สิงคโปร์ยกเลิกดอกเบี้ยSIBORกระทบตลาดการเงินไทยอย่างไร

หลายท่านอาจเคยได้ยินข่าวว่า ธนาคารกลางสิงคโปร์ได้ประกาศยกเลิกการคำนวณอัตราดอกเบี้ย SIBOR ตั้งแต่ต้นปี 2557 เป็นต้นไป หากดูผิวเผินแล้วการยกเลิกอัตราดอกเบี้ยของต่างประเทศในลักษณะดังกล่าวไม่น่าจะส่งผลต่อตลาดการเงินไทยแต่อย่างใด แต่ในความเป็นจริงแล้ว การยกเลิกอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวได้ส่งผลต่อวงการตลาดเงินไทยและส่งผลทางอ้อมถึงการซื้อขายใน TFEX ด้วย โดยในสัปดาห์นี้ คอลัมน์ “นัดพบ TFEX” จะขอนำรายละเอียดและผลกระทบที่เกิดขึ้นมาเล่าให้ผู้ลงทุนทราบกันนะครับ

อัตราดอกเบี้ย SIBOR มีชื่อเต็มๆ ว่า Singapore Interbank Offered Rate ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงระยะสั้นระหว่างสถาบันการเงิน (Interbank Rate) ในประเทศสิงคโปร์ โดยมีทั้งแบบที่เป็นอัตราดอกเบี้ยในรูปสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ และแบบอัตราดอกเบี้ยในรูปสกุลเงินดอลลาร์สิงคโปร์ ที่ผ่านมาตลาดการเงินไทยได้นำข้อมูลอัตราดอกเบี้ยไซบอร์ (SIBOR) ที่อยู่ในรูปสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐมาใช้ในการคำนวณหาอัตราดอกเบี้ยของสถาบันการเงินไทย

โดยอัตราดอกเบี้ยที่เราคำนวณนี้ จะเป็นอัตราดอกเบี้ยแบบ Implied Interest Rate โดยมีแนวคิดในการคำนวณ คือ หาต้นทุนการกู้เงินในรูปเงินดอลลาร์สหรัฐที่แปลงเป็นเงินบาทไทยร่วมกับต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงของค่าเงินในช่วงที่เงินกู้ครบกำหนดอายุ ซึ่งต้นทุนทั้งหมดที่คำนวณได้ทั้งในรูปดอกเบี้ยเงินกู้และต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงด้านค่าเงิน จะสะท้อนอัตราดอกเบี้ยในตลาดเงินของไทยนั้นเอง โดยอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวมีการใช้งานกันอย่างแพร่หลายและรู้จักกันในชื่อ อัตราดอกเบี้ยไทยบาทฟิกซ์ (THBFIX) ซึ่งตลาด TFEX เอง ก็ได้พิจารณานำอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวมาใช้เป็นสินค้าอ้างอิงของสัญญาฟิวเจอร์ส ตั้งแต่ปี 2553 ด้วยเช่นกัน

ที่ผ่านมา การคำนวณอัตราดอกเบี้ย THBFIX ในแต่ละวัน จะเกิดขึ้นประมาณเวลา 11.00 น. เนื่องจากเป็นเวลาเดียวกับที่ตลาดสิงคโปร์ประกาศอัตราดอกเบี้ย SIBOR ทำให้มีข้อมูลในการคำนวณและประกาศเป็นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงได้นั่นเอง ดังนั้น เมื่อสิงคโปร์ยกเลิกอัตราดอกเบี้ย SIBOR จึงเกิดผลกระทบต่อการคำนวณ THBFIX โดยตรง ซึ่งธนาคารพาณิชย์ไทยได้มีการหารือและมีข้อสรุปที่จะเปลี่ยนมาใช้อัตราดอกเบี้ยไลบอร์ (LIBOR) หรือ London Interbank Offered Rate ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงของการทำธุรกรรมระหว่างสถาบันในตลาดลอนดอนที่ประเทศอังกฤษแทน

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการประกาศอัตราดอกเบี้ย LIBOR จะเกิดขึ้นประมาณเวลา 12.00 น. ตามเวลาที่ลอนดอน หรือประมาณเวลา 18.00 น. ตามเวลาไทย หรือหากเป็นช่วงที่อังกฤษมีการปรับเวลาให้เร็วขึ้นที่เรียกว่า Daylight Saving เราก็จะทราบ LIBOR ในเวลา 19.00 น. ตามเวลาไทย ส่งผลให้ต้องเลื่อนการคำนวณ THBFIX ในแต่ละวันออกไปจากเดิมที่เคยประกาศ ณ เวลา 11.00 น. ตามเวลาไทย ก็จะปรับเป็นเวลา 18.00 น. หรือ 19.00 น. ให้สอดคล้องกัน

นอกจากการเปลี่ยนเวลาประกาศอัตราดอกเบี้ย THBFIX เป็นเวลาใหม่แล้ว ยังมีการยกเลิกอัตราดอกเบี้ย THBFIX บางอายุด้วย เนื่องจากอัตราดอกเบี้ย LIBOR มีประเภทอายุน้อยกว่าดอกเบี้ย SIBOR โดยในปี 2557 เป็นต้นไปนี้ อัตราดอกเบี้ย THBFIX ที่มีการคำนวณจะมีจำนวนเท่ากับ 6 ประเภทอายุ คือ ดอกเบี้ยประเภทอายุ ข้ามคืน 1 สัปดาห์ 1 เดือน 3 เดือน 6 เดือน และ อายุ 1 ปี ตามลำดับ

นอกจากนี้ ยังมีผลกระทบต่อเนื่องไปยังตลาดการเงินระหว่างประเทศในส่วนของการคำนวณอัตราแลกเปลี่ยนประจำวันอีกด้วย ในครั้งต่อไป คอลัมน์ นัดพบ TFEX จะนำรายละเอียดที่เกิดขึ้นในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนมาเล่าให้ฟังนะครับ

สำหรับผู้ลงทุนที่ติดตามการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย THBFIX อายุ 6 เดือน ซึ่งที่เป็นสินค้าอ้างอิงของสัญญาฟิวเจอร์สใน TFEX ยังสามารถติดตามได้ผ่านทางหน้า TFEX website ได้เช่นเดิมนะครับ แต่จะมีการปรับข้อมูลของแต่ละวันในช่วงเย็นตามการประกาศอัตราดอกเบี้ยประจำวันนะครับ