ซื้อสัปดาห์หน้าก่อนพรบ.เงินกู้เข้า

โดย...พงศ์ภัทร สิริพิพัฒน์ /[email protected]

ทิศทางตลาดหุ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมาแกว่งตัวไซด์เวย์ ไม่อ่อนตัวลงหลุดต่ำกว่าระดับที่มีนัยสำคัญที่ 1,405 จุด และมีช่วงปรับตัวขึ้นหลังจากที่ไม่มีความรุนแรงในการชุมนุมทางการเมือง โดยตลาดหุ้นไทยปรับตัวดีกว่าตลาดหุ้นในภูมิภาค แม้ว่านักลงทุนต่างชาติจะมียอดขายสุทธิต่อเนื่องจากตลาดหุ้นทั่วโลกเริ่มมีความกังวลต่อการลดปริมาณการซื้อพันธบัตรของเฟดเพิ่มขึ้น จากประธานเฟดสาขาต่างๆ ออกมาให้ความเห็นสนับสนุนในการลดปริมาณการซื้อพันธบัตรลง ภาพรวมสัปดาห์ที่ผ่านมาตลาดหุ้นไทยปรับตัวขึ้นแข็งแรงกว่าหุ้นในภูมิภาคก่อนที่จะมีแรงเทขายในวันศุกร์ โดยนักลงทุนต่างชาติเป็นผู้ขายสุทธิ ในขณะที่นักลงทุนภายในประเทศซื้อหนุนตลาด

ทิศทางสัปดาห์นี้คาดว่าจะเป็นการแกว่งตัวในกรอบไซด์เวย์ แต่มีความเสี่ยงขาลง โดยต้นสัปดาห์ให้ติดตามระดับที่มีนัยสำคัญทางเทคนิคที่บริเวณ 1,405-1,400 จุด หากอ่อนตัวลงต่ำกว่าจะเสียแนวโน้มทางเทคนิคและมีแรงเทขายตามออกมา โดยมีระดับที่เข้ารับถัดไปที่ 1,380 และ 1,340 จุด อย่างไรก็ตาม ตลาดมีปัจจัยหนุนจะอยู่ที่ พ.ร.บ.เงินกู้ 2 ล้านล้านบาท ที่จะเป็นปัจจัยหนุนหุ้นไทยได้มาก โดยเฉพาะหุ้นในกลุ่มรับเหมาที่จะได้ประโยชน์จากประเด็นนี้โดยตรง ซึ่งในเบื้องต้นคาดว่าจะเข้าสู่การประชุมสภาตั้งแต่สัปดาห์ที่ 4 ในวันที่ 19-23 ส.ค.นี้ ทำให้โดยรวมคาดว่ามีโอกาสที่จะมีแรงซื้อหุ้นเข้ามาในปลายสัปดาห์หน้า

ด้านประเด็นเรื่องการถอน QE ของเฟด สัปดาห์ที่ผ่านมาประธานเฟดสาขาต่างๆ ออกมาพูดในแนวทางเดียวกันเรื่องการลดปริมาณการซื้อพันธบัตร คือประเมินว่าเฟดควรลดปริมาณการซื้อพันธบัตรลงหากเศรษฐกิจฟื้นตัวตามคาด ซึ่งรวมถึงกรรมการเฟดที่มีสิทธิออกเสียงในการประชุมเฟดด้วย ที่โดยปกติแล้วจะไม่ค่อยออกมาแสดงความเห็นนัก ชาร์ล อีแวน ประธานเฟดสาขาชิคาโก ที่มีสิทธิลงคะแนนเสียง ประเมินว่าเขาจะไม่ขัดขวางการลดปริมาณการซื้อพันธบัตรลงในการประชุมเฟดเดือนหน้า ในขณะที่กรรมการเฟดคนอื่นๆ ที่ไม่มีสิทธิลงคะแนนเสียงในปีนี้ ให้ความเห็นดังนี้ ประธานเฟดสาขาเคลฟแลนด์ แซนดร้า เพียนนาโต้ ออกมาให้ความเห็นว่า ควรจะมีการลดปริมาณการซื้อพันธบัตรลงหากตลาดแรงงานยังคงฟื้นตัวเช่นปัจจุบัน เดนนิส ล็อคฮาร์ท ประธานเฟดสาขาแอตแลนตา ประเมินว่า การลดปริมาณการซื้อพันธบัตรของเฟดอาจจะมีขึ้นในการประชุมเฟดที่เหลืออีก 3 ครั้งในปีนี้ ซึ่งการแสดงความคิดเห็นของเจ้าหน้าที่เฟดถือว่าเป็นไปในทิศทางเดียวกัน ซึ่งจะส่งผลให้เราประเมินว่าก่อนการประชุมเฟดในวันที่ 17-18 ก.ย.นี้ ตลาดจะมีแรงเทขายก่อนรู้ผลประชุมประมาณ 1 สัปดาห์เพื่อลดความเสี่ยง

ด้านราคาทองคำ ราคาทองคำในระยะสั้นกลับมาปรับตัวขึ้นสูงกว่า 1,300 เหรียญอีกครั้ง และหากสามารถผ่านระดับที่มีนัยสำคัญทางเทคนิคที่ 1,330 เหรียญได้ มีโอกาสแกว่งตัวขึ้นต่อเพื่อทดสอบแนวต้าน 1,350 เหรียญ หรือ 1,380 เหรียญ อย่างไรก็ตาม คาดว่าทิศทางในระยะกลางจะยังไม่กลับมาเป็นการแกว่งตัวขึ้นจากแนวโน้มดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น ในขณะที่การปรับตัวขึ้นในระยะยาวยังไม่ได้รับปัจจัยหนุน โดยการปรับตัวลงของทองคำที่ผ่านมาเริ่มเกิดขึ้นเพียง 1-2 ปีเท่านั้น เมื่อเทียบกับขาขึ้นที่ใช้เวลายาวนานกว่า 10 ปี ทำให้คาดว่าการปรับลงในระยะยาวยังเป็นช่วงเริ่มต้น

กลยุทธ์การลงทุน เราแนะนำให้นักลงทุนซื้อช่วงปรับตัวลง โดยให้ระดับสังเกตของการปรับฐานของดัชนีที่ 1,405-1,400 จุด หากไม่อ่อนตัวลงหลุดต่ำกว่าการปรับฐานยังไม่แรง โดยประเมินว่าช่วงปลายสัปดาห์หน้าจะมีแรงซื้อเก็งกำไรในหุ้นที่ได้รับประโยชน์จาก พ.ร.บ.เงินกู้ 2 ล้านล้านบาท ทั้งหุ้นกลุ่มรับเหมา วัสดุก่อสร้าง และธนาคารรัฐ ก่อนที่จะเข้าสู่การประชุมสภาวาระแรกในสัปดาห์ที่ 4 โดยในกรณีที่อ่อนตัวลงหลุดต่ำกว่าจะมีแนวรับหลักถัดไปที่บริเวณ 1,380 และ 1,340 จุด ที่จะเป็นจุดที่เข้าซื้อสะสมได้อีกครั้ง