ผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นปรับตัวลง

ภาวะตลาดตราสารหนี้ (3–7 มี.ค. 2557) มีมูลค่าการซื้อขายรวม 432,545 ล้านบาท หรือเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณวันละ 86,509 ล้านบาท ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากสัปดาห์ก่อนหน้าประมาณ 20% ทั้งนี้เมื่อแยกตามประเภทของตราสารแล้วจะพบว่า กว่า 67% ของมูลค่าการซื้อขายทั้งหมด หรือประมาณ 291,215 ล้านบาท เป็นการซื้อขายในตราสารหนี้ที่ออกโดยธนาคารแห่งประเทศไทย (State Agency Bond) ซึ่งส่วนใหญ่แล้วเป็นตราสารที่มีอายุคงเหลือค่อนข้างน้อย (ไม่เกิน 6 เดือน)

ขณะที่พันธบัตรรัฐบาลที่ออกโดยกระทรวงการคลัง (Government Bond) มีมูลค่าการซื้อขายเท่ากับ 95,876 ล้านบาท และหุ้นกู้ที่ออกโดยภาคเอกชน (Corporate Bond) มีมูลค่าการซื้อขายเท่ากับ 6,092 ล้านบาท หรือคิดเป็น 22% และ 1% ของมูลค่าการซื้อขายทั้งหมดที่เกิดขึ้น ตามลำดับ

สำหรับ พันธบัตรรัฐบาล รุ่นที่มีปริมาณการซื้อขายสูงที่สุด 3 อันดับแรก คือ รุ่น LB176A (อายุ 3.3 ปี) LB196A (อายุ 5.3 ปี) และ LB145B (อายุ 0.2 ปี) โดยมีมูลค่าการซื้อขายในแต่ละรุ่นเท่ากับ 25,857 ล้านบาท 25,815 ล้านบาท และ 12,455 ล้านบาท ตามลำดับ

ส่วนพันธบัตรที่ออกโดยธนาคารแห่งประเทศไทย รุ่นที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุด 3 อันดับแรก คือ รุ่น CB14410A (อายุ 34 วัน) CB14325A (อายุ 14 วัน) และ CB14605B (อายุ 91 วัน) มูลค่าการซื้อขายเท่ากับ 37,012 ล้านบาท 23,187 ล้านบาท และ 23,095 ล้านบาท ตามลำดับ

ขณะที่ หุ้นกู้ภาคเอกชน ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงที่สุด 3 อันดับแรก ได้แก่ หุ้นกู้ของธนาคารทิสโก้ รุ่น TISCO144A (A) มูลค่าการซื้อขาย 608 ล้านบาท หุ้นกู้ของบริษัท ลีสซิ่งไอซีบีซี (ไทย) รุ่น ICBCTL189A (AAA) มูลค่าการซื้อขาย 509 ล้านบาท และหุ้นกู้ของบริษัท เอ็ม บี เค รุ่น MBK229A (A) มูลค่าการซื้อขาย 402 ล้านบาท

อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาล (Yield) ในตราสารหนี้ระยะสั้นอายุน้อยกว่า 1 ปี ปรับตัวลดลงในช่วงประมาณลบ 3 ถึงลบ 6 Basis Point (100 Basis Point มีค่าเท่ากับ 1%) ขณะที่ผลตอบแทนของตราสารอายุตั้งแต่ 10 ปีขึ้นไป ปรับตัวเพิ่มขึ้นในช่วงประมาณบวก 1 ถึงบวก 4 Basis Point โดยประเด็นที่มีผลกระทบต่อตลาดตราสารหนี้ไทยในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ยังคงเป็นเรื่องของการคาดการณ์เกี่ยวกับการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ที่จะมีขึ้นในวันที่ 12 มี.ค.นี้ จากการที่นักลงทุนในตลาดคาดการณ์ว่า กนง.อาจปรับลดดอกเบี้ยนโยบาย (RP 1 Day) เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจที่ยังชะลอตัวต่อเนื่อง

การคาดการณ์ดังกล่าวทำให้มีแรงซื้อเข้ามาในตราสารหนี้ระยะสั้น โดยเฉพาะจากกลุ่มนักลงทุนสถาบันภายในประเทศ

นอกจากนี้แล้วผลการประมูลพันธบัตร ธปท. รุ่นอายุ 1 ปี ยังได้รับความสนใจจากนักลงทุนค่อนข้างมาก โดยมีค่า Bid Coverage Ratio (BCR) สูงถึง 4.04 เท่าของวงเงินประมูล ปัจจัยเหล่านี้มีผลทำให้ Yield ของตราสารหนี้ระยะสั้นปรับตัวลดลง (ราคาตราสารหนี้เพิ่มสูงขึ้น)

อย่างไรก็ตาม จากสถานการณ์ตึงเครียดในยูเครนที่เริ่มคลี่คลายลง หลังจากรัสเซียได้สั่งให้กองทัพที่ซ้อมรบใกล้พรมแดนยูเครนเดินทางกลับฐานทัพ ทำให้นักลงทุนลดความต้องการถือครองสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (US Treasury) และส่งผลให้ Yield ของ US Treasury เพิ่มสูงขึ้นตลอดทั้งเส้น โดยเฉพาะในตราสารระยะยาวที่เพิ่มขึ้นกว่า 10 Basis Point ซึ่งส่งผลให้ Yield ของตราสารหนี้ระยะยาวของไทยปรับตัวสูงขึ้นตามไปด้วย

ทั้งนี้ นักลงทุนยังคงต้องติดตามการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ที่จะมีขึ้นในวันที่ 18–19 มี.ค.นี้ เนื่องจากจะมีการตัดสินใจเกี่ยวกับการดำเนินมาตรการ QE ซึ่งจะมีผลต่อการไหลเข้าออกของกระแสเงินทุนต่างชาติในช่วงระยะเวลาถัดไป

ในสัปดาห์นี้ นักลงทุนต่างชาติมียอด ซื้อสุทธิ ในตราสารหนี้ทุกประเภท (ทั้งระยะสั้นและระยะยาว) รวมกัน 11,690 ล้านบาท โดยแบ่งเป็นการซื้อสุทธิในตราสารหนี้ระยะยาว 497 ล้านบาท และซื้อสุทธิในตราสารหนี้ระยะสั้น (อายุคงเหลือน้อยกว่า 1 ปี) 11,193 ล้านบาท ทางด้านนักลงทุนรายย่อยมียอดซื้อสุทธิ 49 ล้านบาท