เศรษฐกิจดีไม่ดี เขาดูกันที่ไหน (3)

เราได้คุยกันไปเกี่ยวกับดัชนีเศรษฐกิจ (Economic Index) EI กันไปแล้วนะครับ ว่าเป็นสิ่งหนึ่งที่บ่งชี้ภาวะเศรษฐกิจระดับมหภาคของประเทศที่มีประโยชน์และเชื่อถือได้ ช่วยให้รู้ถึงสภาพเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศในปัจจุบันและแนวโน้มในอนาคต ใช้เป็นสัญญาณเตือนภัยล่วงหน้าทางเศรษฐกิจ สำหรับเป็นแนวทางในการวางแผนและนโยบายเศรษฐกิจของภาครัฐและเอกชนแบ่งเป็น 2 ประเภท คือ

1.ดัชนีวัฏจักรธุรกิจ (Business Cycle Index)

2.ดัชนีคาดการณ์ภาวะเศรษฐกิจ (Expectation Index)

มาวันนี้เรามาคุยกันถึงเหตุผลของดัชนีวัฏจักรธุรกิจนะครับว่า ทำไมดัชนีบางตัวถึงเป็นดัชนีชี้นำวัฏจักรธุรกิจระยะสั้น (Short Leading Cycle Index) สามารถใช้คาดการณ์ทิศทางของเศรษฐกิจล่วงหน้า 35 เดือนได้ ทำไมดัชนีบางตัวถึงเป็นดัชนีพ้องวัฏจักรธุรกิจ (Coincident Cycle Index) แสดงทิศทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นจริงในปัจจุบันได้

เรามาดูตัวอย่างของดัชนีชี้นำวัฏจักรธุรกิจระยะสั้นกันก่อนนะครับ ได้แก่

(1) ดัชนีราคาหุ้น

(2) พื้นที่ก่อสร้างได้รับอนุญาตในเขตกรุงเทพมหานคร ปริมณฑล และในเขตเทศบาลทั่วประเทศ

(3) มูลค่าทุนจดทะเบียนธุรกิจรายใหม่

(4) มูลค่าการส่งออก

(5) จำนวนนักท่องเที่ยวจากต่างประเทศ

(6) ปริมาณเงินตามความหมายกว้าง ณ ราคาคงที่

(7) ดัชนีราคาน้ำมันแปรผกผัน

เริ่มจากดัชนีราคาหุ้นกันก่อนเลยครับ ดัชนีราคาหุ้นเป็นตัวเลขที่แสดงถึงความเคลื่อนไหวของราคาหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ฯ ที่ดัชนีราคาหุ้นเป็นตัวแปรที่สามารถชี้นำเศรษฐกิจในระยะสั้นได้ ก็เพราะการลงทุนคือการมองไปในอนาคต นักลงทุนจะตัดสินใจซื้อหรือขายหุ้นในวันนี้ ก็มาจากการประเมินผลตอบแทนที่จะได้จากการลงทุนในอนาคต ผลตอบแทนของการลงทุนในหุ้นก็คือ กำไรจากการซื้อขายหุ้นและเงินปันผล ส่วนราคาหุ้นที่ซื้อในวันนี้ก็คือ ต้นทุน ราคาหุ้นจะสะท้อนการคาดการณ์ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ ถ้านักลงทุนเชื่อว่าเศรษฐกิจในอนาคตมีแนวโน้มที่ดีขึ้น บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ ก็จะมีความสามารถในการทำกำไรมากขึ้น ก็จะสามารถจ่ายเงินปันผลได้มากขึ้น นักลงทุนก็ยินดีที่จะจ่ายแพงขึ้น ราคาหุ้นก็จะมีแนวโน้มที่จะปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งก็จะส่งผลให้ดัชนีราคาหุ้นเพิ่มสูงขึ้นด้วย ในทางตรงกันข้ามถ้านักลงทุนเชื่อว่าเศรษฐกิจมีแนวโน้มที่แย่ลง บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ ก็จะมีความสามารถในการทำกำไรได้น้อยลง ส่งผลกระทบต่อเงินปันผลที่อาจได้รับน้อยลงหรือไม่ได้รับเงินปันผล นักลงทุนก็จะกลัวความเสี่ยงที่จะขาดทุน ไม่ยินดีที่จะซื้อในราคาแพง ราคาหุ้นก็จะมีแนวโน้มลดลง ซึ่งก็จะส่งผลให้ดัชนีราคาหุ้นลดลงด้วย จึงสรุปได้ว่าดัชนีราคาหุ้นสามารถใช้พยากรณ์ภาวะเศรษฐกิจได้ โดยมีความสัมพันธ์กับการขยายตัวหรือหดตัวทางเศรษฐกิจในทิศทางเดียวกัน

พื้นที่ก่อสร้างได้รับอนุญาตในเขตกรุงเทพมหานคร ปริมณฑล และในเขตเทศบาลทั่วประเทศ ก็เช่นกัน หากกิจกรรมก่อสร้างเพิ่มขึ้น ก็แสดงว่าผู้ลงทุนก่อสร้างมีความเชื่อมั่นมากขึ้นว่าเศรษฐกิจกำลังจะขยายตัว จึงทำการก่อสร้างเพิ่มขึ้น เพื่อรองรับกิจกรรมการผลิตที่คาดว่าจะสูงขึ้น นอกจากนี้เมื่อมีการก่อสร้างเพิ่มขึ้น ก็ก่อให้เกิดการขยายตัวทางเศรษฐกิจตามมามากมาย เช่น การจ้างแรงงานเพิ่มมากขึ้น ทำให้คนมีรายได้มากขึ้น เมื่อคนมีรายได้มากขึ้น ก็พร้อมที่จะใช้จ่ายมากขึ้น ทำให้เศรษฐกิจเติบโต จึงสรุปได้ว่าพื้นที่ก่อสร้างได้รับอนุญาตในเขตกรุงเทพมหานคร ปริมณฑล และในเขตเทศบาลทั่วประเทศ สามารถใช้พยากรณ์ภาวะเศรษฐกิจได้ โดยมีความสัมพันธ์กับการขยายตัวหรือหดตัวทางเศรษฐกิจในทิศทางเดียวกัน

จำนวนนักท่องเที่ยวจากต่างประเทศที่เข้ามาในประเทศไทย ก็เป็นอีกตัวที่สามารถใช้พยากรณ์การขยายตัวของเศรษฐกิจในอนาคตได้ เพราะประเทศไทยมีรายได้หลักมาจากการท่องเที่ยวของนักท่องเที่ยวชาวต่างประเทศ ถ้ามีชาวต่างชาติมาเที่ยวเมืองไทยเยอะๆ คนไทยก็จะมีรายได้จากการใช้จ่ายของนักท่องเที่ยวมากขึ้น ไม่ว่าจะเป็นโรงแรม อาหาร การเดินทาง ขายของ การให้บริการ ฯลฯ ไม่เพียงแค่นั้น การที่ชาวต่างชาติมาเที่ยวมากๆ ยังส่งผลดีต่อธุรกิจเกี่ยวเนื่อง เช่น ธุรกิจผลิตของที่ระลึก เป็นต้น ซึ่งจะส่งผลให้เศรษฐกิจขยายตัวได้ จึงสรุปได้ว่าจำนวนนักท่องเที่ยวจากต่างประเทศที่เข้ามาในประเทศไทยก็เป็นอีกตัวที่สามารถใช้พยากรณ์ภาวะเศรษฐกิจได้ โดยมีความสัมพันธ์กับการขยายตัวหรือหดตัวทางเศรษฐกิจในทิศทางเดียวกัน