TUFเทกฯบับเบิ้ลบี

สื่อสหรัฐตีข่าวเชื่อมีศักยภาพคว้าชัยชนะนักวิเคราะห์ตีราคาสูงกว่า4หมื่นล้านบาท

สื่อเมืองนอกเปิดข่าว ไทยยูเนี่ยน โฟรเซ่น ร่วมประมูลเทกโอเวอร์ ยักษ์ทูน่ากระป๋องสหรัฐ ตีมูลค่า 4 หมื่นล้าน

นายธีรพงศ์ จันศิริ ประธานกรรมการบริหาร บริษัท ไทยยูเนี่ยน โฟรเซ่น โปรดักส์ (TUF) เปิดเผยกรณีที่มีข่าวว่า TUF เข้าร่วมประมูลซื้อหุ้นของบริษัท บับเบิ้ล บี ฟู้ดส์ (Bumble Bee Foods) ผู้ผลิตและจำหน่ายปลาทูน่าและอาหารทะเลกระป๋องรายใหญ่ของสหรัฐว่า ไม่สามารถให้ความเห็นอะไรได้ตามกฎของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

ด้านบริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ธนชาต ออกบทวิเคราะห์ว่า กองทุนเอกชน The Lion Capital ซึ่งเป็นเจ้าของบับเบิ้ล บี ได้ให้สัมภาษณ์กับสื่อมวลชนสหรัฐว่า ขณะนี้อยู่ในขั้นตอนการขายบับเบิ้ล บี ซึ่งข่าวสหรัฐเชื่อว่า TUF เป็นหนึ่งในผู้เข้าร่วมประมูลซื้อที่มีศักยภาพ

นักวิเคราะห์ บล.ธนชาต มองว่า TUF จะเข้าซื้อกิจการบับเบิ้ล บี ในสัดส่วน 100% ที่สัดส่วนมูลค่ากิจการต่อกำไรจากการดำเนินงานก่อนหักดอกเบี้ยภาษีและค่าเสื่อม (EV/EBITDA) 9.5 เท่า ราคาซื้อจะอยู่ที่ 1,235 ล้านเหรียญสหรัฐ หรือ 4 หมื่นล้านบาท เทียบกับการเข้าซื้อกิจการ MWB ที่ 680 ล้านยูโร หรือ 2.8 หมื่นล้านบาท ในปี 2553

บล.ธนชาต ระบุว่า ในกรณีนี้ใช้สมมติฐานว่าเงินที่ใช้เข้าซื้อกิจการจะมาจากการกู้ยืม 50% และจากการเพิ่มทุนอีก 50% มองการเข้าซื้อกิจการครั้งนี้จะเป็นผลบวกและเพิ่มมูลค่าให้แก่ TUF เท่ากับ 13 บาท/หุ้น โดย TUF จะได้รับประโยชน์จากการร่วมมือ เนื่องจากค่าใช้จ่ายจะลดลงจากอำนาจการต่อรองด้านราคาที่เพิ่มขึ้นและการจัดหาวัตถุดิบ ซึ่งยังไม่ได้รวมในการคำนวณ

ทั้งนี้ เนื่องจากสหรัฐมีกฎหมายป้องกันการผูกขาดจากการคำนวณของ บล.ธนชาต มองว่าการเข้าซื้อกิจการบับเบิ้ล บี โดย TUF อาจทำให้เข้าข่ายการละเมิดกฎหมายป้องกันการผูกขาด เรื่องการได้รับผลประโยชน์สูงสุดเพียงกลุ่มเดียว ซึ่งเพิ่มความกังวลให้แก่หน่วยงานที่ดูแลการแข่งขันผูกขาดและการคุ้มครองผู้บริโภคในตลาดสหรัฐ

ปัจจุบันส่วนแบ่งการตลาดทูน่ากระป๋องในสหรัฐ ประกอบด้วย StarKist จำนวน 30% บับเบิ้ล บี 28% และ Chicken of the Seas โดย TUF ที่ 20%

สำหรับบับเบิ้ล บี ถูกซื้อ โดย Lion Capital ในปี 2553 ราคา 980 ล้านเหรียญสหรัฐ ในปี 2556 มียอดขาย 1,000 ล้านบาท และมีกำไรก่อนภาษี ดอกเบี้ย และค่าเสื่อม (อีบิตดา) 130 ล้านเหรียญสหรัฐ

นักวิเคราะห์ บล.ฟินันเซีย ไซรัส กล่าวว่า แม้ TUF จะปฏิเสธการให้ข้อมูล แต่คิดว่ามีความเป็นไปได้ที่ TUF จะร่วมประมูลด้วย เพราะหากสำเร็จ Chicken of the Sea จะขึ้นเป็นผู้นำทูน่ากระป๋องในตลาดสหรัฐด้วย ส่วนแบ่งตลาดถึง 47% และจะมีความได้เปรียบในการแข่งขันมากขึ้น

ราคาซื้อขายที่ระบุในข่าว 1,500 ล้านเหรียญสหรัฐ หรือมากกว่า 4.8 หมื่นล้านบาท คิดเป็น EV/EBITDA 11 เท่า แพงกว่าการซื้อ MWB ที่ 8 เท่า และ TUF อาจจำเป็นต้องเพิ่มทุนให้ราคาเป้าหมายปีนี้ 70 บาท ปีหน้า 78 บาท ยังไม่รวมการซื้อกิจการครั้งนี้ จึงยังแนะนำซื้อเก็งกำไรนอกจากข่าวนี้แล้วผลงานไตรมาส 2 น่าจะดี

ข่าวเรื่องการเข้าร่วมประมูลหุ้น เพื่อครอบงำกิจการหรือเทกโอเวอร์ บริษัท บับเบิ้ล บี ครั้งนี้ ส่งผลให้ราคาหุ้น TUF พุ่งขึ้นสูงสุดถึง 67.50 บาท ตั้งแต่เช้าหลังจากนั้นมีแรงขายทำกำไรกดราคามาปิดที่ระดับ 66 บาท บวก 0.75 บาท

นายธีรพงศ์ให้ความเห็นเรื่องที่สหรัฐและอียูจะออกมาตรการกดดันสินค้าส่งออกของไทยว่า ทาง TUF ได้ส่งตัวแทนเข้าร่วมแก้ไขปัญหากับสมาคมที่เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิด ขณะนี้ทุกฝ่ายจะต้องร่วมมือกันอย่างจริงจัง จะต้องเร่งสร้างความเข้าใจและความมั่นใจโดยเฉพาะให้กับสหรัฐ หลังจัดอันดับสถานการณ์ค้ามนุษย์ในไทยอยู่ในระดับ 3 หรือเทียร์ 3

“เรื่องนี้เป็นปัญหาของประเทศส่งผลกระทบต่อภาพลักษณ์ของสินค้าไทย ทุกฝ่ายจะต้องเร่งแก้ไข” นายธีรพงศ์ กล่าว

ด้านตลาดหุ้นทั่วโลกคึกคักขานรับตัวเลขการจ้างงานของสหรัฐที่เพิ่มขึ้นสูงเกินคาด และธนาคารกลางยุโรป (ECB) คงดอกเบี้ยต่ำเป็นประวัติการณ์ที่ 0.15% และเตรียมดำเนินนโยบายผ่อนคลายทางการเงินส่งผลให้ดัชนีดาวโจนส์ปิดทะลุ 17,000 จุดสำเร็จ

สำหรับดัชนีหุ้นไทยก็ขยับขึ้นเหนือ 1,500 จุดได้ แต่ยืนไม่สำเร็จมาปิดที่ระดับ 1,495.83 จุด บวกเพียง 2.62 จุด ด้วยมูลค่าซื้อขายมากถึง 46,238.41 ล้านบาท หลังจากมีแรงขายหุ้นกลุ่มธนาคารพาณิชย์และพลังงาน เพื่อโยกเข้าเก็งกำไรกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง ด้านนักลงทุนต่างชาติพลิกมาขายเล็กน้อย 36 ล้านบาท