ระวังกองทุนเจ็บจากพิษสหรัฐ

สมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย คาดสหรัฐเบี้ยวหนี้ ดันผลตอบแทนพันธบัตรพุ่ง ฉุดกองทุนรวมขาดทุน

นายนิวัฒน์ กาญจนภูมินทร์ กรรมการผู้จัดการ สมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย เปิดเผยว่า ในกรณีสหรัฐมีปัญหาผิดนัดชำระหนี้จะกระทบการลงทุนไม่มาก แต่กองทุนรวมในประเทศ และผู้ลงทุนสถาบัน ที่ลงทุนในตราสารหนี้มาก รวมถึงลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลมากที่สุด จะได้รับผลกระทบ เพราะอัตราผลตอบแทนพันธบัตรของไทยจะพุ่งตามอัตราผลตอบแทนพันธบัตรของสหรัฐ

ทั้งนี้ เมื่อผลตอบแทนขึ้นราคาพันธบัตรจะลดลง เมื่อมีการบันทึกตามราคาตลาด แต่เชื่อว่าสหรัฐคงจะไม่ปล่อยให้เกิดเหตุการณ์ผิดนัดชำระหนี้เกิดขึ้นอย่างแน่นอน

นายนิวัฒน์ กล่าวว่า ในช่วงเดือน ม.ค.ก.ย. พบว่านักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิในตราสารหนี้ไทย 61,659 ล้านบาท และช่วงไตรมาส 4 น่าจะซื้อสุทธิอีก 5 หมื่นล้าน1 แสนล้านบาท รวมทั้งปีน่าจะมียอดซื้อสุทธิ 1 แสนล้านบาท ลดลงจากปีที่ผ่านมาที่มียอดซื้อสุทธิ 2.8 แสนล้านบาท

สำหรับช่วง 3 เดือนที่เหลือของปีนี้จะมีการออกหุ้นกู้อีก 9 หมื่นล้าน1.2 แสนล้านบาท รวมแล้วทั้งปี 2556 มีการออกหุ้นกู้ใหม่ 44.2 แสนล้านบาท ลดลงเมื่อเทียบกับปี 2555 ที่มีการออกหุ้นกู้ 5.09 แสนล้านบาท

ณ สิ้นไตรมาส 3 รัฐวิสาหกิจ มีการออกพันธบัตรและตราสารหนี้แล้ว 7.12 แสนล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% จากสิ้นปีที่ผ่านมานับว่าสูงที่สุด ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากโครงการรับจำนำข้าว เพราะออกโดยธนาคารเพื่อการเกษตรและสหกรณ์การเกษตร (ธ.ก.ส.)

ปี 2557 ประเมินว่า ภาคเอกชนน่าจะมีการออกหุ้นกู้ประมาณ 4 แสนล้านบาท ส่วนภาครัฐในงบประมาณปีนี้คาดว่าจะออกหุ้นกู้ประมาณ 7.56 แสนล้านบาท โดย 3.6 แสนล้านบาท น่าจะเป็นการรีไฟแนนซ์หนี้เดิม และโดยจะมีการออกตราสารหนี้ใหม่ 3.87 แสนล้านบาท ในจำนวนนี้ แบ่งเป็น 2.5 แสนล้านบาท ตามงบประมาณขาดดุล 1.37 แสนล้านบาท เพื่อใช้ในโครงการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน

“ปี 2557 ดูเหมือนจะมีความจำเป็นระดมทุนสูงทั้งของภาครัฐและเอกชน แต่ความจริงแล้วจะมีการออกตราสารหนี้ใหม่รวมกันเพียง 6 แสนล้านบาทเท่านั้น แบ่งเป็นหุ้นกู้เอกชนกว่า 2 แสนล้านบาท และภาครัฐอีก 34 แสนล้านบาท ที่เหลือส่วนใหญ่จะเป็นการรีไฟแนนซ์หนี้ ดังนั้นเชื่อว่ากำลังการลงทุนในประเทศน่าจะเพียงพอรองรับการระดมทุนจำนวนมากได้” นายนิวัฒน์ กล่าว