การเมืองฉุดศก.ปีนี้

พชรพจน์ นันทรามาศ และ ธนกร ลิ้มวิทย์ธราดล นักวิจัยศูนย์วิจัยเศรษฐกิจและธุรกิจ ธนาคารไทยพาณิชย์ วิเคราะห์ว่า การลงทุนภาครัฐในปี 2557 อาจต่ำกว่าที่คาดไว้เดิม เนื่องจากการเร่งเบิกจ่ายงบลงทุนในไตรมาส 4 ปี 2556 ซึ่งเป็นช่วงไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2557 ทำให้งบลงทุนที่เหลือในปีงบประมาณ 2557 มีน้อยลงกว่าที่คาดไว้

นอกจากนั้นให้จับตาดูการส่งออกซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนเศรษฐกิจไทยในปี 2557 การใช้จ่ายในประเทศมีแนวโน้มชะลอตัวจากปีก่อน เนื่องจากความไม่สงบทางการเมืองส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจบริโภคและลงทุนของภาคเอกชน รวมไปถึงการใช้จ่ายภาครัฐที่จะล่าช้า

ดังนั้น หากการส่งออกไม่ขยายตัวตามที่คาดไว้ จะทำให้เศรษฐกิจไทยขยายตัวต่ำกว่าที่คาดเช่นเดียวกัน

ศูนย์วิจัยกสิกรไทยคงกรอบตัวเลขคาดการณ์อัตราการขยายตัวของเศรษฐกิจไทยในช่วงประมาณ 2.23.7% โดยมีค่ากลางที่ 3% ไว้ในขณะนี้ แต่จะยังคงติดตามสถานการณ์การเมือง ตลอดจนตัวแปรอื่นๆ อาทิ ค่าครองชีพ/หนี้ครัวเรือน ภาวะภัยแล้ง (ซึ่งอาจเพิ่มแรงกดดันต่อรายได้เกษตรกร) ตลอดจนทิศทางเศรษฐกิจประเทศคู่ค้า ที่อาจมีผลต่อเส้นทางการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยในปีนี้ต่อไปอย่างใกล้ชิด

ศูนย์วิจัยกสิกรไทย ประเมินว่า ตัวแปรจากสถานการณ์ทางการเมืองจะยังคงมีผลกระทบต่อจังหวะการฟื้นตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจของไทยตลอดในช่วง 2 ไตรมาสแรกของปี 2557 ซึ่งทำให้คาดว่า อัตราการขยายตัวของเศรษฐกิจไทยน่าจะอยู่ในระดับประมาณ 1% ในช่วงครึ่งแรกของปี 2557 ซึ่งต่ำลงกว่าในช่วงครึ่งหลังของปี 2556 ที่ขยายตัวประมาณ 1.6%

ล่าสุด สำนักงานคณะกรรมการพัฒนาการเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ (สศช.) รายงานตัวเลขผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (จีดีพี) ของไทยในไตรมาส 4 ปี 2556 ขยายตัว 0.6% (เทียบกับไตรมาสเดียวกัน ปีก่อน) ชะลอลงจาก 2.7% ในไตรมาสที่ผ่านมา ส่งผลให้ทั้งปี 2556เศรษฐกิจไทยขยายตัว 2.9% ดีกว่าที่นักวิเคราะห์ในตลาดคาด

ศูนย์วิจัยกสิกรไทยมองว่า แม้ตัวเลขจีดีพีในภาพรวมของไตรมาส 4/2556 จะออกมาดีกว่าตัวเลขคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ แต่หากพิจารณาในองค์ประกอบแล้ว จะพบว่า กิจกรรมเศรษฐกิจในประเทศ ไม่ว่าจะเป็นการบริโภคและการลงทุนล้วนหดตัวมากกว่าที่ประเมินไว้ ขณะที่การบริโภคของภาครัฐขยายตัวในระดับต่ำ

