เริ่มซึม...

ทิศทางตลาดหุ้นไทยในสัปดาห์นี้ปรับตัวขึ้นต้นสัปดาห์ ก่อนอ่อนตัวลงท้ายสัปดาห์ การประกาศลด QE ของเฟดต่างจากที่เราคาดไว้ ส่งผลทางอ้อมให้เงินทุนไหลกลับเข้าสู่ดอลลาร์และมีแรงเทขายในตลาดหุ้นเอเชีย แม้ว่าตลาดหุ้นสหรัฐจะปรับตัวขึ้นแรงก็ตาม แต่ตลาดหุ้นในเอเชียและไทยปรับตัวลงสวนทิศทางตลาดหุ้นตะวันตก โดยปัจจัยที่กดดันตลาดหุ้นเอเชีย นอกจากจะได้รับผลกระทบจากเงินทุนไหลออกแล้ว ยังเป็นผลมาจากเรื่องสภาพคล่องในตลาดเงินในจีนที่สภาพคล่องตึงตัวสูง ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยในตลาดปรับตัวขึ้นเร็ว กดดันตลาดหุ้นที่มีความเชื่อมโยงกับจีน โดยนักลงทุนต่างชาติยังคงขายทิศทางในสัปดาห์หน้าคาดว่าจะได้รับแรงหนุนจากแรงซื้อของนักลงทุนสถาบัน ในขณะที่แรงขายของนักลงทุนต่างชาติมีแนวโน้มชะลอตัวลงก่อนในช่วงใกล้วันหยุดยาวสิ้นปี ทำให้หากยังไม่มีความเสี่ยงทางด้านการเมืองในช่วงสุดสัปดาห์นี้ตลาดอาจมีช่วงดีดตัวขึ้นช่วงสั้น

ประเด็นเรื่องการลด QE ของเฟด ส่งผลให้เงินทุนไหลกลับสหรัฐ และตลาดหุ้นสหรัฐเป็นตลาดที่ได้รับประโยชน์มากที่สุด ทั้งจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและกระแสเงินทุนที่ไหลกลับเข้าสู่ดอลลาร์ ซึ่งเป็นสถานการณ์กลับกันจากก่อนหน้านี้ที่มีเม็ดเงินบางส่วนเข้ามาในเอเชียจากแนวโน้มดอลลาร์ที่อ่อนค่าจากผลของ QE โดยสถานการณ์ในปีหน้า ตลาดหุ้นที่เคยพึ่งสภาพคล่อง ไม่ว่าจะมาจากการใช้นโยบายผ่อนคลายของทั้งเฟดและ ECB จะเปลี่ยนเป็นให้ความสนใจการเติบโตของกำไรมากขึ้น

ในปี 2557 ทาง KGI ประเมินการเติบโตของบริษัทจดทะเบียนของ SET Index อยู่ที่ประมาณ 10% ถือว่าเติบโตไม่สูงนัก โดยมีเป้าหมายทางพื้นฐานสิ้นปีที่ 1,540 จุด หุ้นกลุ่มที่คาดว่าน่าจะกลับมาฟื้นตัวโดดเด่นเป็นหุ้นกลุ่มพลังงาน ในขณะที่หุ้นกลุ่มส่งออกยังเป็นกลุ่มที่ได้ประโยชน์แนวโน้มค่าเงินบาทอ่อนและการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐและยุโรปเป็นหุ้นเด่นในช่วงไตรมาสแรก

กลยุทธ์การลงทุน เราแนะนำให้นักลงทุนซื้อเก็งกำไรสั้น หากประเด็นทางด้านการเมืองไม่กลับมาเป็นปัจจัยกดดันตลาด เชื่อว่ายังมีนักลงทุนส่วนหนึ่งที่จะทยอยซื้อ LTF/RMF เข้ามาในช่วงสุดท้ายของปีและเป็นปัจจัยหนุนตลาดผ่านกองทุน