TPIPL ขายหุ้นกู้ 6,000ล.

ตุนเงินทำโรงปูนฯ แห่งที่ 4 หนุนรายได้โตดี ฟิทช์คงเครดิต TASCO น้ำมันลงหนุนฐานะดี

ทริสแจกเครดิตหุ้นกู้ TPIPL วงเงิน 6,000 ล้านบาท ที่ BBB+ ด้านฟิทช์ฯ คงเครดิต TASCO

ทริสเรทติ้งจัดอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันในวงเงินไม่เกิน 6,000 ล้านบาทของ บริษัท ทีพีไอ โพลีน (TPIPL) ที่ระดับ “BBB+” พร้อมทั้งคงอันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันชุดปัจจุบัน ที่ระดับ “BBB+” ด้วย โดยแนวโน้มยังคง “คงที่” บริษัทจะนำเงินที่ได้จากการออกหุ้นกู้ชุดใหม่ไปใช้ลงทุนในโครงการ และใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในธุรกิจ

นอกจากนี้ อันดับเครดิตสะท้อนถึงความสามารถในการแข่งขันที่แข็งแกร่งของบริษัทในอุตสาหกรรมปูนซีเมนต์ภายในประเทศ ตลอดจนการเป็นผู้ผลิตรายใหญ่ในผลิตภัณฑ์เม็ดพลาสติก LDPE Homopolymer (LDPE) และ LDPE Copolymer (EVA) รายใหญ่ ขณะที่แนวโน้มอันดับเครดิต “คงที่” สะท้อนถึงการคาดการณ์ว่าบริษัทจะสามารถรักษาความแข็งแกร่งของธุรกิจปูนซีเมนต์เอาไว้ได้ และธุรกิจเม็ดพลาสติกจะฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องในช่วง 2 ปีข้างหน้า และอัตราส่วนเงินกู้รวมต่อโครงสร้างเงินทุนของบริษัท คาดว่าจะอยู่ในช่วง 35-40% ในช่วง 3 ปีข้างหน้า

ปัจจุบัน บริษัทเป็นผู้ผลิตปูนซีเมนต์รายใหญ่อันดับ 3 ของประเทศ โดยมีกำลังผลิตที่ 9 ล้านตัน/ปี และมีส่วนแบ่งทางการตลาด 18% โดยงวด 9 เดือนแรกของปี 2557 มีรายได้ 2.29 หมื่นล้านบาท เติบโต 8.1% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน มีอัตราส่วนกำไรใอยู่ที่ 11.6% ทรงตัวจากช่วงเดียวกันของปีก่อนอยู่ที่ 11.1% และคาดว่าในอีก 3 ปีข้างหน้ารายได้ของบริษัทจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในปี 2558 จากโรงงานผลิตปูนซีเมนต์แห่งที่ 4 ธุรกิจโรงไฟฟ้า กระเบื้องหลังคาคอนกรีต ผลิตภัณฑ์ไฟเบอร์ซีเมนต์ และผลิตภัณฑ์อิฐมวลเบา คาดว่ารายได้จะเติบโตปีละ 10-20% ระหว่างปี 2558-2559 ที่จะมีรายได้ประมาณ 3.8-4 หมื่นล้านบาท และมีอัตราส่วนกำไร 10-13%

ทริสได้ประกาศคงอันดับเครดิตหุ้นกู้มีประกัน บริษัท กรุ๊ปลีส (GL) ที่ระดับ “A-” ด้วยแนวโน้ม “คงที่” และคงเครดิต บริษัท ดั๊บเบิ้ล เอ (1991) ที่ระดับ “BBB” ด้วยแนวโน้มคงที่ บริษัท เนชั่นแนล เพาเวอร์ ซัพพลาย ที่ระดับ “BBB” และคงอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันของบริษัทที่ระดับ “BBB-” โดยแนวโน้ม “คงที่” และคงเครดิตหุ้นกู้ บริษัท ซิงเกอร์ประเทศไทย (SINGER) ที่ระดับ “BBB” ด้วยแนวโน้ม “คงที่” โดยอันดับเครดิตสะท้อนถึงความเป็นที่รู้จักเป็นอย่างดีในตราสัญลักษณ์สินค้า

ด้านบริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) ประกาศคงอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของบริษัท ทิปโก้แอสฟัลท์ (TASCO) ที่ “BBB+(tha)” แนวโน้มเครดิตมีเสถียรภาพ และคงอันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้นที่ระดับ “F2(tha)” ถึงแม้ว่าอัตราส่วนหนี้สินของบริษัทสูงกว่าที่ฟิทช์ฯ คาดไว้ในปี 2556 ฟิทช์ฯ คาดว่าอัตราส่วนหนี้สินและกระแสเงินสดจากการดำเนินงานของ TASCO จะมีแนวโน้มที่ดีขึ้นในปี 2557 จากราคาน้ำมันดิบที่ลดลงตั้งแต่ช่วงกลางปี 2557 เป็นต้นมา เพราะราคาน้ำมันดิบที่ลดลงจะช่วยทำให้ความต้องการใช้เงินทุนหมุนเวียนของ TASCO ลดลง ซึ่งจะส่งผลให้เงินกู้ระยะสั้นลดลง และยังส่งผลให้ส่วนต่างของราคาวัตถุดิบและผลิตภัณฑ์มีแนวโน้มที่สูงขึ้น

ฟิทช์ฯ คาดว่าอัตราส่วนหนี้สินสุทธิที่ปรับปรุงแล้วต่อกระแสเงินสดที่ได้จากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์ และหนี้สินจากการดำเนินงานจะลดลงต่ำกว่า 6 เท่า ภายในปี 2558 จาก 7.4 เท่า ในปี 2556

ทั้งนี้ TASCO เป็นผู้นำในธุรกิจยางมะตอยในประเทศไทย มีส่วนแบ่งการตลาด 40% ในธุรกิจแอสฟัลท์ซีเมนต์ และมากกว่า 60% ในสินค้ายางมะตอยชนิดพิเศษมีเครือข่ายทางการตลาด โดยมีการขายกระจายอยู่ใน 5 ประเทศหลัก ประกอบด้วย อินโดนีเซีย จีน ออสเตรเลีย มาเลเซีย และเวียดนาม และยังมีการขายในประเทศอื่นอีกกว่า 10 ประเทศ