ทั้งนี้ ปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้จีดีพียังคงเป็นบวกได้ 0.6% นั้น มาจากการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงคลัง ซึ่ง สศช. ระบุว่า ปริมาณสต๊อกของสินค้าเกษตรเพิ่มขึ้นมากโดยเฉพาะข้าวเปลือก โดยผลจากการเพิ่มขึ้น ของสินค้าคงคลังดังกล่าวมีส่วนทำให้จีดีพีขยายตัวถึง 1.8% ซึ่งบ่งชี้ว่าหากไม่มีรายการดังกล่าว อัตราการขยายตัวของเศรษฐกิจไทยในไตรมาส 4 ปี 2556 จะอยู่ต่ำกว่า 0%

ด้าน บล.ไทยพาณิชย์ มองว่าการบริโภคและการลงทุนภาคเอกชนอ่อนแอกว่าที่คาด การบริโภคภาคเอกชนในไตรมาส 4 หดตัวถึง 4.5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการเร่งซื้อรถยนต์ในโครงการรถคันแรกในไตรมาส 4 ของปี 2555 ซึ่งหากไม่นับรวมการบริโภคสินค้าในหมวดการขนส่ง การบริโภคภาคเอกชนหดตัว 0.4% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยการชุมนุมทางการเมืองเป็นสาเหตุหนึ่ง ที่ทำให้ผู้บริโภคชะลอการบริโภคออกไป

นอกจากนี้ การลงทุนภาคเอกชนหดตัวสูงถึง 13.1% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยการลงทุนในเครื่องจักรและอุปกรณ์หดตัวถึง 15.4% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่วนหนึ่งเป็นเพราะการเร่งลงทุนในปีก่อนหน้า การส่งออกที่ชะลอตัวทำให้ไม่ต้องเร่งลงทุนขยายกำลังการผลิตมากนัก ประกอบกับความไม่เชื่อมั่นในสถานการณ์การเมือง และการลงทุนด้านการก่อสร้างหดตัว 4.6% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน หลังจากที่ขยายตัวราว 7% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ในช่วง 3 ไตรมาสแรก หลังจาก ที่ตลาดที่อยู่อาศัยมีแนวโน้มชะลอตัว รวมไปถึงแนวโน้มการลงทุน โครงสร้างพื้นฐานของภาครัฐที่ต้องล่าช้าออกไป

•การลงทุนภาครัฐขยายตัวดีกว่าที่คาด เนื่องจากการเร่งเบิกจ่ายงบลงทุนในไตรมาส 4 ปี 2556 (ไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2557) โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเดือน ธ.ค.ส่งผลให้อัตราการเบิกจ่ายงบลงทุนอยู่ที่ 27.2% ของงบประมาณลงทุน ซึ่งเป็นระดับที่ค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับไตรมาส 4 ของปี 2555 ซึ่งมีอัตราการเบิกจ่ายที่ 14.6% ส่งผลให้การลงทุนภาครัฐในไตรมาส 4 ปี 2556 หดตัวเพียง 4.7%จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ลดลงจาก 16.2% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ในไตรมาส 3 และทำให้ทั้งปี 2556 การลงทุนภาครัฐขยายตัวได้ 1.3% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

การส่งออกบริการยังสามารถขยายตัวได้จากการท่องเที่ยวที่ยังเติบโตดี แต่เริ่มชะลอตัว การส่งออกภาคบริการไตรมาส 4 ยังขยายตัวได้ 8% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน จากการท่องเที่ยวที่ยังขยายตัวได้ดี แต่เริ่มชะลอตัวลงจากไตรมาส 3 ที่ขยายตัวสูงถึง 25.2% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน สาเหตุคือนักท่องเที่ยวจีนที่ลดลงอันเนื่องมาจากกฎหมายควบคุมนักท่องเที่ยวของรัฐบาลจีน รวมไปถึงความไม่สงบทางการเมืองซึ่งได้ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักท่องเที่ยว

ทั้งนี้ การส่งออกสินค้าที่ชะลอตัวส่งผลให้การนำเข้าหดตัวตามไปด้วย ส่งผลให้การส่งออกสุทธิ (การส่งออกสินค้าและบริการหักการนำเข้าสินค้าและบริการ) ยังสามารถขยายตัวได้ และช่วยให้จีดีพีไตรมาส 4 สามารถขยายตัวได้ 0.6% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน