ธุรกิจเด่น-ดับปี 2557 ตอน 6

ภาวะการเมืองที่ยังวุ่นวายได้ก่อให้เกิดความรุนแรงมากขึ้น มีการวางระเบิดทำให้ประชาชนที่ไม่รู้อีโหน่อีเหน่ต้องพลอยเสียชีวิตไปด้วย ขอไว้อาลัยให้กับบุคคลที่ต้องจบชีวิตจากน้ำมือของคนอำมหิต โดยเฉพาะเด็กๆ ที่ต้องสังเวยชีวิตให้กับความขัดแย้งทางการเมืองครั้งนี้ หลังจากที่ DSI ได้พยายามจะตัดท่อน้ำเลี้ยงของ กปปส. ก็ถูกตีโต้กลับ โดยทาง กปปส.ก็รณรงค์ให้บอยคอตสินค้าและบริการของกลุ่มตระกูลชินวัตร ส่งผลให้หุ้นหลายๆ บริษัทของตระกูลนี้มีราคาตกลงค่อนข้างมาก พลอยทำให้ Set Index ตกลงมาด้วย

สัปดาห์นี้เป็นสัปดาห์สุดท้ายที่บริษัทจดทะเบียนทุกบริษัทไม่ว่าจะอยู่ใน Set หรือ mai ต้องส่งงบการเงินให้กับตลาดหลักทรัพย์ฯ ซึ่งถึง ณ วันนี้ ก็มีบริษัทจดทะเบียนที่ได้ทยอยประกาศผลประกอบการไปค่อนข้างมาก แต่คงจะไปประดังกันในวันที่ 27 และ 28 ก.พ. ในส่วนที่เหลือ หลังจากนั้นประมาณ 2 สัปดาห์เราก็จะเห็นการปรับความคาดหมายผลประกอบการ และ Outlook ของบริษัทต่างๆ โดยนักวิเคราะห์ ซึ่งผมคาดเดาว่าจะมีการปรับประมาณการของปี 2557 ลงค่อนข้างมาก ซึ่งจะมีผลทำให้ตลาดหลักทรัพย์ฯ มีการปรับตัวอีกรอบหนึ่ง

สำหรับนักลงทุนที่มีหุ้นเต็มพอร์ตควรจะอาศัยช่วงที่ Set Index ยืนเหนือ 1,300 จุด ทยอยลดพอร์ตการลงทุนเพื่อดำรงสภาพคล่องไว้ช่วงที่ Set Index ปรับตัวลงมา จะได้เลือกช้อนซื้อหุ้นที่มีผลประกอบการดีเข้าไปไว้ในพอร์ต ผมคาดว่าเดือน มี.ค. น่าจะเป็นช่วงที่ Set Index มีการปรับตัวลง อย่าลืมนะครับว่า ณ ช่วงระดับเหนือ 1,300 จุด ตลาดหุ้นเราอยู่ที่ P/E 57 ประมาณ 13 เท่า ซึ่งเป็นระดับราคาที่ไม่ถูก จากภาวะความวุ่นวายภายในบ้านเมืองแบบนี้ เราควรจะต้องซื้อขายด้วย Discount ที่มากกว่านี้ อัตราการเติบโตของกำไรในปี 2556 และ 2557 ที่ต่ำ เมื่อเทียบกับประเทศเพื่อนบ้านแล้ว เราควรจะซื้อขายที่ P/E ต่ำกว่านี้ จึงไม่เป็นที่น่าแปลกใจเลยว่าทำไมเราจึงเห็นแรงขายของนักลงทุนต่างชาติ ซึ่งขายต่อเนื่องมานานตั้งแต่ปี 2556 จนถึงปัจจุบัน เป็นยอดเงินมากกว่าหนึ่งแสนล้านบาท ถึงแม้ช่วงนี้แรงขายจากต่างชาติจะชะลอตัวลง

แต่ผมเชื่อว่า ถ้า Set Index ยังขึ้นต่อเนื่องเราน่าจะเห็นแรงขายจากต่างชาติเพิ่มเติมเข้ามาอีก ถ้าผมเป็นเขาผมก็คงเลือกที่จะขายหุ้นในตลาดหุ้นไทย แล้วนำเงินไปลงทุนในประเทศอื่นที่มีอัตราการเติบโตของกำไรที่ดีกว่าตลาดหุ้นไทย และ P/E ก็ใกล้เคียงกับของไทยดีกว่า ยิ่งเมื่อมองถึงความวุ่นวายทางการเมือง ซึ่งยังมองไม่เห็นทางออก และจุดจบของปัญหาว่าจะเสร็จสิ้นเมื่อใด อุตสาหกรรมการท่องเที่ยวถูกกระทบทั้งระบบ หลายๆ ประเทศได้ประกาศเตือนประชาชนของตนให้หลีกเลี่ยงการเดินทางเข้ามาในประเทศไทย เราคงเห็นตัวเลขนักท่องเที่ยวต่างชาติ ทรุดตัวลงอย่างเห็นได้ชัดในไตรมาสแรกปีนี้ และประเทศมาเลเซียประกาศให้ปี 2557 เป็นปี Visit Malaysia กลายเป็นผีซ้ำด้ำพลอย

ธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ Mice ที่เน้นกรุ๊ปลูกค้าต่างชาติน่าเป็นห่วงอย่างยิ่ง จะเป็นกลุ่มที่ได้รับผลกระทบมากกว่าและนานกว่าเพื่อน เพราะว่าคนที่จะจัดประชุมเขาจะวางแผนล่วงหน้าในระยะยาว และให้ความสำคัญกับความปลอดภัย ดังนั้น เมื่อความวุ่นวายทางการเมืองจบสิ้นลง หลังจากนั้น 23 เดือน เราคงจะเห็นนักท่องเที่ยวต่างชาติกลับเข้ามาเที่ยวในประเทศไทยเหมือนเคย แต่กลุ่ม Mice คงอาจจะต้องรอไปอย่างน้อยอีก 6 เดือน กว่าจะฟื้นตัวขึ้นได้ สำหรับนักลงทุนที่ลงทุนในหุ้นกลุ่มที่จะได้รับประโยชน์จาก พ.ร.บ. 2 ล้านล้านบาท ที่กำลังจะถูกตัดสินโดยศาลรัฐธรรมนูญในวันที่ 27 ก.พ.นี้ ผลลัพธ์ออกมาจะส่งผลให้หุ้นกลุ่มดังกล่าวมีการเคลื่อนไหวมากกว่าตลาด

เรามาต่อเรื่องธุรกิจดับในปี 2557 กันครับ ธุรกิจ Free TV เดิมคงไม่มีโอกาสที่จะขึ้นอัตราค่าโฆษณา เพราะว่าตั้งแต่ เม.ย.ปีนี้ที่จะมีการออกอากาศ Digital TV อีก 24 ช่องธุรกิจ คงจะแย่งเม็ดเงินค่าโฆษณาไปได้บ้าง เจ้าของธุรกิจและบริการที่ต้องการโฆษณาสินค้าหรือบริการของตนจะมีตัวเลือกมากขึ้น พฤติกรรมของผู้บริโภคในยุค IT รุ่งเรือง ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีทำให้เรามี Smart Phone Tablet Youtube และ Application ต่างๆ ที่ทำให้เราสามารถชมรายการต่างๆ ได้ทุกที่ทุกเวลา เราสามารถดูรายการ TV series variety ย้อนหลังผ่านช่องทางดังกล่าว โดยไม่ต้องทนดูโฆษณาด้วย ในอนาคตผมคาดว่าคนจะไม่ยึดติดกับสถานี TV ช่องใดช่องหนึ่ง แต่จะเลือกเป็นรายการๆ ไป และปริมาณผู้ชมที่ชมรายการย้อนหลังจะมีปริมาณมากขึ้นเรื่อยๆ ในขณะที่ผู้ชมที่เฝ้ารอดูรายการ TV จาก TV จะลดลงไปเรื่อยๆ ที่สหรัฐอเมริกาในปัจจุบันจำนวนผู้ชมที่ดู TV มีปริมาณลดลงไปเรื่อยๆ ในขณะนี้ผู้ชมที่ชมผ่าน Smart Device กลับมีปริมาณที่เพิ่มขึ้น ซึ่งแนวโน้มนี้คงจะเกิดขึ้นกับเมืองไทยเช่นกันในอนาคตพวก Media Planner คงต้องทำการบ้านกันมากขึ้นในอนาคต เพื่อให้การใช้เม็ดเงินโฆษณา มีประสิทธิภาพสูงสุด

2.ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ จากดัชนีความเชื่อมั่นไม่ว่าจะเป็นภาคธุรกิจและภาคประชาชน แย่ลงเรื่อยๆ ยังไม่เห็นสัญญาณฟื้นตัว สินค้าคงทนที่มีราคาสูงอย่างอสังหาริมทรัพย์ต้องถูกชะลอในการซื้อแน่นอน เพราะว่าลูกค้าไม่มั่นใจในรายได้ของตน และความมั่นคงของหน้าที่การงาน ผู้บริหารบริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์หลายราย ได้ออกมาให้สัมภาษณ์ว่าจะลดจำนวนโครงการที่จะออกขายในปีนี้ลงประมาณ 1020% โดยเฉพาะโครงการอสังหาริมทรัพย์แนวสูงอย่างเช่น คอนโดมิเนียม จำนวนผู้เยี่ยมชมโครงการลดลงอย่างน่าใจหาย พลอยทำให้ยอด Presale ลดลงเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ยอดขายคอนโดมิเนียมที่ขายไม่หมดที่ยกมาจากปีที่แล้วอีก 4.2 หมื่นยูนิต บวกกับโครงการที่จะออกขายในปีนี้อีกประมาณ 4 หมื่นยูนิต (ซึ่งลดลงจากปีที่แล้ว ที่มีโครงการออกใหม่ขายในปีที่แล้วถึง 8.5 หมื่นยูนิต) โดยปีนี้บริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์จะเน้นออกโครงการแนวราบเสียมากกว่า

เนื้อที่หมดแล้วมาติดตามธุรกิจดังในปี 2557 ต่อในวันพุธหน้ากัน นะครับ