กองทุนมองกนง.คงดอกเบี้ย

เก็บกระสุนไว้ลดรอบหน้า0.25%ผู้จัดการกองทุนคาด กนง. คงดอกเบี้ย รอขยับรอบหน้า “กรุงไทย” ไม่เชื่อหั่นรอบนี้ 0.50% กระตุ้นเงินไหลออก

นายวีระ วุฒิคงศิริกูล รองกรรมการผู้จัดการ ผู้บริหารสายงานจัดการลงทุน บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน (บลจ.) กรุงไทย เปิดเผยว่า การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ในวันที่ 22 ม.ค.นี้ คาดว่าจะคงดอกเบี้ยในอัตรา 2.25% ต่อปี และน่าจะเริ่มลดในการประชุมรอบถัดไปในเดือน มี.ค.

“ในตลาดตอนนี้คาดการณ์ว่า กนง.จะลดดอกเบี้ย 0.25% เพื่อกระตุ้นการใช้จ่ายภายในประเทศ แต่เรามองว่า กนง.น่าจะรอดูตัวเลขเศรษฐกิจก่อนว่าเป็นอย่างไร โอกาสที่จะลดในอนาคตก็ไม่ช้าเกินไป” นายวีระ กล่าว

นอกจากนี้ ไตรมาส 4 ก็เห็นสัญญาณทางเศรษฐกิจที่กระเตื้องขึ้นบ้างในบางกลุ่มอุตสาหกรรม เช่น ยานยนต์ ขณะเดียวกันการลงทุนใหม่ๆ คงยังไม่เกิดขึ้น การซื้อเครื่องจักรก็น่าจะชะลอ ประกอบกับสถานการณ์ทางการเมืองในประเทศยังไม่มีทางออกว่าจะเป็นอย่างไร จึงมองว่าเอกชนจะลดการนำเข้า ซึ่งจะทำให้การขาดดุลลดลง

สำหรับโอกาสในการปรับลดดอกเบี้ยในอัตรา 0.50% ในรอบนี้ มองว่า มีน้อยและไม่คิดว่าจะเกิดขึ้น เพราะหาก กนง.ลดดอกเบี้ยขนาดนี้ อาจทำให้เงินลงทุนของต่างชาติจะเริ่มไหลออกต่อเนื่อง เนื่องจากปัจจุบันส่วนต่างผลตอบแทนของพันธบัตร 10 ปีสหรัฐกับไทยก็เหลือน้อยลงอยู่ที่ประมาณ 1.2% หากลดดอกเบี้ยลง 0.50% ยิ่งทำให้ส่วนต่างดอกเบี้ยเหลือน้อยลง ไม่จูงใจให้นักลงทุนต่างชาติยังลงทุนในไทยต่อ ในขณะที่ความเสี่ยงด้านการเมืองก็ยังสูง

“ปัจจุบันนักลงทุนต่างชาติถือครองตราสารหนี้ของไทยประมาณ 17% หรือประมาณ 7 แสนล้านบาท ซึ่งถือครองในอัตราที่ลดลงแล้ว และต่ำกว่ามาเลเซีย ที่ต่างชาติถือครองสูงถึง 40% และยังต่ำกว่าอีกหลายประเทศในเอเชีย หลังจากต่างชาติเทขายตราสารหนี้และหุ้นไทยออกไปอย่างต่อเนื่องในช่วงที่ผ่านมา” นายวีระ กล่าว

นายสุพงศ์วร เมี้ยนโภคา ผู้จัดการกองทุนอาวุโส บลจ.แอสเซท พลัส กล่าวว่า ส่วนตัวมองว่า กนง.คงยังไม่ปรับลดดอกเบี้ยในรอบนี้ เนื่องจากมองว่ายังไม่เกิดประโยชน์อะไรมากนัก เนื่องจากปัจจุบันเศรษฐกิจไม่ได้มีปัญหาสภาพคล่อง จึงคาดว่า กนง.คงรอดูท่าทีไปก่อน อีกทั้งค่าเงินบาทก็ยังอ่อนอยู่

อย่างไรก็ตาม โอกาสที่จะปรับลดดอกเบี้ยอาจเกิดขึ้นได้ในการประชุมเดือน มี.ค. ส่วนบางความเห็นที่มองว่า กนง.จะลดดอกเบี้ยรอบเดียว 0.50% นั้น มองว่า กนง.คงไม่ตัดสินใจเช่นนั้น ซึ่งการลดในอัตราดังกล่าวแม้จะดีต่อการกระตุ้นการใช้จ่าย แต่อาจทำให้นักลงทุนกลัวว่า กนง.เห็นสัญญาณอะไรหรือไม่ จึงปรับลดมากขนาดนั้น

“ส่วนตัวมองว่า กนง.จะค่อยๆ ทยอยปรับลดดอกเบี้ยลงมากกว่า และการประชุม 22 ม.ค.นี้ คาดว่ายังคงดอกเบี้ยไว้ที่ 2.25%” นายสุพงศ์วร กล่าว

ด้าน บลจ.กสิกรไทย คาดว่าปีนี้ กนง.มีโอกาสปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงมาได้อีก จากการที่เศรษฐกิจไทยยังคงเปราะบางและมีความไม่แน่นอนจากสถานการณ์ทางการเมือง จึงควรเน้นลงทุนในกองทุนตราสารหนี้ประเภทเทอมฟันด์ ที่มีอายุตั้งแต่ 6 เดือน1 ปี เพื่อล็อกผลตอบแทนไว้ก่อน