Iceberg Order...ภูเขาน้ำแข็งใน TFEX

คอลัมน์ “นัดพบ TFEX” สัปดาห์นี้ยังคงเกี่ยวกับประเภทคำสั่งซื้อขายในตลาด TFEX โดยขอนำรายละเอียดเกี่ยวกับ Iceberg Order ซึ่งเป็นเงื่อนไขการส่งคำสั่งที่จะช่วยผู้ลงทุนที่ต้องการซื้อขายสัญญาฟิวเจอร์สในปริมาณมากๆ ให้ไม่ต้องส่งสัญญาณด้านขนาดของ Order บนกระดานซื้อขาย และทำให้การจับคู่คำสั่งเสมือนเป็นคำสั่งเล็กๆ หลายๆ คำสั่งที่มีการซื้อขายต่อเนื่องกัน

Iceberg Order เป็นเงื่อนไขเพิ่มเติมที่ผู้ลงทุนสามารถใช้ในกรณีที่ต้องการทยอยแบ่งคำสั่งที่ต้องการซื้อหรือต้องการขายเข้าสู่ระบบจับคู่เป็นชุด ชุดละเท่าๆ กัน โดยผู้ลงทุนสามารถระบุจำนวนของปริมาณสัญญาทั้งหมดที่ต้องการ และจำนวนสัญญาที่ต้องการให้ทยอยส่งเข้าระบบ ซึ่งคำสั่งนี้จะทำให้หน้ากระดานซื้อขายแสดงคำสั่งเสนอซื้อขายเฉพาะชุดที่ถูกแบ่งส่งเข้าไปก่อน เมื่อคำสั่งชุดแรกได้รับการจับคู่ครบหมดทุกสัญญา ระบบจึงจะทยอยส่งคำเสนอซื้อขายเข้าไปเพิ่มเติม

ตัวอย่างเช่น ผู้ลงทุนต้องการซื้อ SET50 Futures จำนวน 100 สัญญา โดยหากส่งคำสั่งซื้อดังกล่าวไปทั้งจำนวนแบบปกติ คำสั่งดังกล่าวก็จะไปเพิ่มปริมาณการเสนอซื้อให้เพิ่มมากขึ้นทั้งจำนวน และอาจทำให้มีผู้ลงทุนปรับราคาของคำสั่งเสนอขายด้านตรงข้ามเพิ่มขึ้น เพราะเห็นว่ามีปริมาณความต้องการซื้อเพิ่มสูงขึ้น และอาจทำให้มีการไล่ระดับราคาเพิ่มขึ้นไปจนผู้ลงทุนไม่สามารถจับคู่ได้ตามจำนวนที่ต้องการทั้งหมด

แต่หากผู้ลงทุนเพิ่มเงื่อนไขการเสนอซื้อดังกล่าวแบบ Iceberg Order โดยระบุว่าต้องการส่งครั้งละ 10 สัญญา ระบบจะนำคำเสนอซื้อดังกล่าวเข้าสู่หน้ากระดานครั้งละ 10 สัญญา และระบบจะจับคู่เสมือนผู้ลงทุนส่งด้วยจำนวนดังกล่าว เมื่อ 10 สัญญาแรกจับคู่จนหมด ระบบจึงจะนำคำเสนอซื้ออีก 10 สัญญาถัดไปเข้าสู่หน้ากระดานเพื่อรอจับคู่ต่อไป ซึ่งด้วยลักษณะนี้ ทำให้ผู้ที่ส่งคำสั่งเสนอขายจะไม่เห็นว่าปริมาณความต้องการซื้อเพิ่มอย่างทันทีทันใดเหมือนการซื้อขายแบบปกติส่งผลให้ผลกระทบต่อราคาลดลง

Iceberg เป็นชื่อที่มาจากแนวทางที่ทยอยส่งคำสั่งเข้าไปในระบบจับคู่โดยและเผยแพร่แค่บางส่วน มีความคล้ายกับลักษณะของภูเขาน้ำแข็ง ซึ่งจะปรากฏให้เห็นเพียงบางส่วนที่โผล่พ้นน้ำขึ้นมาโดยส่วนที่เหลือจะไม่มีใครเห็นข้อมูล ซึ่งนอกจากจะช่วยให้ผู้ลงทุนที่ต้องการซื้อขายปริมาณมากสามารถจับคู่ได้ในราคาที่ต้องการแล้ว ยังช่วยอำนวยความสะดวกสำหรับผู้ลงทุนที่เกรงว่าปริมาณการซื้อขายจะมีผลต่อราคาหน้ากระดาน เพราะไม่ต้องทยอยส่งคำสั่งเข้ามาด้วยตัวเองแต่ให้ระบบจัดการให้

อย่างไรก็ตาม การกำหนดขนาดของคำสั่งที่จะทยอยส่งเข้ามานั้นจะมีการกำหนดเป็นจำนวนขั้นต่ำคือ 10 สัญญา เพื่อไม่ให้เกิดการส่งคำสั่งถี่จนเกินไป โดยผู้ลงทุนที่สนใจสามารถสอบถามรายละเอียดจากโบรกเกอร์ที่ท่านใช้บริการโดยตรง หรืออาจดูรายละเอียดได้ที่ www.settrade.com ครับ