า ที่เราได้ผลตอบแทนสูงกว่าตลาดนั้นเป็นสิ่งที่ถูกต้อง

การสำรวจตัวเองนั้น จะเป็นการทบทวนได้ดีว่า ที่ผ่านมาเราวางกลยุทธ์การลงทุนในตลาดหุ้นเหมาะหรือไม่ และจะได้มีการเปลี่ยนแปลงในปีนี้

สำหรับแนวโน้มตลาดหุ้นในปี 2558 ผมเคยนำเสนอในบทความช่วงต้นเดือน ธ.ค.แล้วว่า ดีจะดีเลย และไม่ดีก็จะไม่ดีเลย โดยการเปลี่ยนแปลงในเชิงของราคาในช่วงเดือน ธ.ค.นั้นเป็นสัญญาณเตือนโดยชัดเจนว่า ตลาดหุ้นไทยในปีหน้ายังมีความเสี่ยงอยู่ เพราะปัจจัยเสี่ยงที่ทุบหุ้นในช่วงเดือน ธ.ค.ต้องยอมรับว่า ก็คือราคาน้ำมันและวิกฤตการณ์ของรัสเซีย ผลกระทบต่อภาพตลาดหุ้นจริงๆ ยังไม่มี แม้ในบางเรื่องน่าจะส่งผลบวกต่อเศรษฐกิจ ยกตัวอย่าง เช่น ราคาน้ำมัน

แต่สำหรับตลาดหุ้นแล้ว ผลกระทบในกลุ่มพลังงานน่าจะมีผลโดยตรงต่อความเคลื่อนไหวของ SET INDEX เพราะฉะนั้นการคาดการณ์เดิมของความคิดเห็นนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ที่มีการประเมินว่า บริษัทจดทะเบียน กำไรจะโตในระดับ 10-15% SET INDEX จะไปที่ 1,700-1,800 อาจจะไม่ใช่ อย่างน้อยที่สุดการปรับประมาณการของกำไรบริษัทจดเบียนต้องเกิดขึ้น

จากเหตุผลข้างต้น เมื่อมองมุมในปัจจุบันและต้องปรับตัวในส่วนข้อด้อยของตัวเองแล้ว การประเมินทิศทางของ SET INDEX ในระยะไตรมาสแรกโอกาสเป็นลบมากกว่าบวกจะเกิดขึ้น เพราะฉะนั้นการปรับพอร์ตด้วยการถือครองเงินสดมากๆ น่าจะเป็นสิ่งที่ถูกต้อง เพราะคาดว่า เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในช่วงกลางเดือน ธ.ค. ที่มีการปรับตัวลดลงแรงๆ ในครึ่งแรกของปี 2558 มีโอกาสเป็นเช่นนั้นอีกครั้งหนึ่ง

การเตรียมเงินสด เพื่อต้องการซื้อหุ้นที่ได้ราคาถูก ณ ปัจจุบัน เพราะเป้าหมายของ SET INDEX ปีหน้ากรอบบนจะถูกจำกัดด้วยผลประกอบการบริษัทจดทะเบียน

ส่วนระยะสั้นคาดว่าความเคลื่อนไหวของ SET INDEX น่าจะแกว่งตัวในกรอบที่แคบ และมีโอกาสยากมากที่จะมีการผ่าน 1,540-1,547 และจุดต่ำสุดฐาน น่าจะอยู่ที่ 1,494-1,500

บทสรุป ปีหน้าในช่วงต้นปี ไม่น่าจะเป็นปีที่ดีสำหรับตลาดหุ้นไทย แต่โอกาสยังมี โดยเฉพาะท่านที่มีเงินสด การเกิดโอกาสการลง ในตลาดหุ้นไทยแบบ Panic Sell ยังน่าจะเกิดได้อีกสักครั้งในช่วงครึ่งแรก
ของปี 2558 ส่วนระยะสั้นคาดว่า SET INDEX จะแกว่งตัว และไม่มีเหตุผลที่จะมีการทำปิด เพราะการดีดกลับเกิดขึ้นไปแล้วในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา

หมายเหตุ : ผมจะจัดพาไปเที่ยวอิตาลี ในช่วงเดือน เม.ย. 2558 ซึ่งเป็นช่วงวันหยุดยาวพอดี ระหว่างวันที่ 8-16 เม.ย. 2558 สนใจขอรายละเอียดโปรแกรมติดต่อโทร. 02-221-4559