จับตากำไรไตรมาสและแนวโน้มธุรกิจบจ.

ผู้ลงทุนเริ่มเบนความสนใจมาที่ผลประกอบการ โดยหุ้น ธนาคารจะคิกออฟรายงานกำไรไตรมาส 2 ก่อนเส้นตายในวันที่ 21 ก.ค.นี้ จากนั้นหุ้นที่ไม่ใช่สถาบันการเงินจะทยอยรายงาน โดยเริ่มที่หุ้น PTTEP, SCC ในช่วงปลายเดือนนี้ ก่อนถึงเส้นตายในช่วงกลางเดือน ส.ค.

ผู้ลงทุนแทบไม่ได้คาดหวังต่อผลการดำเนินงานไตรมาส 2 เนื่องจากถูกกระทบจากวิกฤตการเมืองเศรษฐกิจในช่วงเดือน เม.ย.พ.ค. แต่มีความคาดหวังสูงว่าจะฟื้นตัวอย่างชัดเจนตามภาวะเศรษฐกิจในช่วงครึ่งปีหลัง หลังการปลดล็อกการเมือง

ช่วงประกาศงบ ควรติดตามมุมมองผู้บริหาร บจ.ต่อแนวโน้มธุรกิจ ซึ่งอาจทำให้เกิดการปรับขึ้นประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายอีกระลอก เมื่อผนวกกับการประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล จะช่วยจำกัดความเสี่ยงด้านล่าง กรณีตลาดหุ้นเกิดการปรับฐาน

รายงานการประชุมเฟดที่ถูกเปิดเผยเมื่อสัปดาห์ก่อน ชี้เฟดเล็งยุติ QE ในเดือน ต.ค. สอดคล้องกับที่ตลาดคาด และไม่มีการส่งสัญญาณจะขึ้นดอกเบี้ยเฟดก่อนกลางปี 2558 แม้จะมีสัญญาณเศรษฐกิจสหรัฐฟื้นตัวออกมาอย่างต่อเนื่องก็ตาม

ในสัปดาห์นี้ น่าติดตามการแสดงความเห็นของประธานเฟดต่อสภาคองเกรสในวันอังคารพุธ เพื่อค้นหาสัญญาณว่า เฟดจะปรับเปลี่ยนหรือคงนโยบายการเงิน ซึ่งอาจสร้างความผันผวนต่อตลาดหุ้นทั่วโลกที่ยืนอยู่ใกล้จุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ความเสี่ยงทางการเงินในยุโรปเพิ่มขึ้นอีกครั้ง หลังบริษัทในกลุ่ม Banco Espirito Santo SA ธนาคารขนาดใหญ่อันดับ 2 ของโปรตุเกส ผิดนัดชำระหนี้ ทำให้ตลาดหุ้นยุโรปและสหรัฐร่วงในวันพฤหัสบดี แต่ฟื้นตัวในวันศุกร์ เนื่องจากส่วนใหญ่ยังเชื่อว่า ปัญหาจะไม่ลุกลาม จนฉุดรั้งการฟื้นตัวของยูโรโซน ภาพรวมปัญหานี้ยังห่างจากเศรษฐกิจไทย แต่ต้องติดตาม เพราะอาจถูกขยายผลจนสร้างความผันผวนต่อตลาดการเงิน

สัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดหุ้นไทยยังคงแกว่งขึ้น มาปิดที่จุดสูงสุดในรอบกว่า 9 เดือน ท่ามกลางความคาดหวังเชิงบวกต่อโรดแมปปฏิรูปการเมืองและกระตุ้นเศรษฐกิจ

ดัชนีหุ้นไทยยังมีแนวโน้มแกว่งขึ้น แม้จ่อแนวต้าน 1,520 จุด กรณีทะลุขึ้นไป ได้ลุ้นยาวๆ แนวต้านถัดไปอยู่ที่ 1,550 จุด แม้ยังไม่มีสัญญาณปรับฐาน แต่ Valuation ตลาดหุ้นไทยก็ตึงขึ้นเป็นลำดับ อาจกล่าวได้ว่า ตลาดหุ้นไทยได้ขึ้นมารับข่าวดีล่วงหน้าไปมากแล้ว หากมีปัจจัยลบเข้ามา ตลาดเสี่ยงที่จะผันผวนแรง

สำหรับพอร์ตลงทุนระยะสั้น ควรหาจังหวะทยอยลดพอร์ตตามแนวต้านสำคัญ ส่วนพอร์ตลงทุนระยะปานกลางขึ้นไปยังถือหุ้นต่อได้ แต่ฝั่งซื้อควรรอซื้อช่วงย่อตัวเท่านั้น โดยเน้นหุ้นที่ได้ประโยชน์จากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของ คสช. หรือหุ้นที่มีเรื่องราวการเติบโตเฉพาะตัวและ Valuation ยังถูก n

โปรดติดตามในบทวิเคราะห์ บล.ธนชาต จำกัด (มหาชน)